關于學習我國上市盈余管理的主要手段的體會(二)

（三）、利用債務重組進行調節 　 

　　債務重組是指在債務人發生財務困難的情況下,債權人按照其與債務人達成的協議或法院的裁定作出讓步的事項。債務重組作為解決債務糾紛的一個重要手段,越來越多的為企業所采用。債務重組對于減輕企業負擔,優化企業資本結構,重新激發企業活力等具有重要作用。由于在債務重組過程中會產生一定的債務重組收益,于是一些業績欠佳的上市公司就會利用債務重組進行盈余管理。2007年年報中,即有115家上市公司取得了債務重組收益,平均增加當期利潤135萬元人民幣。實際上這些上市公司平均有23.9%的當期稅前利潤來自債務重組收益。而ST公司,無疑是最大的受益者。據統計獲得債務重組收益的115家上市公司中,ST公司有43家;有66家上市公司的債務重組收益在50萬元人民幣以上,其中ST公司有33家;債務重組收益前二十大公司中ST公司有14家;債務重組收益過億的三家公司均是ST公司。這表明ST公司普遍采用債務重組作為改善當期業績的手段。 

　　案例,ST玉源(000408)通過債務重組已經將2005年的凈虧損9 715.67萬元改寫為2006年度的凈利潤2 069.89萬元,進而在2007年上半年報表中的凈利潤雖然沒有剛剛重組過后利潤增長的那樣明顯,但也有595.83萬元之多的喜人形勢,這些都為2007年底實現摘帽打下基礎。 

　　案例,S*ST朝華(000655),該公司2004年、2005年、2006年連續三年虧損,根據《深圳證券交易所股票上市規則》規定,于2007年5月23日被暫停上市由于面臨嚴重債務危機,2007年12月21日朝華集團公司管理人自此開始實施《重整計劃草案》。2007年底前完成債務重組,2008年4月25日該公司公布2007年報,僅債務重組就給該公司帶來債務重組損益9.92億元,成功扭虧為盈,該公司已于2008年5月5日向深交所遞交了恢復上市的申請,避免了退市的厄運。2007年歸屬于母公司所有者的凈利潤10.69億元,扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤-11.44億元。可見,正是新的債務重組準則挽救了該上市公司的命運。 　　 

（四）、利用變更會計政策與會計估計手段進行調節 　　 

　　由于外部信息使用者很難判斷哪種會計政策和估計是恰當的,公司管理當局往往根據自己的利益來變更會計政策和估計來達到盈余管理的目的。常用的手段有:變更折舊方法和折舊年限、變更存貨計價方法、變更壞賬準備計提方法和變更長期股權投資的核算方法等手段。 

　　案例,研究發現,從2003年開始,陸家嘴一直在通過會計政策和會計估計隱藏其真實利潤,由于真實利潤遠遠超出賬面利潤,陸家嘴手中持有大量的現金。2005年公司實現凈利潤5.70億元,與2002年相比只增長了11.27%。與之相反的是,陸家嘴的貨幣資金卻與日俱增,2005年末達到42.39億元,比2002年底增長了1.54倍。2006年9月30日,公司的貨幣資金達到54.93億元,占總資產的比例高達44.15%。陸家嘴在2005年年報中披露了一項會計估計變更稱:公司辦公所在地上海市浦東大道981號辦公樓屬臨時建筑。公司曾向有關政府部門申請延長建筑的有效使用期。政府部門答復建筑的有效使用期不能延長,如遇規劃實施時,此建筑應立即無條件拆除。變更前公司對此房產按30年直線法折舊,考慮到浦東新區新一輪開發建設的快速啟動與濱江兩岸規劃的實施進度,從謹慎性原則出發,公司擬變更此項資產的折舊年限,在2005—2009年五年間,將資產凈值扣除必要殘值后全部折舊完畢。如將來有證據表明此資產的實際可使用年限低于五年,則根據實際情況再行相應縮短折舊年限。這一會計估計的變更減少本年度合并報表凈利潤910.94萬元。 　　 

（五）、地方政府的大力支持 　　 

　　目前,中國一些上市公司經營業績欠佳或連續幾年出現虧損,因而不具備配股資格或面臨被摘牌的狀況,地方財政為了保留住上市公司配股資格這一寶貴的殼資源,會給予上市公司種種優惠政策,如:地方財政補貼、稅收優惠、稅收減免。上市公司為了達到配股資格,就會想方設法獲得各種補貼和減免。補貼和減免,竟成為上市公司盈余管理的主要手段。據統計,1999年,有超過54%的上市公司獲得過政府各種形式的補貼。 

　　案例,博訊(600083)2005年正常經營利潤為-4 577.3萬元,期末股東權益-2 480.47萬元,公司2003、2004年的凈資產收益率分別為0.089%、0.121%,為了保住配股資格,政府在2005年給予了32萬元的補貼收入。 

　　案例,ST長控(600137)2006年12月18日,公司還收到宜賓市財政局給予的一次性財政補貼1 866.73萬元。公司的2006年年報顯示,2006年公司完成業務收入1 369.86萬元,實現凈利潤858.36萬元。可以看出,公司能夠實現扭虧為盈,主要得益于政府補貼。 

三、結論與建議

　　由上可知，上市公司違背會計政策，濫用盈余管理已造成了會計信息的嚴重失真，使會計報表上的反映的企業業績同企業經營實際脫節，給投資者，債權人的投資決策造成誤導，也給整個社會資源的配置和宏觀調控帶來不利影響。盈余管理既損害了會計生命力所在——有用性，對會計職業和上市公司本身的資本市場發展前景也造成不利。因此建議：

（一）完善公司治理結構

形成抑制盈余管理的內部約束機制。健全公司的治理結構；完善上市公司的內部監控機制；推行股票期權計劃和民事賠償制度，建立和健全有效的激勵約束制度。

（二）強化注冊會計師的審計監督

建立完善的注冊會計師執規范體系，增強注冊會計師的獨立性。強化注冊會計師風險意識，提高注冊會計師職業道德水平。

（三）推行監管政策的市場化改革，減少誘發盈余管理的政策因素

樹立市場化的監管理念，將準市場化的核準制逐步轉為完全市場化的注冊制，健全保證信息披露質量的會計標準和執行機制，完善我國會計準則體系，盡快制定和頒布資產減值、企業合并、合并會計報表等具體會計準則，對于收入、費用的確認、計量盡可能明確規范，減少上市公司盈余管理的選擇空間。

（四）提高市場參與者的素質，增強識別盈余管理的能力。

加強對投資者的教育，提高投資者理性，防止投資者盲目投機行為。創造良好的投資環境，促進證券市場的健康發展。