國際“熱錢”對中國股市的影響及其風險防范

金融論文編號：JR106     字數(shù):17284,頁數(shù):24

目錄：
0 引言 1
0.1 研究背景及意義 1
0.2文獻綜述 1
0.3 思路與方法 2
0.4 創(chuàng)新與不足 2
1 國際“熱錢”流入中國市場的概況 3
1.1 國際“熱錢”流入中國市場的渠道和規(guī)模 3
1.1.1 國際“熱錢”的定義和特征 3
1.1.2 國際“熱錢”流入中國市場的渠道 4
1.1.3 國際“熱錢”流入中國市場的規(guī)模 4
1.2 國際“熱錢”流入中國股市的原因 6
1.2.1 中國宏觀經(jīng)濟運行良好 6
1.2.2 中國股票市場便于“熱錢”投機獲利 7
2 國際“熱錢”對中國股市的影響 7
2.1 建模分析國際“熱錢”與A股股指的關(guān)系 8
2.1.1 計量模型的構(gòu)建 8
2.1.2 樣本的選擇與描述 8
2.1.3 統(tǒng)計分析 9
2.2 國際“熱錢”對中國股市的正反影響 10
2.2.1 國際“熱錢”流入對中國股市的積極影響 10
2.2.2 國際“熱錢”對中國股市的不利影響 10
3 防范國際“熱錢”對中國股市造成風險的措施 13
3.1 制定宏觀政策，限制國際“熱錢”流入 14
3.1.1 對外政策 14
3.1.2 國內(nèi)政策 15
3.2 加強中國股市管理，規(guī)范股市投資活動 16
3.2.1 加強股市監(jiān)管，完善股市建設(shè) 16
3.2.2 大力發(fā)展機構(gòu)投資者，引導、規(guī)范其健康發(fā)展 16
3.2.3 提高股市中普通投資者的投資理念和投資技巧 16
3.2.4 股市監(jiān)管部門制定政策時須充分考慮國際因素 16
4 結(jié)束語 17
參考文獻 18
致謝 19

摘要：近年來，國際“熱錢”不斷流入我國資本市場，大規(guī)模的國際“熱錢”必然會對中國的經(jīng)濟、金融市場產(chǎn)生巨大沖擊。為了防范沖擊，對國際“熱錢”進行全面深入的研究，具有重要意義。本文主要的研究對象是中國資本市場中的A股市場，在明確國際”“熱錢”定義及一些研究成果的前提下，首先由國際“熱錢”流入中國市場的渠道、規(guī)模入題，繼而討論了國際“熱錢”流入中國市場的原因：中國宏觀經(jīng)濟運行良好和中國股票市場便與“熱錢”投機。接著用計量學的方法把“熱錢”對股市的影響作了簡單的二元回歸模型分析，發(fā)現(xiàn)“熱錢”流入對股指變動是正相關(guān)的關(guān)系；爾后從正反兩方面討論了國際“熱錢”的流入對中國股市造成的影響，雖然“熱錢”流入可以活躍股市，但會影響中國宏觀經(jīng)濟，助長投機活動，長遠會威脅金融市場的安全。因此，為了防范“熱錢”對股市的不利影響，我們應該加強外匯管理，審慎對待資本開放，實現(xiàn)國際收支的總體平衡，從而限制”“熱錢”流入中國市場；同時也要加強股市監(jiān)管，積極引導投資者，從而加強中國股市的自身發(fā)展。
   關(guān)鍵詞：國際“熱錢”  中國股市  影響  風險防范
 
 The Analysis of Impact to China’s Stock Market Caused
 by “Hot Money” and the Risk Prevention
 
Profession : Finance
 
 Student :       Tutor : 
 
 Abstract：Due to China’s rapid economic growth, massive of international “hot money” has been flowing into China’s capital market. The amount of the international “hot money” has had an increasing effect on  China's capital market. The main research objective of this thesis is China A-share market. Based on the clear definition of the international “hot money” and some existing research results, this thesis study the impact “hot money” has imposed on China A-share market as well as the measures considered to prevent risks.
 In this thesis, We firstly introduce the channel of “hot money” inflows and its scale. As a result of China’s good macro-economic and the status of China’s stock market, “hot money” flows into China’s stock market easily. Then we set up a binary regression model to eva luate its positive correlation to the stock market in the use of metrological economics theory. Although “hot money” can make the stock market active, but the unreasonable flow will affect China’s macro-economy, stimulate speculation and may threaten the safety of financial markets. Therefore, in order to prevent adverse effects on the stock market caused by “hot money”, we should strengthen the foreign exchange management, open the capital account more cautiously and realize the overall equilibrium of international income and expense to limit “hot money” flowing into China. At the same time we should also strengthen the supervision of the stock market and actively guide investors so as to enhance the development of China’s stock market.
 Key Words: “Hot Money”    China’s Stock Market    Impact    Risk Prevention