上市公司資本結構研究 (4)(四)

二、企業自身的努力

1.建立現代化的企業制度，完善自身條件

一些企業在發展的過程中存在管理混亂、企業員工工作熱情不高、產權不清晰等問題，建立現代企業管理制度的迫切性越來越強烈。不斷完善企業內部管理制度，推動企業內部治理結構趨于科學化、系統化，對于企業的資本結構優化是十分有利的。建立“產權明晰、責權明確、政企分開、管理科學”的現代化企業制度，不僅是企業治理要達到的標準，而且是優化企業資本結構的客觀要求。

2.提高管理人員素質，樹立良好資本結構管理觀念

企業的經理和財務部負責人要具有良好的財務素質，能夠在控股權和風險之間進行衡量，綜合考慮負債籌資和權益籌資的搭配比率。眾所周知，資本結構不僅影響企業當前發展，還對企業未來發展產生深遠影響，因此需要一切從現實出發，樹立良好的資本結構觀念。

3.重視自身能力的積累，有效利用企業內部資金 

在主要的工業化國家中，內源融資是重要的融資方式，企業應重視自身的積累，在提高經濟效益的基礎上，提高公積金、公益金提取比例，擴大自有資本規模，提高自有資本充足率。不斷增強企業競爭能力，使企業籌集到更多的內源資金以改善企業資本結構。并且要進一步規范企業治理結構，調整優化組織結構，提高企業的管理效率、內部凝聚力和經營管理水平，以增強企業融資能力。

4.盡最大努力降低籌資風險

調整、優化我國企業的資本結構，從企業內部融資方面來講，就是調整債務資本與權益資本的比例關系。因此降低籌資風險，就成了優化資本結構的關鍵。首先，要慎重選擇籌資渠道和方式，企業應該根據公司自身實際情況以及相關經濟政策去選擇適合本企業發展的渠道和方式；其次，嘗試籌資渠道多元化，分散籌資風險。各種籌資方式的不同和其他條件的限制，使資本成本高低不一，這直接影響企業的資本結構。理想的資本結構，應該是使其綜合資本成本最低，同時企業的價值最大，這時的風險也最低，企業應當在資本結構不斷變化的過程中盡最大努力降低籌資風險，尋求最佳資本結構，保持其最優化，使得企業的綜合資本成本最低，企業的市場價值最大。

 結  論

優化資本結構，一方面要結合我國企業實際情況，不能照搬西方國家的經驗，但可以借鑒其中有利于優化我國企業資本結構的部分，以使我國企業適應市場環境的變化，實現真正意義上企業價值最大化的資本結構優化目標；另一方面企業面對的不僅僅是資本市場，還處于產品市場中，不能只注重其中單一部分，而必須將兩者有機結合，綜合考慮對資本結構的影響。  資本結構是動態的,最優資本結構也不是固定不變的,經營者要根據具體情況選擇合適的資本結構。資本結構是一個企業的命脈,決定了企業未來的發展狀況,因此,管理者要高度重視資本結構的合理性,從而在競爭激烈的環境之中使企業立于不敗之地

參考文獻

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