黃金價格的影響因素分析

黃金價格的影響因素分析1

1.黃金的基本屬性2

1.1商品屬性2

1.2貨幣屬性[2]2

1.3投資屬性2

2.黃金價格歷史走勢[4]3

2.1金本位制下，黃金價格3

2.2金塊本位制和金匯兌本位下，黃金價格3

2.3雷頓森林體系下，黃金價格3

2.4布雷頓森林體系解體，黃金價格3

3.黃金價格的主要影響因素4

3.1直接影響因素4

3.1.1成本因素4

3.1.2供求因素4

3.2間接影響因素7

3.2.1美元匯率7

3.2.2原油價格[8,9]8

3.2.3利率9

3.2.4通貨膨脹10

黃金價格的影響因素分析

摘要：自布雷頓森林體系從20世紀70年代解體之后，黃金價格不再與美元掛鉤，其價格由市場來決定，波動較為劇烈。特別是近十年來，黃金價格波幅巨大，在2011年出現最高價1915美元/盎司，而在2015年下跌到1046 美元/盎司，跌幅超過45%。從整體來看，近年來黃金價格的變動幅度明顯加大。這說明由市場決定的黃金價格受多方面的因素影響，并且影響過程十分復雜。黃金既不同于一般的商品，也不同于一般的金融產品，而是同時具備兩方面的屬性。作為一般商品，黃金價格會受到生產成本和供求關系變化的影響。除了商品屬性之外，黃金還具金融屬性。因此黃金價格的變化又會受到匯率、原油、通貨膨脹等金融因素的影響。基于黃金的商品屬性和金融屬性，本文運用圖表和數據從影響黃金價格的直接因素和間接因素兩方面進行分析說明主要的黃金價格的影響因素。分析結果表明生產成本對黃金價格的影響不大。在供求關系中，供應方面，黃金價格與增量金無明顯相關性，與存量金有負相關性；在需求方面，黃金價格與投資需求有較強的正相關性，與珠寶需求負相關，與工業需求無明顯相關性。在間接因素中，美元匯率對黃金價格走勢有著長期穩定的負向驅動作用，利率水平在經濟環境等未發生重大變化的情況下對黃金價格的影響較穩定，原油價格并不會直接影響黃金價格的長期走勢。

關鍵詞：黃金屬性  黃金價格  影響因素