信息披露與上市公司融資成本研究—以萬(wàn)福公司為例

摘要

信息和資本是資本市場(chǎng)的兩大基本要素,信息引導(dǎo)著資本從廣大投資者 流向上市公司,從而實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)最基本的融資功能。信息披露作為市場(chǎng)“公開(kāi)”原則的行為基礎(chǔ)，成為現(xiàn)代資本市場(chǎng)發(fā)展的基本信念和動(dòng)力源泉。作為信息披露經(jīng)濟(jì)后果的重要體現(xiàn),信息披露與股權(quán)融資成本的關(guān)系已經(jīng)成為資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究的重要課題。信息披露是保證資本市場(chǎng)融資效率的關(guān)鍵因素；而股權(quán)融資成本已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的融資效率的直接體現(xiàn)，二者之間的關(guān)系也因此顯得尤為重要。國(guó)外學(xué)者大多從增加市場(chǎng)流動(dòng)性和降低 投資者預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)兩條路線(xiàn)來(lái)研究二者關(guān)系，并得出提高信息披露質(zhì)量能降低融資成本的結(jié)論。但是國(guó)外的理論模型和研究結(jié)果是否適用于我國(guó)證券市場(chǎng)還是一個(gè)值得研究和探索的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：信息披露；股權(quán)融資成本；融資效率

目  錄

摘要1

第一章 緒論1

一、研究的背景1

二、研究的意義1

（一）理論意義1

（二）現(xiàn)實(shí)意義2

第二章 上市公司信息披露3

一、上市公司信息披露的要求3

二、上市公司信息披露的意義3

三、上市公司信息披露的質(zhì)量3

（一）信息披露的真實(shí)性3

（二）信息披露的及時(shí)性4

（三）信息披露的完整性4

四、信息披露的評(píng)價(jià)方法4

第三章 上市公司的融資成本5

一、上市公司融資成本的涵義及度量5

二、上市公司融資成本的影響因素5

第四章 信息披露質(zhì)量與融資成本的關(guān)系7

一、從信息不對(duì)稱(chēng)理論看7

二、從有效市場(chǎng)理論看7

第五章 信息披露質(zhì)量對(duì)融資成本影響案例分析8

一、財(cái)務(wù)造假8

二、財(cái)務(wù)分析9

結(jié)論12

參考文獻(xiàn)13