溫州地區中小企業籌資方式調查(三)

常用的籌資方式大體來講可以分成兩大類：一是權益資金的籌集，也就是靠自有資金解決企業的資金需求；二是債務資金的籌集，即靠外部資金的借入滿足企業資金需求。

1、權益資金的籌集

1.1吸收直接資本

    吸收直接投資有利于盡快形成生產能力,擴大企業經營規模,狀大企業實力,而且吸收直接投資可以根據企業的經營狀況向投資者支付

報酬,財務風險小,比較靈活,但采用吸收直接投資方式籌集資金,所需負擔的資金成本較高,特別是企業經營狀況較好和盈利較強時,更是如

此,而且采用吸收直接投資方式籌集資金,投資者一般都要求獲得與投資數量相適應的經營管理權,所以這樣容易分散企業控制權。

1.2發行股票

發行股票是股份有限公司籌集權益資金最常見方式,它沒有固定利息負擔,沒有固定到期日,不用償還,其籌資風險小.發行股票既可以提高公司的信用價值,同時也為使用更多的債務資金提供了強有力的支持,但股票籌資成本要大于債務資金,這主要是因為股利從凈利潤中支付,另外,股票的發行費也較高,股票籌資會增加新股東,容易導致公司控制權的分散。

不是所有中小企業都能用發行股票來籌集資金,它有一定的限制和條件,但在中小企業中也有利用發行股票來籌集資金并取得成功的典范,如承德露露股份有限公司原來只是一個名不見傳的市屬小型企業為了擴大企業規模根據企業自身特點,采取了成立股份公司,進行股票上市的方式來籌集資金在籌集到充分資金后引進了先進的生產設備提高了生產效率,狀大企業實力,從而使“露露”成為全國的知名品牌也使企業不斷壯大了起來。

1.3留存收益籌資

留存收益是由公司稅后利潤形成的,屬于權益資本,是企業資金的一種重要來源。留存收益等于股東對企業進行的追加投資,股東對這部分投資與以前交給企業的股本一樣,要求獲得同普通股等價的報酬,這種資金的籌集資金成本較低,還保持了普通股股東的控制權不會稀釋原有股東的控制權,但是對于中小企業來說這種籌資方式籌資數額有限如果企業虧損則不存在這一籌資渠道,同時資金的使用也受到制約。

2、債務資金的籌集

2.1向銀行借款

向銀行借款是中小企業籌資的最主要方式,因為它方便、快捷、最適合中小企業,但是向銀行借款數額有限,企業在確定借款之前,應該根據自身償還能力和所投項目可行性,決定借款量,否則會造成不良的后果。如承德建廠較早的一些企業毫無節制的大量借款,造成到期無力償還從而使企業不得不選擇破產。

2.2發行公司債券

利用債券籌資的成本要比股票籌資的成本低,股票籌資會分散公控制權而債券籌資恰恰保證了控制權,而且僨券籌資會發揮財務杠桿的作用,但債券有固定的到期日,并定期支付利息,所以籌資風險高,同=發行股票一樣,發行債券也需要一定的條件,而大多數中小企業并不具備這些條件。同時，它具有一定的風險，所以選擇發行公司債券要格外謹慎。

2.3融資租賃

融資租賃籌資速度快,限制條件少,不僅設備淘汰風險小,而且財務風險小,稅收負擔較輕,但此種方式資金成本較高,其租金要比舉借銀行借款或發行債券所負擔的利息高得多。

2.4商業信用

利用商業信用是一種形式多樣,適用范圍很廣的短期資金籌資方式,這種方式不但籌資便利,而且成本低,限制條件少,但商業信用的期限一般較短,而中小企業由于規模小、名氣小等原因,很難形成商業信用,這就要求企業在經濟生活中擴大自身的信譽度。

三、溫州中小企業的籌資環境與問題