談論商業系統成長企業市場(寶石)

金融論文編號:JR008  字數:17023,頁數:27

目    錄
1 導論................................................................ 1
1.1 研究背景和選題意義.................................................1
1.1.1 研究的背景 ..................................................... 1
1.1.2 選題的意義...................................................... 1
1.2 研究思路與全文結構.................................................1
1.2.1研究思路..........................................................1
1.2.2結構安排......................................................... 1
1.3  國內外研究文獻綜述 ...............................................2
2 交易制度的內涵及其對市場的作用.....................................  4
2.1 交易制度的概念及其基本特點 ........................................4
2.1.1 交易制度的概念...................................................4
2.1.2 報價驅動的概念和特點 ........................................... 5
2.1.3 報單驅動的概念和基本特點 ........................................6
2.2 兩種交易制度對市場的作用比較.....................................  8
2.2.1 流動性差異比較.................................................. 8
2.2.2 穩定性差異比較...................................................9
2.2.3 透明度差異比較..................................................10
2.2.4 對報單驅動和報價驅動的流動性、穩定性和透明度特點匯總........... 11
3 世界主要創業板市場交易制度評價研究................................. 11
3.1 世界主要創業板市場交易制度簡介................................... 11
3.1.1 美國納斯達克(NASDAQ)市場的交易制度 ............................ 11
3.1.2英國AIM市場交易制度和英國技術股市場(TechMARK)....................13
3.1.3 日本加斯達克市場交易制度 .......................................13
3.1.4 香港創業板市場交易制度 ........................................ 14
3.2各個市場交易制度的比較分析 ....................................... 14
3.2.1 各個創業板市場交易制度的匯總比較 .............................. 14
3.2.2 各個市場采用交易制度的原因 .................................... 15
4我國創業板市場的定位及其交易制度的構建 ............................. 15
4.1 我國創業板市場的定位 .............................................15
4.2 對我國創業板交易制度的設想 .......................................16
4.2.1 做市商制（報價驅動）和報單驅動分別適應的情況 .................. 16
4.2.2 我國設立創業板應該面對的特殊國情 .............................. 16
4.2.3 創業板交易制度的設想 .......................................... 17
5總結...............................................................  17
致謝............................................................ .... 19
參考文獻............................................................  20
英文摘要............................................................  21
本科生畢業論文成績評定表............................................. 23

摘    要
2007年以來，創業板越來越成為熱門的詞匯，特別是最近的十七屆二中全會上，證監會的領導也表示最快可能在4月就實現創業板的上市。
創業板的推出，有助于中小企業的融資和發展。由于銀行信貸方面總是偏向于大企業，我國最近又實行緊縮的貨幣政策，這使得中小企業更加難以融資，難以發展。創業板無疑提供了一個平臺來孵育中國未來的高新企業。但我們也應清醒的看到，我國現階段資本市場“新興加轉軌”的新興資本市場特征依然沒有改變，因此，創業板市場的設立，將不可避免地面臨著一系列重大的挑戰，本文正是在這種背景下進行寫作的，希望能為即將設立的創業板市場交易制度構架方面提供一些具體的思路.
本文共分為四個部分，現將主要內容摘要如下:
第一部分在介紹了本文研究的背景以及意義，對本文的框架進行了描述以及對于涉及的相關文獻進行綜述；
第二部分主要是主要交易制度，即報價驅動（做市商制）和報單驅動（競價）進行比較研究，并對這兩種交易制度的流動性、穩定性和透明度進行分析；
第三部分對世界主要創業板市場交易制度的特點進行了分析、比較，并基于其各自模式的運行特點，指出由于市場主體條件的不同導致制度選擇和實施的不同；
第四部分在前三部分的墓礎上提出我國創業板市場交易制度構架的一些具體思路。目前大部分主板市場都采用集合競價方式(報單驅動)，而大部分西方二板市場都采取了做市商制，但絕大部分新興市場采用在交易所內的報單驅動的競價方式。在我國全面實行做市商制度的條件尚不成熟，但為了長遠發展的需要，我們可以在創業板市場進行試點，根據試點情況做出適當的選擇，即逐步采取一種混合式的交易制度。
關鍵詞:創業板  交易制度  報價驅動  報單驅動