湖北老河口市中小企業籌資方式(五)

中小企業用款一般都具有時間急、頻率高、數額小的特點。國有商業銀行信貸審批權限比較集中（有的商業銀行規定，新增貸款客戶必須由省級分行審批），一般基層營業機構沒有自主決策權，加之上下管理鏈長，手里程序剛性，審批流程復雜、管理力量薄弱，難以適應中小企業資金需求特點。民間融資條件寬松，籌資成本相對降低。且民間融資無需資產擔保抵押，手續簡便，民間借貸成本與銀行相差無多，因此，部分中小企業愿意從民間借貸。民間融資雖在一定程度上緩解了民營企業資金短缺的問題，保證了企業的正常生產經營，但因其利率過高、借貸手續不完備、對金融秩序的穩定產生較大的負面影響。向銀行借款是現在中小企業籌資的一個很普遍的債權籌資方式。向銀行借款，有以下的優點：①籌資速度快。企業向銀行借款，只要符合一定的條件，就可以迅速獲得所需資金。  

②資金成本低。利用銀行借款籌集資金，利息可以稅前支付，稅前利潤減少，應交的所得稅也就減少，而且借款利率也較低。  

③借款彈性好。企業與銀行可以直接接觸，可通過直接商議來確定借款時間、數量和利息。在借款期間，如果企業經營狀況發生變化，也可與銀行協商，修改借款的數量和條件。【8】[ 【8】楊淑芝,張玉玲.當前形勢下中小企業融資難對策分析[J].邊疆經濟與文化,2013年。

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但是中小企業在銀行借款方面往往存在著種種的限制，在銀行借款方面，也存在著固有的局限性：①借款條件高。要獲得銀行借款，企業必須要有良好的信用保證。銀行加內部監督，大幅度減少信用貸款數量，絕大部分貸款都需要抵押或擔保，中小企業資產較少，很難有足夠的抵押品。

②財務風險高。銀行借款有固定的還本付息期限，企業到期必須足額支付，中小企業經營狀況不佳時，無力歸還借款，滯納金和利息往往使企業負擔不起。 

（二） 老河口市企業籌資需求量

老河口市的中小企業由于規模不大，資本金有限，而且老河口市資本市場還處于初級階段，中小企業發行股票上市融資有十分嚴格的條件，實際上表現為主板市場對中小企業的高門檻，因此，一般的中小企業都不采用股票上市作為融資手段。“二板市場”是中小企業進行股權融資的一個有效選擇，但是由于種種原因，國內二板市場尚未推出。大量中小企業都被證券市場拒之門外，很多中小企業只能去香港和國外創業板上市以解決資金短缺問題。 公司債券的發行也受到嚴格的限制，需要較高的信用評級，較大的資產規模，有時還需要抵押或擔保，中小企業發行債券可望不可及，只能通過其他方式進行籌資。

在間接籌資方面，老河口市中小企業過分集中于銀行貸款，2009年金融危機后，商業銀行加強金融風險防范意識，推行了一系列緊縮的財政政策，企業籌資更是難上加難。 隨著老河口市社會主義市場經濟體制的逐步建立，中小企業已經成為國民經濟的重要組成部分。目前，老河口市中小企業數量占全部企業總數的98%，工業總產值和利稅分別占60%和40%，每年出口創匯占60%，為社會提供了75%的城鎮就業機會。但是，在中小企業為老河口市經濟發展作出巨大貢獻的同時，近年來由于原材料價格上漲、勞動力成本加大、銀行緊縮信貸等因素，市場競爭日益加劇等因素，中小企業發展面臨諸多困難。影響和制約中小企業進一步發展的諸多原因中，最主要的就是籌資問題。中小企業籌資難不僅是中國的問題，也是世界性的問題，只是困難的程度不同而已。                                                                                                         

世界一些發達國家，中小企業在其國民經濟中所占的比重都相當高，如美國、英國、日本的中小企業在國民經濟中所占的比重都超過了90%，它們都面臨著籌資困難的問題。 近幾年老河口市政府對中小企業發展也非常重視，自2007年以來已經相繼推出的中小企業集合債券融資、股權質押融資、應收賬款質押融資、小額貸款公司試點和即將推出的創業板市場，都是為中小企業拓寬籌資渠道實施的政策。我們堅信，隨著政策上的調整和中小企業自身的完善，老河口市中小企業的籌資問題會得到逐步解決，使它們在未來發揮更重要的作用，推動國民經濟快速、穩定的發展 。

經我們調研20個民營企業，缺少資金的企業16個，共計達5000多萬元，占調研企業數的90%，目前資金基本有保障的企業4個，占調研企業數的20%；缺少固定資產、技改資金的企業5個，攻擊2000萬元，占調研企業數的25%，占缺少資金企業數量的27.8%，占總共資金缺口的40%；缺少產品和市場開發資金的企業11個，共計3000多萬元，占調研企業數的55%，占缺少資金企業數量的72.2%，占總共資金缺口的60%。

（三） 老河口市企業的籌資特點

老河口市中小企業的融資主要有四個特點：

1、資金來源主要依靠內源融資。在老河口市,大多數中小企業的資金主要是創業資金,來源于所有者投入,占到企業資金總額的65%甚至以上;其次是銀行貸款,約占25%;排在后面的分別是內部集資、小額貸款公司、典當行、融資擔保公司和P2P公司等其他渠道占比例大概為10%。

2、經營風險高,難以吸引外來投資據有關機構統計,在老河口市各類中小企業中,1/3以上的企業會在三年內關閉,平均壽命僅為2.5年,一直重復走著“一年發家,二年發財,三年倒閉”之路。如此的經營風險讓外部投資者看不到投資回報的潛力,因此,中小企業缺乏權益性資本為企業帶來新的資金。

3、資金需求少、頻率高。中小企業融資需求具有多元性及“短、小、頻、急”的特性。一是貸款期限短,企業融資主要滿足短期資金周轉需要;二是中小企業規模有限,生產經營中所需要的資金量少;三是貸款頻率高,經常產生臨時性、季節性的貸款需求;四是貸款需求急,商業機會對中小企業來說稍縱即逝,中小企業對融資的時效要求較高。

4、融資成本高。根據商務部發布的數據顯示,銀行給予中小企業的平均借款年利息及費用率為10%左右,雖高于銀行官方利率,但已經是中小企業外源融資渠道之中貸款成本最低的一種;正規小額貸款公司的放款利率為官定利率的4倍,還要再加上審計、驗資費、咨詢費等融資的成本在一般在20%以上。

五、湖北省老河口市中小企業籌資渠道分析