資產證券化發展的新形勢與新動向——從A投資資產證券化的探究(一)

目錄

引言 3

（-）研究背景和意義 3

（二）研究思路和框架 3

（三）小結 3

二，文獻綜述 3

三，A投資介紹 4

四，A投資資產證券化的探究 4

一，資產證券化的概念 4

二，中美資產證券化的比較 5

1. 美國發展史 5

2,美國證券化的特點 6

3.我國的資產證券化發展現狀 6

1，證券化動機： 8

1.避免高成本的傳統融資 8

2.拓展企業融資渠道： 8

3.改善企業運營狀況： 9

4.降低資產流動性風險 9

5.資產支持證券的發行與交易 9

五.A集團實施資產證券化的應對策略 10

從獲利能力來看， 10

從運營能力來看, 10

從償債能力方面來講, 10

從成長能力來看, 11

4.啟示： 11

六，研究結論及展望： 11

一、我國資產證券化的風險和問題 11

1.資產證券化存在的問題。 11

1.1，法律制度的問題 11

1.2投資者和市場不成熟的問題 12

1.3，專業領域缺失 12

2.關于防范風險 12

1.1，法律制度方面 12

1.2，相關制度方面 12

1.3擴大證券化品種 12

引言

（-）研究背景和意義

資產證券化世界經濟發展產生了深刻的影響。我國在加入國際世貿組織以來, 金融市場的開放程度加大。資產證券化的運行對經濟環境和法律環境有著較高的要求，但是從發展實際情況來看, 受社會主義市場經濟發展局限的影響, 資產證券化在我國的發展存在一些局限及問題。

（二）研究思路和框架

本文針對A投資的資產證券化之路，從證券化的動機，項目的實施，效應分析三個方向得出結論和思考，來闡述國內資產證券化的新形勢

（三）小結

資產證券化在當下的國內市場成熟度仍有待提高，本文所研究的資產證券化效應的探究僅以惠建集團為例，通過對其融資交易的流程，動機，特點等方面切入分析，細致的探究了惠建集團資產證券化所產生的效應，以便對國內資產證券化現狀進行分析, 討論存在的風險問題, 以及一些解決對策。

二，文獻綜述

國際方面：資產證券化起源于美國，其主要是為了應對二戰之后嬰兒潮的購房問題以及促進本國房地產市場的發展進而尋求新的經濟增長點。在發展過程中，為了解決稅收、法人地位等約束，美國政府通過不斷立法( 如1986年著名的ＲEMIC 法案) ，逐漸為本國資產證券化發展過程中的相關問題掃清了障礙。之后，資產證券化也迅速在其他國家和地區發展壯大，包括歐洲、日本和澳大利亞。

國內方面：我國對資產證券化的研究開始于20 世紀90 年代，主要探討內容為如何引導這一創新性金融產品在我國合理發展，并且早期進行了一些初步探索。之后，伴隨著金融危機中有關資產證券化的爭論，我國的資產證券化進程也陷入停滯。2012 年2 月，國務院有關部門在廣泛征求意見的基礎上，做出“進一步擴大信貸資產證券化試點”的決定，我國資產證券化的步伐進一步加快，參與機構的范圍不斷擴大，股份制銀行、城商行、地方性公司逐漸涉足該領域，豐富了我國資產支持證券品種的完善。為了進一步加快我國資產證券化的進程，國務院以及相關監管機構大力推進“簡政放權”，相關政策的支持，為我國資產證券化市場的發展鋪平了道路，增加了投資品種，提升了我國金融行業的競爭力，也為我國經濟發展注入了新的活力。

本文以A投資資產證券化為例進行研究，認為采用該模式可以緩解早期資金壓力，有利于開發建設，為其他項目投資提供資金保障