我國證券市場內幕交易監管研究

摘    要

本文通過杭蕭鋼構案件的案情進行簡要的敘述，再從中發現其中存在的問題，并對這些問題的產生原因進行分析，以此來探討我國證券交易市場中內幕交易的監管問題。

案例類型：描述-評審型。

案例分析方法:

1、事件分析法。事件分析法主要是分析某事件對于社會經濟生活是否確實有沖擊作用。事件分析法最早提出可以追溯到20世紀30年代，1969年Fama等對它做了進一步完善。事件分析法在經濟學科與社會科學研究中得到了廣泛的應用。例如在公司會計及財務領域中，它常被用來分析兼并收購、增發新股或債券和宏觀經濟變量(如貿易赤字等)對公司價值的影響等。 在事件分析法中，需要首先界定事件發生作用的時間段，即事件窗口。然后通過事件窗口超額收益的大小來衡量事件的影響。所謂超額收益是指實際收益與假設沒發生該事件的期望收益之差，而期望收益由計量經濟模型測算。

2、多因素分析法.辯證唯物主義認為事物是普遍聯系的，事物與事物之間，事物內部的各要素之間及事物發展的前后階段之間都是相互影響，相互作用和相互制約的。對于某一特定事物而言它內部的各要素和所有的其它事物都會與它發生聯系，我們可以把這種聯系稱之為影響，把這些與它發生聯系的事物、要素稱之為因素，由此便可以提出一種分析問題的方法即因素分析法。因素分析法指的是分析影響某一事物的因素有哪些，影響的方向程度如何及影響的各因素之間的相互作用和我們怎樣改變這些影響的因素從而改變這一事物的一種分析問題和解決問題的方法。它的實質是分析事物的普遍聯系。因為聯系是普遍存在的，所以影響某一事物的因素是多種多樣的。這么多的因素我們首先必須對它進行分類，才能對它們進行更好的把握。按照分類標準的不同，因素可以分為不同的類型。按照因素的來源可以分為內部因素和外部因素；按照影響的方向可以分為阻礙的因素和促進的因素；按照影響的程度可以分為重要因素，比較重要的因素和次要因素；按照影響的途徑可以分為直接因素和間接因素；按照我們可以對因素進行改變的程度可以分為可以改變的因素，可以部分改變的因素和無法改變的因素。而多因素分析法，是充分選擇與之相關的因素分析說明問題。

                          

關鍵詞：證券市場、內幕交易、監管、杭蕭鋼構

                                                         

目         錄

一、案例正文1

（一）杭蕭鋼構案件簡介1

（二）杭蕭鋼鉤存在的違規行為分析2

二、案例分析2

（一）事前階段——制度缺失導致信息披露不及時2

（二）事中階段——監管缺位未適時監控制止3

（三）事后階段——效率低下調查處罰難度成本高3

三、結語3

參考文獻4