關(guān)于我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制研究(二)

（四）完善外部監(jiān)督機(jī)制

目前，我國(guó)的一些外部監(jiān)督組織，如會(huì)計(jì)、審計(jì)事務(wù)所和評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性較差，不能切實(shí)地履行其外部監(jiān)督職能。國(guó)家應(yīng)加大對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督力度，建立國(guó)有資產(chǎn)管理部門向國(guó)有控股公司和國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、控股公司和經(jīng)營(yíng)公司向下屬國(guó)企派駐財(cái)務(wù)總監(jiān)的制度，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)出資者負(fù)責(zé)，在對(duì)經(jīng)理人員的業(yè)績(jī)進(jìn)行正確評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，再給予股票股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)[4]。

（五）深化企業(yè)改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)

股權(quán)激勵(lì)與公司治理結(jié)構(gòu)之間存在著相輔相成、相互作用的密切關(guān)系。股權(quán)激勵(lì)能否順利地實(shí)施在很大程度上又取決于公司治理結(jié)構(gòu)的完善程度。因此，該公司必須徹底改變國(guó)有上市公司中“股東大會(huì)過場(chǎng)化、董事會(huì)形式化、監(jiān)事會(huì)擺設(shè)化”的治理結(jié)構(gòu)[2]，特別是現(xiàn)階段，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加獨(dú)立董事的比重，嚴(yán)格區(qū)分董事會(huì)成員與公司經(jīng)理人員之間的關(guān)系，突出監(jiān)事會(huì)對(duì)公司董事成員和經(jīng)理人員的財(cái)務(wù)監(jiān)督和薪酬審定作用，防止高管人員操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)獲得不應(yīng)有的股權(quán)利益。只有在公司內(nèi)部建構(gòu)起有效的與激勵(lì)約束并行的、與相關(guān)利益主體相互關(guān)系的制度，并配合相應(yīng)的外部制度，股權(quán)激勵(lì)才能充分發(fā)揮其積極作用。

（六）積極主動(dòng)的去利用國(guó)家的優(yōu)惠政策

股權(quán)激勵(lì)機(jī)制能否有效地發(fā)揮作用，除了與企業(yè)自身的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)有關(guān)系外，和國(guó)家在這方面所實(shí)施的相關(guān)政策也是密不可分的。所以企業(yè)如果想讓股權(quán)激勵(lì)機(jī)制發(fā)揮最大作用，就必須以國(guó)家政策為前提去設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的結(jié)構(gòu)，積極主動(dòng)去利用國(guó)家的優(yōu)惠政策。在美國(guó)，對(duì)于激勵(lì)性的股票期權(quán)有稅收優(yōu)惠，而非法定股票期權(quán)就不能享受稅收優(yōu)惠；加拿大規(guī)定，如果股票期權(quán)計(jì)劃獲得國(guó)內(nèi)稅務(wù)局批準(zhǔn)，那么行權(quán)收益就可以獲得較大幅度的稅收優(yōu)惠。而在我國(guó)，企業(yè)可以利用很多的優(yōu)惠政策，如現(xiàn)行個(gè)人所得稅政策規(guī)定，上市公司（含上市公司控股企業(yè)）員工，對(duì)其股權(quán)激勵(lì)所得計(jì)算征收個(gè)人所得稅時(shí)可采用按規(guī)定月份數(shù)分?jǐn)傆?jì)算稅款的優(yōu)惠計(jì)算方法；對(duì)員工個(gè)人從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50％計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額[7]，計(jì)征個(gè)人所得稅等優(yōu)惠政策，通過這些政策，使企業(yè)員工獲利，從而調(diào)動(dòng)了他們的工作積極性，也就使得股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在企業(yè)內(nèi)部順利的實(shí)施，最終發(fā)揮了其真正的作用。

（七）以激勵(lì)未來為受益人持股比例標(biāo)準(zhǔn)的依據(jù)

在我國(guó)，被激勵(lì)對(duì)象，即實(shí)行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的受益人的持股比例標(biāo)準(zhǔn)是股權(quán)激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)中的一個(gè)重要組成部分，以往都是以受益人過去的工作業(yè)績(jī)?yōu)榇_定持股比例的主要依據(jù)，沒有真正的意識(shí)到股權(quán)激勵(lì)的根本目的是對(duì)受益人未來的長(zhǎng)期激勵(lì)上，從而也就沒有把激勵(lì)未來放在中心的位置上[6]。因此，公司在確定受益人持股比例標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)候首先就應(yīng)該把激勵(lì)受益人未來放在核心的地方，而不是以被激勵(lì)對(duì)象以往的工作業(yè)績(jī)?yōu)橐罁?jù)。

五、結(jié)語(yǔ)

從上文的論述中可以看到，股權(quán)激勵(lì)的開展受到多種因素的制約。要實(shí)現(xiàn)預(yù)期的激勵(lì)效果，需要政府創(chuàng)造一個(gè)良好的政策和法律環(huán)境，塑造一個(gè)良好的經(jīng)理人市場(chǎng)，并建立公正、有效的評(píng)價(jià)體系，需要建立綜合考核相對(duì)指標(biāo)，避免單純依賴絕對(duì)指標(biāo)、單一指標(biāo)的不足，同時(shí)要理順公司內(nèi)外部的關(guān)系，內(nèi)部治理和外部治理雙管齊下，才能提高激勵(lì)效率，從而發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的真正作用。

參考文獻(xiàn)

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2、吳敬璉；陳清泰.股票期權(quán)激勵(lì)制度法規(guī)政策研究報(bào)告[M].2002.2-23

3、http:// wenku.baidu.com/，《我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)的法律研究》，楊博

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