米德沖突下人民幣均衡匯率分析

金融論文編號:JR052  字數:13303,頁數:25

目 錄
1導論................................................................... 1
1.1 研究背景 ............................................................1
1.2 研究問題的提出 ......................................................1
1.3 本文的研究方法和技術路線............................................ 2
2 均衡匯率理論 ..........................................................2
2.1 均衡匯率簡介 ........................................................2
2.2 有關均衡匯率的理論 ..................................................3
2.2.1 購買力平價假說 ....................................................3
2.2.2 基礎要素均衡匯率理論 ..............................................3
2.2.3 自然實際匯率理論.................................................. 4
2.2.4 行為均衡匯率理論.................................................. 5
2.2.5 均衡實際匯率理論 ..................................................5
3 人民幣均衡匯率研究.................................................... 7
3.1 人民幣均衡匯率研究的理論模型－－修正的ERER模型 ......................7
3.1.1 因變量的選擇 ......................................................7
3.1.2 自變量的選擇 ......................................................8
3.1.3 變量的樣本空間及數據來源 ..........................................8
3.2 人民幣均衡實際匯率的實證分析 ........................................8
3.2.1 各個變量的ADF檢驗................................................. 9
3.2.2 人民幣均衡實際匯率協整方程的估計 .................................10
3.2.3 人民幣均衡實際匯率誤差修正模型分析 ...............................12
3.2.4 當前實際匯率失調..................................................13
3.2.5 長期均衡實際匯率失調 .............................................14
3.2.6 均衡實際匯率失調分析............................................. 14
4 人民幣匯率調整對中國經濟的影響及其分析............................... 15
4.1人民幣匯率調整對國內物價水平的影響.................................. 15
4.2 人民幣匯率調整對中國進出口貿易的影響............................... 16
4.3 對調節中國經濟失衡的政策建議....................................... 18
5結論 ..................................................................18
致    謝............................................................... 20
參 考 文獻............................................................ 21
英 文 摘要 ............................................................22

摘    要
 2007年中國國內居民消費價格指數(CPI)的增長創造了1997年以來的最大漲幅,通貨膨脹壓力增大。與此同時，外貿順差持續，外匯儲備數額巨大，中國經濟陷于米德沖突下的失衡狀態。有學者認為造成當前失衡局面的根源在于人民幣長期被低估，而要讓中國經濟回到均衡發展的軌道上來，人民幣升值不可避免。本文正是要對這一說法進行探討，在此基礎上提出研究的問題：第一，人民幣是否失調,如果失調其程度如何;第二,人民幣匯率調整對我國宏觀經濟回復均衡狀態是否有所幫助,其影響是否是決定性的。
 從這兩個問題出發,本文首先介紹均衡匯率的概念,再對均衡匯率理論進行分析和總結,以適合發展中國家國情的ERER模型作為基礎,再結合中國經濟自身的特點對ERER模型進行修正,然后選擇自變量和因變量構造一個新的人民幣均衡實際匯率的模型,接著運用協整分析理論以及誤差修正模型來測算分析人民幣當前均衡實際匯率,并通過H-P濾波法計算出人民幣長期均衡匯率。在此基礎上,本文結合國內外的研究成果分析人民幣升值對國內物價以及對外貿易的影響。最后,針對本文的分析結果提出相應的政策建議。

關鍵詞:  人民幣  均衡匯率  實際有效匯率  匯率失調