國際資本流動對我國市場體系的影響

金融論文編號:JR037  字數:16592,頁數:24

目    錄
1導論......................................................................3
1.1研究背景................................................................3
1.2國際資本流動的新趨勢....................................................3
1.3 20世紀90年代我國資本流動的特點.........................................4
1.4資本跨境流動的變化趨勢及風險............................................6
2蒙代爾——弗萊明模型中的資本流動性及其財政政策影響........................7
2.1 商品市場均衡—IS模型..........................7   

2.2 貨幣市場均衡— LM模型..................................................8
2.3 外部經濟均衡—BP模型...................................................8
2.4模型資本流動性的討論....................................................9
2.4.1固定匯率制下資本完全不流動時的財政貨幣政策............................9
2.4.1.1資本不完全流動貨幣財政政策分析.....................................10
2.4.2浮動匯率制下資本完全不流動時的貨幣財政政策分析.......................10
2.4.2.1資本不完全流動和完全不流動時的貨幣財政政策析.......................10
3資本流動的貨幣政策效應...................................................11
3.1 資本流動進一步開放下，我國現行外匯管理體制及匯率形成機制的缺陷.........11
3.1.1 金融體系受外部沖擊的可能性增加.......................................11

3.1.2貨幣政策效力的削弱...................................................12
3.2政策建議...............................................................13
3.2.1改革現有外匯管理體制.................................................13
3.2.2進一步發展和完善外匯市場體系.........................................13
3.2.3增加匯率制度的彈性...................................................13
4我國資本流動面臨的形勢...................................................14
4.1我國流動性過剩形成的原因...............................................15

4.2解決我國流動性過剩的對策建議...........................................15
5結論.....................................................................16
致謝......................................................................17
參考文獻..................................................................18
英文摘要..................................................................19

摘    要
97年亞洲金融風暴之前，東南亞各個國家經濟增長迅速，危機前，勞動力廉價以及擁有未充分開發的龐大消費市場，創紀錄的高儲蓄率，穩妥的經濟政策，出帶來的為數可觀的資產凈值，這些都對國際資本有很強的拉動作用。國際資本大肆流入，一方面支援了各國經濟的發展，但同時也引起了一些不良后果，最終導致金融危機的爆發。改革開放以來，中國經濟建設取得了前所未有的成就，國際資本的流入在我國經濟發展中發揮了舉足輕重的作用。近幾年來，隨著中國加入WTO，2006年底銀行業的全面開放，國際資本流入規模急劇增大，在中國宏觀經濟狀況類似于危機前東南亞各國發展情況的今天，我們應該看到國際資本對我國經濟和金融體系的潛在影響。
我國在1996年已經放開了經常項目，同時也在逐步放開對資本項目的管制。對經常項目的放開和對資本項目管制的放松，使我國外匯管理面臨著越來越大的困難，資本流動也變得日益頻繁，面臨的資本流動的風險也在增大。我國經歷了兩次較大規模的資本異常流動：一次是1997年的亞洲金融危機時大規模的資本外逃；另一次是2002年底開始到現在，由于存在本外幣利差和人民幣升值預期，出現的大規模的資本內流。這兩次資本異常流動表明，我國已經開始明顯地受到國際資本流動的影響，同時，我國的資本項目也開始逐漸放開，這也必將使我國資本市場面臨越來越大的國際資本流動帶來的風險的影響。面對這種已存在或即將面臨的國際資本異常流動的風險，我們除了要調整外匯管理中原來不合時宜的政策，更需要一種可以延緩資本流動，而又對經濟發展影響較小的機制。隨著金融國際化的深化，各國都相繼放松了對資本流動的限制，INF也越來越關注各國資本項目的開放問題。我國加入WTO后，進一步放開對資本流動的管制是必然的，但由于我國現存外匯管理體制以及匯率形成機制的弊端，資本項目的進一步開放，我國金融體系受外部沖擊的可能性會增加以及貨幣政策的效力會減弱。據此，我們應實施一些適應這一發展趨勢的政策。本文將針對國際資本流動新局勢下的各種潛在風險進行探究。

關鍵詞:   國際資本流動  IS-LM-BP模型  實際有效匯率    貨幣財政政策