家族企業的可持續發展性思考-以恒大集團為例(三)

2008年6月新世界主席鄭裕彤通過其控制的周大福以1.5億美元入股恒大集團，占公司股份的3.9%；中東某國家投資局投資1.46億美元，占公司股份3.8%；德意志銀行、美林銀行等其他五家機構投資入股2.1億美元。通過此次私募融資，恒大集團總共獲得了5.06億美元資金到賬。2009年10月，恒大地產在香港證券交易所成功上市，籌募資金65億港元。之后恒大先后在2011年和2013年分別發行了兩次優先票據，共籌集資金達180多億。在2013年，恒大地產與民生銀行、平安銀行合作發行了30億元類優先股產品，籌集資金用于恒大地產4個項目公司的運營。恒大地產的類優先股產品實質上是以“股”的形式進行永續債的發行。籌集資金用于購買幾個項目公司超過40%的股權，成為項目公司股東方，并且財務投資人不享受按比例分紅的待遇，而是以固定利息獲得回報。待項目進行結算后，本息全部結清。

三、中國家族企業可持續發展的思路及對策

    （一）、家族企業的優劣勢

    家族企業有極強的激勵作用和約束力，家族企業的所有權與經營權高度合一是其顯著特征。比如說企業賺到了錢，這錢都是經營者自己的，這就是最大的激勵，反過來說如果企業破產，那倒霉上天臺的人也是自己，并沒有別人的事，別人不會來陪你跳樓的，這就是最大的約束力。而且在我國，“家”的觀念在我們人民的心中是占有極其重要的地位的，我國社會其實是一個信用缺失的社會，但家族成員之間的信任程度是遠高于對外人的信任程度的，并且同一個家族有著同一個共同的利益，因此這種基于信任基礎上的凝聚力是非常強烈的。并且不論哪個家族都不愿意自己的家中出現敗家子，出現敗壞門風的事情，所謂百善孝為先，這也是一種無形的約束力。還有就是家族企業的管理效率高，管理成本低，畢竟都是一家子人。

    （二）拓寬融資渠道，明晰產權

從創業者的角度來說，家族企業應該努力地改變融資優化的主觀因素。首先要拋棄的就是單打獨斗的思想，要有眾人拾柴火焰高的觀點覺悟。可以讓第三方以資本入股，并且規定其只在年底享受分紅和股利，不會干預企業的日常運作。這樣的話公司的資金鏈儲備會更加充足。

    （三）完善與健全的企業傳承制度

世界范圍內，子承父業一直是家族企業的主流傳承模式。就目前情況來說，子承父業更是國內家族企業代際傳承的必由之路。只不過，國外現代企業制度發展的比較成熟，所有權和經營權分離，企業的繼承人不一定插手企業的經營業務。而在中國，由于法律、職業經理人市場、現代企業制度等各方面都不成熟，子承父業后既繼承了所有權也繼承了經營權。當然了，也并不是所有的子女都愿意繼承長輩的江山。所以從外部人才中找“空降兵”也是可以的，這樣對平衡企業內部競爭的緊張關系，促進企業的團隊精神，并為組織帶來新鮮空氣是有很大的幫助的。

現代國家認可的繼承立法一般僅指財產繼承，但是，隨著社會經濟發展，一種新型的身份繼承即自然人投資人身份出現在了社會生活中。如《公司法》第76條對于自然人股東資格繼承的規定，以及《合伙企業法》第50條對于合伙人資格繼承的規定，突破了繼承法關于遺產僅限于財產的規定，某種程度上可認為是身份繼承的回歸。未來十年，中國的民營家族企業將迎來“繼承潮”，對于創業致富的老一輩人來說，“富不過三代”的財富魔咒是他們最擔心的。西方專門研究家族企業的學者也得出類似結論，即不能順利傳承給下一代的家族企業高達80%，至于能傳到第三代的只有10%多一點。當前，民營企業由于企業傳承問題處理不當而導致家族內部紛爭不斷的事例并不少見，如何減少這種紛爭，使家族企業平穩過渡，筆者從民營企業可持續發展的角度對現實中出現的主要問題及解決途徑作簡單的論述。

參考文獻：

期刊：

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