我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策的研究

摘要

股利政策是現(xiàn)代公司理財(cái)活動的三大核心內(nèi)容之一，股利政策既能折射出公司的經(jīng)營行為和業(yè)績，同時又對公司的利益相關(guān)主體有很大的影響，甚至關(guān)系到公司的生存和發(fā)展。本文從股利政策出發(fā)，結(jié)合實(shí)際狀況，對我國政府為了扶持新興中小企業(yè)尤其是高成長性中小企業(yè)的發(fā)展設(shè)立的創(chuàng)業(yè)板，進(jìn)行了分析研究。由于我國創(chuàng)業(yè)板市場上市時間不長，仍處于發(fā)展的初級階段,市場發(fā)展不成熟,也還沒有形成系統(tǒng)、完善的制度規(guī)范。本文通過對2011年到2013年65家創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)研究，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司目前存在股利分配方式多種多樣、高比例派現(xiàn)、高比例轉(zhuǎn)贈股本等現(xiàn)狀，提出了完善創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)行條件和審核制度、健全完善創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制、嚴(yán)格規(guī)范超募資金使用計(jì)劃、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板上市公司的治理結(jié)構(gòu)等優(yōu)化策略。

關(guān)鍵詞　創(chuàng)業(yè)板上市公司；股利政策；策略。

目錄

摘要I

緒論1

（一） 研究背景1

（二） 研究意義1

1. 理論意義1

2. 現(xiàn)實(shí)意義2

一、創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策的理論基礎(chǔ)3

（一） 創(chuàng)業(yè)板市場概述3

（二） 海外創(chuàng)業(yè)板市場3

（三） 國內(nèi)外研究動態(tài)4

（四） 股利政策的理論5

1.MM股利無關(guān)論5

2.“一鳥在手”理論6

3.信號傳遞理論6

4.代理理論6

5.稅差理論7

二、影響創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策的因素分析8

（一） 法律法規(guī)因素8

（二） 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況8

（三） 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)8

（四） 公司盈利能力9

三、我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配的現(xiàn)狀分析10

（一） 每股現(xiàn)金股利的水平趨低10

（二） 股利支付方式呈現(xiàn)多樣性11

（三） 高比例派現(xiàn)11

（四） 高比例轉(zhuǎn)增股本12

四、優(yōu)化我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策的策略13

（一） 完善創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)行條件和審核制度13

（二） 健全完善創(chuàng)業(yè)板退市制度，抑制過度投機(jī)13

（三） 嚴(yán)格規(guī)范超募資金使用計(jì)劃14

（四） 優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板上市公司的治理結(jié)構(gòu)14

1. 擴(kuò)張公司的規(guī)模15

2. 促進(jìn)盈利水平的發(fā)展15

3. 大力增強(qiáng)公司的償債能力15

4. 加強(qiáng)公司的營運(yùn)能力15

5. 提高公司的成長能力15

參考文獻(xiàn)17

致謝19