我國上市公司資本結構的影響因素和優化分析

論文編號:GS2326  論文字數:7295,頁數:07

我國上市公司資本結構的影響因素和優化分析
【摘要】資本結構理論經歷了從早期資本結構理論到現代資本結構理論的發展過程。1958 年，MM 定理指出，在無交易成本、稅負、信息不對稱等條件下，公司的資本結構與公司的市場價值無關。從二十世紀六十年代到九十年代，眾多學者在理論上又將MM定理向前進一步拓展。這些研究成果表明，公司的市場價值與公司的資本結構是密切相關的。本文主要利用我公司的財務數據，從實證的角度探討了中國上市公司資本結構的影響因素。結果表明，公司的行業特性、公司規模、公司的成長性、國有法人股比重、流通股比重是影響我國上市公司資本結構的重要因素，而公司所承受的所得稅負、公司現金股利支付率、公司的盈利能力等因素并不是當前我國上市公司資本結構的決定因素。最后一部分，就當前我國上市公司資本結構的優化進行了分析。
【關鍵詞】資本結構  影響因素  上市公司

 資本是現代企業生產經營的基本要素，是企業發展的重要推動力量。從財務管理角度來講資本是能夠在運動中不斷增值的價值，這種價值表現為企業為進行生產經營活動所墊支的貨幣。那所謂的公司資本結構，簡而言之就是公司的資產中權益與負債的構成比例。