淺談現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)(二)

從西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中引進(jìn)的概念，學(xué)習(xí)美國的學(xué)者M(jìn)arc H.Goedhart，Jaap Spronk “以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的管理”，推動我國市場經(jīng)濟(jì)下財務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇模式由“經(jīng)驗管理”向“數(shù)據(jù)管理”的精細(xì)化管理方式轉(zhuǎn)變[1]。這些方式的作用都是發(fā)揮中國市場經(jīng)濟(jì)下財務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇的協(xié)調(diào)、合作功能，推行流程標(biāo)準(zhǔn)化、一致化的做法，推動中國市場經(jīng)濟(jì)下財務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇的科學(xué)化建設(shè) ，使國際先進(jìn)的經(jīng)營管理理念逐步轉(zhuǎn)化為中國市場經(jīng)濟(jì)下財務(wù)管理 目標(biāo) 的理性選擇的日常經(jīng)營管理行為。

 綜上所述，我認(rèn)為現(xiàn)階段財務(wù)管理目標(biāo)的較好選擇，應(yīng)該是“企業(yè)價值最大化和資本配置的最優(yōu)化”， 即通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬均衡關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)與資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化密不可分，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化應(yīng)達(dá)到企業(yè)價值最大化的目標(biāo)。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，也就是為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。在優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中，既要充分考慮資金的時間價值、企業(yè)的盈利能力，以及財務(wù)風(fēng)險問題，又要將所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益考慮周全。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)也是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的內(nèi)在要求，所以我認(rèn)為我國的企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，以企業(yè)價值最大化和企業(yè)資本配置最優(yōu)化的結(jié)合為最終的目標(biāo)。

1.3 研究思路及方法

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入，我國的財務(wù)管理進(jìn)入了一個全新的歷史時期。市場經(jīng)濟(jì)體制經(jīng)過多年的體制改革，我國的資本市場規(guī)模不斷擴(kuò)大,財務(wù)管理創(chuàng)新不斷增加。在我國的財務(wù)管理鏈條中，財務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇已成為的重要環(huán)節(jié)。本文研究選擇了企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)為核心，以我國的經(jīng)濟(jì)市場作為對象，從我國的經(jīng)濟(jì)形勢出發(fā)，進(jìn)行對我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行的對比和研究。

第一章為緒論部分，對論文的選題背景及研究意義進(jìn)行闡述，對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。第二章是從企業(yè)選擇財務(wù)目標(biāo)的研究應(yīng)注意的問題，對財務(wù)管理目標(biāo)研究的出發(fā)點、財務(wù)管理目標(biāo)的結(jié)構(gòu)、財務(wù)管理目標(biāo)的評價指標(biāo)，這三個方面進(jìn)行概括闡述。第三章是企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的種類及優(yōu)缺點的分析，對幾種常見財務(wù)管理目標(biāo)的進(jìn)行對比分析。第四章對在選擇最優(yōu)財務(wù)管理目標(biāo)上進(jìn)行具體的分析，最后提出最合適我國經(jīng)濟(jì)體制的財務(wù)管理目標(biāo)。

本文的框架如圖1-1所示：

本文擬采用以下研究方法：

文獻(xiàn)歸納分析法：通過閱讀收集相關(guān)文獻(xiàn)資料，吸取其精華，并從中收集出具有代表性文獻(xiàn)作為參考，作為本研究的理論基礎(chǔ)，使撰寫文章主題更加明確、內(nèi)容更有邏輯。分析過后進(jìn)行個人理論的總結(jié)，對合適的理論進(jìn)行分類總結(jié)，最后得出自己的觀點。

    

第二章 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)研究應(yīng)注意的問題

2.1 財務(wù)管理目標(biāo)研究的出發(fā)點問題

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理已經(jīng)充分融入到了企業(yè)的各個領(lǐng)域、各個環(huán)節(jié)之中，是現(xiàn)代企業(yè)管理的一個非常重要組成部分。使用企業(yè)的財務(wù)管理的好壞直接關(guān)系到了企業(yè)在如今市場上的生存與發(fā)展，從某種意義上來說，企業(yè)的財務(wù)管理對于一個企業(yè)的可持續(xù)性的起到了一個重要的控制作用。財務(wù)管理是對企業(yè)資源進(jìn)行合理的分配，企業(yè)資本的籌集和企業(yè)在經(jīng)營活動中的資金控制，以及企業(yè)對于最后如何進(jìn)行利潤分配的管理。總而言之，企業(yè)財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì)管理工作。

財務(wù)管理研究的出發(fā)點可以從兩個方面研究：第一，是從財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)所有者的目標(biāo)。因此，財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)為“所有者財富最大化”、“EVA最大化”、“資金運動合理化”、“長期資本增值”等。第二，是從企業(yè)的剩余索取權(quán)應(yīng)由包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工、政府、社會公眾等在內(nèi)的所有利益相關(guān)者持有。因此，財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)為“企業(yè)價值最大化”、“相關(guān)者利益最大化”、“投資者、經(jīng)營者和社會利益最大化”等。這種分歧實質(zhì)上是兩種企業(yè)觀的分歧。其一是“所有者觀念”，認(rèn)為企業(yè)是所有者的企業(yè)；其二是“實體觀念”，認(rèn)為企業(yè)具有獨立于所有者之外的人格。從財務(wù)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)理論來看，“實體觀念”更加符合現(xiàn)代社會實際情況。首先，發(fā)達(dá)資本市場具有投資主體分散化、投資目的多元化的特征。其次，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是要明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，即區(qū)分出資者所有權(quán)和法人財產(chǎn)權(quán)，并促使其分離，這就要求確認(rèn)企業(yè)的主體地位。再次，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，企業(yè)是一系列生產(chǎn)要素之間的契約。有的論者指出，資本所有權(quán)不應(yīng)與企業(yè)所有權(quán)混為一談，重要的是應(yīng)消除企業(yè)是由證券持有者擁有的這一根深蒂固的觀念。這可以說是“實體觀念”的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)。最后，未來社會是知識經(jīng)濟(jì)社會，企業(yè)的資本除了債務(wù)資本和股權(quán)資本外，還有人力資本、知識資本等其他形式的資本，在有的企業(yè)，這些已經(jīng)成為會計核算體系的一部分。因此，“實體觀念”更符合當(dāng)今時代的發(fā)展趨勢。

2.2 財務(wù)管理目標(biāo)的結(jié)構(gòu)問題