上市公司的股利政策研究——以格力電器公司為例

  股利分配政策作為上市公司的核心財務(wù)問題，一直受到利益各方的特別的關(guān)注。因為股利的發(fā)放既關(guān)系到上市公司各方投資人的切身利益，又關(guān)系到公司的未來發(fā)展方向。另外，公司股利分配政策又是影響股票市場價格的主要因素之一。如果制定較高的股利支付政策，可以使得股東得到較多的投資利益，還有可能會引起上市公司股票市場價格的上升，擴大上市公司的知名度，增強其聲譽，公司的市場增加值也會隨之上升；但是發(fā)放過高的股利，勢必會使得公司留存利潤減少的同時，還可能會影響到公司未來的發(fā)展前景，或者會因為公司資金不足需要從外面籌資而直接導(dǎo)致公司籌資的資本成本增加，進而使得公司平均資本成本增加，最終會限制公司的未來發(fā)展；而制定較低的股利支付政策，雖然會使得公司的利潤留存盈余增加，但可能會與公司一小部分股東的愿望相背離，引起股東不滿，導(dǎo)使公司股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)波動，嚴重者還有可能會使股票價格下跌，公司聲譽及形象會受到影響及損失。因此 ，制定規(guī)范合理的股利分配政策，使股利的發(fā)放既滿足投資者各方的利益與期望，又與公司的未來戰(zhàn)略的持續(xù)發(fā)展相符合，就成為了公司領(lǐng)導(dǎo)層的工作方向。

關(guān)鍵詞　股利理論  股利分配    股利政策   相關(guān)建議

目  錄

一、引言

二、股利政策的理論分析

（一）股利分配政策的含義

（二）制定股利政策時主要的影響因素

1、法律法規(guī)限制

2、契約限制

3、通貨膨脹

4、投資機會

6、償債能力

7、投資者對股利分配的態(tài)度

（三）各種股利分配政策的優(yōu)缺點

1、剩余股利政策的優(yōu)缺點

2、固定股利政策的優(yōu)缺點

3、固定股利支付率政策的優(yōu)缺點

4、低正常股利加額外股利政策的優(yōu)缺點

三、我國格力電器公司股利政策分析

（一）格力電器股利的分配方式及其優(yōu)缺點

（二）格力電器股利分配政策分析

1、近年來格力電器股利發(fā)放及數(shù)據(jù)分析

2、股利分配方式的影響因素

（1）稅收因素

（2）股權(quán)對控制的要求

四、相關(guān)建議

（一）優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)

（二）制定合理的股利政策

五、結(jié)語

參考文獻

致謝