股利政策和企業績效研究—基于制造業上市公司的經驗證據

——基于制造業上市公司的經驗證據

【摘要】  股利政策是現代公司理財活動的三大核心之一，股利政策既關系到公司東的直接經濟利益，又關系到企業未來的發展，是企業重大財務決策的核心內容之一，在企業經營戰略中起著至關重要的作用。企業必須在如何兼顧自身未來可持續發展戰略對資金的需要和股東對本期收益的要求之間，制定科學合理的股利政策。收益分配已成為整個財務戰略不可分割的重要組成部分，只有將股利政策的研究納入整個財務戰略體系之中，才真正有價值。合理的股利政策， 可以使公司獲得長期穩定的發展條件和機會。對于這一問題進行探討，具有深遠的理論和意義。 

本文總結國內外學者的研究成果之后，以從2012年開始到2014年三年間各公司的股利政策方案以及具有管理層持股的浙江省制造業上市公司為研究對象進行實證研究，結合制造業上市公司的財務特點，分析不同制造業上市公司股利政策的現狀以及制造業的財務數據對各自企業經營績效狀況，豐富了分行業股利政策對企業未來經營績效影響的研究。

【關鍵詞】  制造業；上市公司；股利政策；經營績效；實證研究 

目 錄 

1.引言2

2 股利政策與企業績效評價理論3

2.1 股利政策3

2.1.1 股利支付形式與內容3

2.1.2 股利政策的理論基礎4

2.2 企業績效評價理論5

2.2.1 傳統企業績效評價理論5

2.2.2 現代企業績效評價方法6

3我國制造業企業股利分配情況及分配特點7

3.1我國制造業企業股利分配情況7

3.2 我國制造業企業股利分配特點7

4制造業企業股利政策與企業經營績效關系的實證分析10

4.1 樣本選擇及數據來源10

4.1.1 樣本選擇10

4.1.2 數據來源10

4.2 研究變量設計與模型10

4.2.1 被解釋變量設計10

4.2.2 解釋變量設計10

4.2.3 控制變量設計11

4.2.4 檢驗模型的設定11

4.3 研究假設11

4.4相關性分析12

4.5描述性分析14

4.6回歸性分析16

4.7穩健性分析16

5 研究結論及對策建議18

5.1實證結果分析18

5.2 對制造業企業股利政策的建議18

結 論20

參考文獻22

附 錄23

致 謝33