我國上市公司融資偏好研究

【摘要】

自從MM理論誕生以來，企業的融資結構理論一直是經濟學界關注的焦點之一。企業融資結構的選擇影響企業資本的使用效率、公司治理結構和公司價值，從而最終影響企業的業績。按照現代融資結構的主流理論，企業最優的融資順序市內源融資、債券融資、股權融資。

企業融資是企業決策中最生要的決策之一，現代西文融資理論和實踐一般認為，企業的內部融資外部融資，外部融資中債權融資優于股權融資，即企業應遵循“內部融資、債權融資、股權融資”的融資順序。而我國的上市公司重外部速效部融資輕內部融資，重股權融資輕債權融資，再現出了強烈的股權融資偏好。這種與現代西文理論和實踐不一致的現象表明了我國上市公司融資的特殊性。因此本方選擇我國上市公司融資偏好這一現象，目的是探討產生這一現象的深層次原因并提出調整建議，能夠為優化我國資本市場資源配置，完善上市公司內部治理結構，

 我國上市公司的融資方式一直是人們關注的焦點，理論界得出比較一致的研究結論是，我國上市公司普遍具有股權融資偏好，不得已才是債務融資。很明顯，我國上市公司融資順序選擇與西方資本結構理論存在沖突。

 本文首先回顧了西方典型的融資結構理論，對我國上市公司的融資方式進行了概述,分析我國上市公司的現狀，進而找出影響我國上市公司融資結構現狀的因素，提出完善我國上市公司融資結構的參考建議。

 最后，還結合了海螺型材公司的案例進行分析。 

【關鍵詞】：上市公司，資本結構，股權融資，債權融資 ，融資結構

Abstract

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 Key words: listed companies, capital structure, equity financing, debt financing，Financing Structure

目錄

第一章 引言3

1.1選題背景與意義3

1.2研究內容與框架4

1.3研究思路與研究方法4

1.4論文的創新點4

第二章  國內外關于上市公司融資問題5

2.1國外學者關于上市公司融資問題的理論研究5

2.2國內研究現狀及其評述6

第三章、我國上市公司融資偏好的原因分析6

第四章  股權融資偏好的影響及規范上市公司融資傾向的建議9

第五章   案例：海螺型材10

結論11

參考文獻12