基于財務數據分析的資本市場價值投資選擇

近幾年互聯網高速發展，伴隨著網上開戶、手機端的股票實時數據更新等業務的誕生，股民的群體越來越壯大，并且價值投資的理念也在股民間進行傳播。本文用淺顯易懂的語言介紹價值投資理論的概念，并以“貴州茅臺”為例，通過對企業財務報表中各項數據的對比分析，有助于投資者們了解自己選擇的上市公司財務情況與解析背后所隱含的意義。并在最后通過因子分析法針對白酒行業進行分析，通過綜合評分為投資者提供2018年年底的投資建議，對比較價值投資進行深入探討。

關鍵詞　價值投資；財務報表數據；因子分析法

目  錄

摘  要I

引  言1

（一） 研究背景和意義1

（二） 研究的目的與內容1

一、價值投資理論概述3

（一）什么是價值投資？3

（二）巴菲特的價值投資理論概述3

（三）戴維斯雙擊對于價值投資的啟發4

二、基本面分析——以“貴州茅臺”財務報表分析為例5

（一）經營性相關資產5

（二）生產性相關資產8

（三）投資性相關資產9

（四）負債和所有者權益9

（五）資產負債表綜合閱讀10

三、利潤表12

（一）營業收入12

（二）毛利率（毛利潤/營業收入）12

（三）費用率（三大費用和/占營業總收入）13

（四）營業利潤率13

四、現金流量表15

（一）經營活動現金流15

（二）投資活動現金流15

（三）籌資活動現金流16

（四）現金流量表體現的企業類型16

五、財務報表數據綜合分析18

（一）瀏覽各表、關注大比例變動18

（二）財務指標歷史分析18

（三）驗證利潤含金量18

六、比較價值投資——價值投資與技術分析的有機結合20

（一）行業發展與投資價值20

（二）因子模型構建20

（三）樣本選取與數據處理20

（四）因子分析法適應性檢驗23

（五）確定主因子23

（六）旋轉成份矩陣分析24

（七）綜合得分與排名25

結束語27

參考文獻28

致  謝29