我國開放式基金市場風險管理研究——基于VaR風險價值模型的思考

論文編號:JR379  論文字數:17088

摘 要

 開放式基金作為一種間接投資工具，它們的出現與發展一方面是金融創新的結果，不但給投資者帶來了多樣化的選擇，還起到穩定證券市場的作用。另一方面，由于開放式基金在我國還是較新的金融產品，如果基金的風險管理水平不完善，反而會帶來新的風險，給證券市場和投資者造成損失。因此開放式基金風險管理的成效不僅影響基金的業績，影響基金持有人的利益，還會影響金融體系的運行。
 本文主要針對我國開放式基金的市場風險管理問題進行研究，從風險管理和開放式基金的基本理論出發，引出我國開放式基金面臨的風險和風險管理現狀，介紹了國際上主要的風險度量方法VaR模型，同時還對開放式基金和證券市場的關系進行了協整分析。市場風險是開放式基金面臨的最大風險，加強市場風險的管理日益成為投資基金的核心工作。風險價值(ValueatRisk)是近年來發展起來的用于測量和控制金融風險的模型，是一種利用統計方式對金融風險進行估值的方法。
 VaR風險計量法最早是由J.P.Morgan銀行針對以往市場風險計量技術的不足而提出，該模型一經提出就以其對市場風險衡量的準確、科學、實用和綜合的特點受到了金融界的歡迎。經過分析，VaR方法是目前金融市場風險測量的主流方法，對我國開放式基金市場風險是有效的，既可以度量風險，也可以提供預測的功能。
 最后，因為開放式基金的市場風險很難通過有效的途徑來消除它，而只能防范及妥善地管理它，因此，本文運用VaR風險管理技術，對開放式基金市場風險進行了研究，探討規避和管理市場風險的有效措施，為市場風險的管理和防范掀開了新的一頁。

關鍵詞:開放式基金，市場風險，VaR

目 錄
1 緒論 5
1.1選題背景和意義 5
1.2國內外研究綜述 7
1.3研究框架和內容 8
1.4本文的研究方法 9
1.5本文的創新之處 9
2 開放式基金風險管理概述 10
2.1開放式基金風險的形成 10
2.2開放式基金風險管理的必要性 13
2.3我國開放式基金發展現狀 14
3 開放式基金市場風險分析 15
3.1市場風險的基本概念 15
3.2開放式基金市場風險分類 15
3.3開放式基金市場風險的成因分析 18
4 VaR在開放式基金市場風險管理中的應用 20
4.1VaR計算方法簡介 20
4.2VaR在風險管理中的應用 22
4.3VaR的局限性 23
4.4我國開放式基金市場風險的管理和防范 24
5 結論與建議 25