我國上市公司盈余動機透視(一)

摘要：隨著我國證劵市場的迅速發展，我國上市公司英語管理動機的問題越來越受到社會各界的關注。本文主要研究的是我國上市公司盈余管理動機。盈余管理的定義是：盈余管理是指管理當局在會計準則和相關法規的允許范圍內，有目的有計劃的運用會計政策的選擇、會計估計的變更或安排交易和事項等方式來實現其期望盈余，并通過財務報告影響急信息使用者的決策，從而實現自身利益最大化的一種欺詐行為。以我國現有經濟狀況為背景，通過對盈余管理的手段、盈余管理方法幾個方面闡述，對公司籌資動機、公司炒作股票動機、公司借款動機、政治成本動機、報告特殊結果的動機這幾個方面盈余管理動機進行深入分析，發現盈余管理中存在容易誤導公司利益相關者、沒有相關的法律法規來約束盈余管理的不合理性、信息的不對稱性等弊端，在此基礎上提出相應的解決措施，以此來確保上市公司各利益相關者的利益不受損害。

關鍵詞：盈余管理;動機，手段

目錄

引言

盈余管理的內涵

盈余管理的概念及特征

盈余管理的基本類型

我國上市公司盈余管理動機分析的背景與目的

盈余管理動機分析的背景

盈余管理動機分析的目的

我國上市公司盈余管理的動機與手段

公司籌資的動機與手段

公司炒作股票的動機與手段

公司借款的動機與手段

政治成本的動機與手段

報告特殊結果的動機與手段

針對我國上市公司盈余管理的對策

提高注冊會計師針對企業盈余管理的執業水平

完善董事會對公司盈余管理的監控

改進針對盈余管理的懲罰機制

提高公司管理當局針對盈余管理的職業道德水平

我國上市公司盈余管理的治理措施

針對盈余管理內在動機的對策

針對盈余管理外在的原因的對策

結論與展望

參考文獻

引言

在我國，盈余管理是指公司主體在不違背法律、制度及準則的前提下出于某種動機對公司的盈余進行適當調節的一種手段。其更大程度上是公司管理人員出于戰略考慮而權衡利弊做出的選擇，可以說盈余管理行為在很大程度上受到公司內部治理結構的影響。盈余管理也是公司實施戰略管理的工具之一，公司的管理層為了影響股票市場對公司價值的理解、提高管理層報酬、降低違背貸款合約的可能性以及避免監管部門的干預，往往會運用應計項目和安排真實交易的方式進行盈余管理，從而使財務數據達到預先制定的結果。然而盈余管理并不意味著盈余欺詐，其本來的目的是管理層通過一定的會計手段進行盈余管理使得公司的利益最大化。

近年來，隨著我國經濟的發展，帶動了證劵市場的迅速崛起，而在證劵市場中其決定性作用的上市公司也越來越成為人們的關注焦點。然而，上市公司的發展也衍生出了一些不必要的麻煩，比如上市公司盈余管理的弊端日益顯現，威脅著一些公司利益相關者的切身利益。關于盈余管理動機的研究已經成為一大熱點話題，而其產生也很大程度決定于上市公司內部的管理手段和管理方法。

盈余管理的內涵

1．1盈余管理的概念及特征

       （一）盈余管理的主體是公司的管理當局。這里的所說的管理當局主要是指董事會、經理層和其他高級管理人員，因為會計政策的選擇、會計估計的變更、交易事項的安排等的最終決定權都歸屬于高層管理激斗或高級管理人員，因此，公司的管理當局是盈余管理主體。當然，在盈余管理的過程中也會有非管理人員參與，如一般會計人員等，但他們的只是盈余管理的執行者，不屬于盈余管理的主體。

        （二）盈余管理的課題是披露的會計盈余。從長期（可能是幾年或者幾個營業周期。也可能是公司的整個存續期）來看，盈余管理并不增加或減少公司的實際盈余，但是會改變實際盈余在不同會計期間的分布。也就是說，盈余管理知識影響披露會計盈余，而不是影響公司的實際盈余。

(三)盈余管理的最終目的是自身利益（效用）最大化。經濟理論的一個重要假定即人事經紀人，也就是說，人事自私的，在交易過程中總是追求自身效用的最大化。在盈余管理領域，可以認為，作為經紀人的公司管理層在機會主義的驅動下，總是謀求自身的利益最大化。當然，公司管理當局在進行盈余管理時，多數情況下，其動機并不直接表現為自身利益最大化，而是表現為債務契約、股權融資、避免摘牌、避稅等中間目的。而管理當局的最終目的與中間目的之間存在著直接或者間接相關關系，通過這些間接目的的實現其最終目的。

（四）盈余管理是一種合法合規單不合理的欺騙行為。盈余管理是在會計準則和相關法規允許的范圍內，綜合運用會計和非會計手段來實現對會計盈余進行控制和調整，會計方法的選擇、會計方法的運用、會計估計的變更、會計方法運用時點、交易事項發生時點的控制都是典型的手段。雖然它是在會計準則等會計規范允許的范圍內進行的，但是它是通過財務報告欺詐其他會計信息使用者，最終實現自身利益最大化，所以，它具有不合理性。

1．1盈余管理的基本類型

（一）利潤最大化

          管理當局為了獎金會盡量使報告盈余達到最大，只要盈余不會超過獎金計中規定的盈余上線。當關鍵管理人員聘期即將到期時，他們會盡可能使報告盈余最大化，一方面為了在任期內獲得盡可能多的獎金，另一方面也為自己在聘任畫上一個圓滿的句號或是為能被繼續聘任增加籌碼。同樣，面臨違反借款合同條款規定的企業也會采取這種方式。

利潤最小化

          受到政治關注的企業在高盈余的年度，一般會采取這種方式。使利潤最小化可以采用增加廣告支出和研究發展費用等手段實現。對石油和天然氣行業，則在開發成本上采用成效成本法。所得稅因素也是促使經營者采用后進先出法作為存貨計價方法，以達到利潤最小化的一個動因。同樣，為減輕國外競爭的壓力，經營者也會使利潤最小化。

平滑利潤

           經營者為使企業利潤保持在盈余下限與盈余上限之間，一般都會采取利潤平滑的辦法。否則，由于獎金計劃的限制，一部分收益就會暫時或永久地失去獲得獎金額機會。而且如果經營者是風險厭惡型，他們會希望獎金收入不會有太大波動，因此，也樂于采用利潤平滑方式。長期借款協議的條款規定，報告盈余波動越大，違約發生的可能性就越大。因此，降低違約風險也成為利潤平滑的一大動因。而要平滑合同條款中規定的財務比率，就必須平滑報告盈余。公司為滿足對外報告的目的，也會平滑報告盈余，公司通過平滑利潤后的對外報表把內部信息傳遞到資本市場中，并通過傳遞公司擁有不斷提高的長期盈余能力的信息，來降低資本成本，但這往往會增加債權人的風險。利潤平滑常利用關聯交易轉移利潤，利用會計政策、會計估計変更調節利潤等等。

三我國上市公司盈余管理動機分析的背景與目的

（一）盈余管理動機分析的背景

 1盈余管理動機的定義

盈余管理動機的定義有很多說法,總的來說可以分為國內的觀點和國外的觀點，國內認為盈余管理師公司主體在不違背法律、制度及準則的前提下出于某種動機對公司的盈余進行適當調節的一種手段。且不論其動機是好是壞，至少在一定程度上盈余管理是站在合法的角度上的。而國外認為盈余管理是一種公司內部的私密行為，是以中損害公司相關人利益而使某些私人得到利益的一種手段。

2、盈余管理動機的背景分析

自從20世紀80年代開始，西方的會計界就開始研究關于公司盈余管理的問題，我國也隨著經濟的推動，整卷市場得到了迅速的發展，一些關于盈余管理方面出現的問題也開始浮現出來。究其本質，盈余管理師一種利潤操作行為，其在會計準則和會計制度允許的范圍內選擇了有利于公司自身發展的會計政策，但隨著近幾年我國公司制度的逐步深入，上市公司開始蓬勃發展，關于上市公司盈余管理出現的問題則越來越受到人們的關注。但是，我國上市公司股票上市的經濟背景和西方國家卻有很大不同。首先，在我國證劵市場成立初期，大多數的上市公司都是由原來的國有企業拆離或者合并而成，而當時的國有企業正式效益日益下滑的時候，這樣形成的上市公司其盈利水平可想而知，有的上市公司剛上市成功就出現了大量的虧損。而《公司法》有規定：上市公司若出現連續三年的虧損就將暫停其股票上市甚至終止其股票交易。受到以上種種原因的影響，在大多數上市公司中或多或少會存在盈利操縱現象。其次，我國證劵市場雖然發展迅速，但是其相關制度仍然無法完善。上市公司的股價并不是以上市公司的盈利能力和發展前景作為參考的，而是依靠所謂的政策、消息等“旁門左道”，這也為公司內部經理操縱公司賬面盈利情況以達到公司股價上漲提供了條件。再次，我國國家股權在一些國有上市公司的總股本中占有絕對的優勢，其他股權卻極為分散，這也導致了我國上市公司治理結構的不合理性。雖然今年來我國進行了股票分置改革，但是改革的成果還是有待檢驗的。以上的種種導致了我國上市公司在一開始就有別于西方國家，這也致使在上市公司的盈余管理中出現了種種的弊端，為某些人謀取私利提供了條件，從而損害了公司其他的利益相關者的切身利益。

（二）盈余管理動機分析的目的

本文通過對盈余管理動機進行分析，進而找到盈余管理中存在的問題，并對所發現的問題進行分析，提出相關的建議，從而使更多的上市公司利益相關者能正確理解上市公司的盈余管理手段和動機，維護自身的利益不受損害

第一步是發行上市。在我國的證劵體質下，只有少數的企業能通過相關部門的審核從而發行股票進行融資。其中審核所考慮的重要因素之一是企業過去的經營業績。而為了通過審核取得上市的資格，企業具有了盈余管理的動機，特別是哪些經營業績不佳的企業。通過對幾家處在經營性行業的上市公司會計的數據進行分析，其在發行股票前后的凈資產收益率相差很大，發行股票后的凈資產收益率下降明顯。

第二步是增發和配股。上市公司在上市發行股票后進行再融資的主要手段就是增發和配股，而我國證劵市場相關的規定是申請配股的前三年每年的凈資產收益率均要大于10%，這就需要企業進行相應的盈余管理以達到相關要求。

第三步是避免退市。我國的證劵市場有個現象，就是因為上市的額度由一定的限制，從而使得上市公司成為沒上市公司“借殼上市”的珍貴資源，然而，我國證劵市場有規定說上市公司連續三年虧損就將被證劵市場“摘牌”，并且終止其向證劵市場發行股票。所以出于各種目的，上市公司的經營管理這都不愿面對被摘牌的命運，這也導致了公司管理者會通過盈余管理的方式來達到自己不會連續三年虧損這也一個結局。

比如大唐電信的業績“變臉”案例。在2007年4月5日，大唐電信管理層發布了一則公告，稱其2006年度的業績報告將出現虧損。由于其在2004年度到2005年度的業績報告已經連續出現了虧損，按照有關部門的相關規定，大唐電信將被實行退市風險的警告（即被掛上*ST的帽子）。對此信息，大唐電信管理層在4月5日的公司公告做如下解釋，“公司盡管在2006年度主營業務規模和主營業務盈利能力有了大幅提高，但鑒于在光通信、無線等傳統通信設備產業歷年來經營中留存的大量資產帶來的預期收益能力有限，仍需對整合后的光信通、無線資產大幅度計提相應減值準備計提原來是要分攤到未來的幾年里”而管理層現在則希望一次性將其攤掉。此前大唐電信在2006年時公布的一季報、半年報和三季報所中顯示的利潤分別為817萬元、2208萬元和2761萬元。有學者認為，這是為了使相關方面加速對大唐電信集團的重組；但也有學者認為，這是為了使相關方面加速對大唐電信集團的重組；但也有學者認為是大唐電信集團故意這樣干，借此對國家相關部門施以壓力，從而得到更大的扶持和照顧。

(二)公司炒作股票的動機與手段

     

因為我國證劵市場成立的比較晚，相應的監管措施還不是十分的完善，致使二級市場的投機現象十分猖獗。上市公司在股票發行上市后為了維持估計達到預期的波動往往利用不實的財務報表以達到目的。這種盈余管理動機的方式是通過操縱真實的經濟交易，如利用關聯方交易調節利潤，利用公司的非經常損益調節利潤，利用相應的價格折扣來增加銷售和減少可操縱的費用如研究與開發來管理盈余等。這種方式可能增加收入或是凈收入，但也要話費成本。

（三）公司借款的動機與手段

近幾年來，我國公司的間接融資主要依靠向銀行的貸款，而隨著我國金融機制的改革，銀行及一些金融機構向公司貸款所需要的安全系數是越來越高，在對一個公司進行貸款前，銀行要對該公司的盈利情況、償債情況及資產的管理能力進行考察，從而確定是否對其進行貸款。因此，一些經營業績不理想的企業往往通過盈余管理來粉飾財務報告，以獲得銀行或金融機構的青睞。

比如說st江紙恢復上市這個案例，截止2002年年底，由于江西紙業集團占用ST江紙大量資金，直接導致ST江紙連續三年虧損，而期間，眼看扭虧無望，ST江紙陸續對江紙集團占用的資金計提壞賬的減值準備，其于2002年計提了22833萬元，于2003年計提了35250萬元，這一度導致上市公司ST江紙面臨退市的風險。但之后由于政府和有關方面的大力支持，江西紙業集團將大部分占用資金歸還了上市公司，并妥善解決了公司和銀行之間的債務，直接扭轉了ST江紙的退市局面，并在2004年第三季度實現盈利。

（四）政治成本的動機與手段

我國多數的上市公司由國有企業改制而成，而國有企業的高層管理者大多由政府直接任命，管理者是否能得到升遷也由企業的業績來決定。同時，企業的經營業績和地方政府的政績掛鉤，企業繳稅也為地方財政做出了貢獻。一些管理者為了改善當前的利潤可以加速確定收入或減緩確定費用從而截取未來期間的盈余，使得未來期間的盈余相應的降低，以為凈收入被加速確認到當期的盈余中。而無論從企業的高層管理者或是地方征收的利益出發，盈余管理都有助于兩者利益的實現。因而，政治動機也是盈余管理動機的一種形式之一

（五）報告特殊結果的動機與手段

首先，公司管理層具有保護自身利益的動機。盈余管理存在于實際的會計實物中，是因為公司管理層控制了會計系統并追求結果與預期目標一致。

通過對夏新電子、大唐電信、ST江紙幾家上市公司的調查分析，從中發現許多上市公司的管理層有謀取自身利益的動機：當公司管理層的利益與盈余或股價考核掛鉤時，如經理們的新手、認股權、晉升機會等等，他們就有動機來調節盈余，使之符合預定的盈余期望來提高股價。作為真實