基金規模與基金業績的關系

基金規模與基金業績的關系

摘    要

我國基金市場發展迅速，截止到2016年底，共有3867只基金，基金總規模為88428.31億份。隨著基金規模的不斷壯大，基金數量的不斷增多，基金規模與基金業績的關系越來越受到市場各方的關注。本文通過實證研究，對我國證券投資基金業進行全面回顧、多方考察，將基金業績評價的傳統方法和現代方法相結合，找出不同規模基金在業績上的差異，并探索基金規模與業績的相互關系，在此基礎上提出切實可行的政策建議。旨在通過分析研究，找出不同規模的基金對其業績的影響程度，為監管者制定相關政策法規、基金管理公司發行恰當規模的基金以及投資者選擇正確的基金提供參考依據，以此促進我國基金行業健康發展。基金的發展無可避免地導致大型基金地出現,基金的規模到底有何影響這一問題也出現在實際操作中。建立一支基金之初,基金的業績依賴基金規模這是肯定的。然而,當基金規模增至一定程度時會產生負面影響。這意味著成本地產生,誠如基金剛設立時可能導致規模經濟,基金規模超過某個程度時也可能導致規模不經濟。隨著基金越來越大,投資組合中的證券也不斷增加,基金經理的選擇權也同樣增加。而且,例如市場沖擊費用和避免市場沖擊費用成本等交易費也增加了。  

關鍵詞： 證券投資基金，規模，業績，實證研究

The relationship between fund size and fund performance

ABSTRACT

....

KEYWORDS：securities investment funds, size, performance, the empirical research

目    錄

1 中國證券投資基金概論1

1.1 證券投資基金的概念和種類1

1.2 證券投資基金的優勢及特點2

1.3 中國證券投資基金的發展概況及存在問題分析2

2 證券投資基金業績評價理論與方法4

2.1 證券投資基金業績評價的內容4

2.2 證券投資基金業績評價的傳統方法4

2.2.1 資產凈值法4

2.2.2 收益率法5

2.3 現代證券投資基金業績評價方法6

2.3.1 詹森指數6

2.3.2 特雷諾指數6

2.3.3 夏普指數7

3 中國證券投資基金規模與基金業績的實證分析8

3.1 研究方法設計8

3.1.1 業績評價指標選取依據8

3.1.2 業績評價指標選取8

3.1.3 評價期選取8

3.1.4 規模指標選取9

3.2 基金樣本選取9

3.2.1 樣本選取依據9

3.2.2 樣本選取9

3.3 市場基準以及無風險利率的選擇11

3.4 實證分析12

3.4.1 基金規模與業績的相關性分析12

3.4.2 基金規模與業績的分類比較分析12

3.4.3 基金規模與業績的單因素方差分析13

4 實證研究結論與政策建議15

4.1 研究結論15

4.2 政策建議15

參考文獻17

后    記18