我國融資融券的實現路徑

論文編號:JR311  論文字數:7707,頁數:09

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 本文在考察我國證券市場融資融券業務運行現狀的基礎上，剖析了該業務中存在的問題。研究發現，市場規模相對較小，融資業務和融券業務發展不平衡是目前面臨的主要問題。通過對試點券商的實地調研，我們發現，轉融通機制缺乏、風險對沖較少、風險規范制度過嚴、融資融券標的范圍過窄、投資者資金利用率較低以及多年來做多的投資慣性是導致上述問題的本質原因。融資融券業務的展開，是完善我國資本市場的又一項意義深遠的舉措，從而為我國股市“單邊市”的局面劃上了句號。本文在對我國融資融券的推出歷程及其主要影響進行簡要歸納總結的基礎上，著重對國外流行的分散化券商授信、專業化證券金融公司集中授信和證券借貸集中市場等三種融資融券模式進行了橫向系統比較分析，進而有針對性地提出了進一步推進我國融資融券業務發展的對策建議，以期對國內資本市場健康發展有所裨益。  
                           
關鍵詞：融資融券 證券市場 交易 轉融通機制 風險
       
 
 
目 錄
 
一、我國融資融券的推出歷程及其主要影響 1
（一）推出歷程 1
1.初期鋪墊階段 1
2.實質準備階段 1
3.正式實施階段 1
（二）主要影響 1
二、融資融券存在的問題 2
三、融資融券業務發展過程中存在問題的原因 2
（一）目前市場缺乏有效的轉融通機制 2
（二）市場缺乏有效的風險對沖機制 3
（三）融資融券標的的范圍有待進一步擴展 3
（四）投資者的資金利用率較低 3
四、國外主要融資融券模式比較與借鑒 3
（一）分散化的券商授信模式。 3
（二）專業化證券金融公司集中授信模式。 4
（三）證券借貸集中市場模式。 4
五、進一步推進我國融資融券業務發展的對策建議 4
（一）慎重選擇適合自身國情的融資融券運作和交易模式 4
（二）進一步擴大融資融券參與主體范圍 5
（三）著力加強和完善各類風險防范措施 5
參考文獻 7