場外交易市場初探

目       錄

第一章 場外交易市場的起源3

第二章 場外交易市場的重要性3

1、場外交易市場不僅是主板市場的補充，更是資本市場的重要組成部分3

2、 發展場外交易市場是解決我國中小企業融資難題的有效途徑4

3、發展場外交易市場有利于引導民間資本進入規范投資領域5

第三章 我國場外交易市場發展現狀及問題5

1、 新三板簡介6

1.1、市場簡介6

1.2、公司簡介6

1.3、經營宗旨7

2、新三板的掛牌條件與交易制度7

2.1、新三板掛牌條件7

2.2、新三板交易制度8

3、我國場外交易市場發展中存在的問題8

3.1、相關法律法規不明確8

3.2、市場結構層次及掛牌企業性質單一9

3.4、市場容量規模小，投資者受限，交投不活躍11

第四章 美國場外交易市場的發展歷程和借鑒意義12

1、美國場外交易市場的發展歷程12

2、美國場外交易市場的借鑒意義及啟示13

2.1、有條不紊、循序漸進的演進過程13

2.2、多層次的自律式監管模式13

2.3、成熟、完善的做市商制度14

第五章 我國場外交易市場發展建議15

1、 建立全國性統一監管體系15

2、 引進做市商交易制度16

3、 建立完善的信息披露制度16

4、 建立建立投資者適當性制度17

總   結18

參 考 文 獻19

內 容 摘 要

與境外成熟市場“先有場外，后有場內”的發展路徑不同，我國資本市場的發展則是“先有場內，后有場外”。相比主板市場，場外交易市場起步晚，發展緩慢，市場基礎比較薄弱，制度建設相對滯后，融資和交易的規模極其有限。2012年全國金融工作會議提出要加快發展多層次資本市場體系，積極探索發展場外交易市場。同年召開的全國證券期貨監管工作會議提出以柜臺交易為基礎，加快建立統一監管的場外交易市場。監管部門也出臺了一系列針對場外交易市場的業務規則，開啟了證券公司柜臺交易業務試點工作。在政策的推動下，證券公司紛紛布局場外交易市場業務，加大創新力度，但總體來看成效不大，困難不少，基本上仍處于探索和投入期。場外交易市場業務是一項創新業務，我們對場外交易市場發展路徑和模式認知比較有限，對成熟市場的了解缺乏系統認識，有許多問題需要認真梳理和更深入探討。

關鍵詞：資本市場 場外交易市場