我國上市公司籌資方式選擇淺析

摘要

企業籌資是一個企業所必須要考慮的問題,籌資對企業各方面的發展都會產生影響。上市公司在國民經濟中占據著舉足輕重的地位,而上市公司的籌資行為產生的影響則更為廣泛,所以,對上市公司籌資行為的研究顯得十分必要。目前 ,我國上市公司的籌資方式表現出了與發達市場經濟條件下企業籌資慣例不相吻合的特征 , 出現了公司籌資先依靠外部融資 ,再求助于內部融資的倒置籌資順序 ,偏好股權融資,以及資產負債率偏低等現象。本文在閱讀大量有關上市公司籌資方式的文獻后，從市場環境 、公司角度 、成本角度等方面對形成上市公司籌資方式偏好的成因進行分析 ,并提出上市公司發展債券市場 、選擇負債籌資、發行可轉換債券等籌資渠道的優化方向 ,適時加強法律系統的完善 ,優化上市公司股權結構的建議 , 求規范企業籌資行為 ,提高企業經濟效益。

     

關鍵詞　上市公司 ;籌資方式 ;股權融資 ;優化股權結構

目錄

摘要I

引言1

一、我國目前上市公司籌資方式選擇的現狀分析2

（一）多種籌資方式選擇中首選股權融資2

（二）上市公司資產負債率水平偏低3

二、　我國上市公司選擇股權融資成因分析4

（一）從市場環境分析4

（二）從公司的角度分析4

1.上市公司股權結構不合理4

2.大股東利益驅動。5

（三）從成本角度分析6

1. 從代理成本、破產成本分析。6

2. 股權融資的資金成本相對較低。6

三、上市公司籌資方式優化的建議7

（一）優化籌資方式7

1大力發展企業債券市場7

2負債籌資是上市公司的必然選擇7

3發行可轉換債券是上市公司籌資的良好渠道8

（二）配套政策選擇8

1完善法律系統,加大監管力度8

2建立有效的償債保障機制9

（三）優化上市公司股權結構的思路9

1加快調整上市公司的股權結構,降低國有股的比例9

2積極發展機構投資者,改善投資者結構9

3建立經理人行為的市場約束機制10

四、總結11

參考文獻12

致謝13