可轉換債券研究

目       錄

引   言 

1 緒論 

1.1 可轉換債券的相關概念及其特征 

1.2 可轉換債券的類別 

1.3 國內外資本市場可轉換債券的發展史 

2 我國可轉換債券的條款分析 

2.1 我國可轉換債券的條款介紹 

2.2 我國可轉換債券條款設計中存在的問題 

2.3 給我國可轉換債券的條款設計的建議 

3 可轉換債券與其他再融資方式的比較 

3.1 與普通公司債券的比較 

3.2與其他股權融資工具的比較 

3.3 2010年我國再融資市場分析 

4 可轉換債券的價值分析 

4.1 可轉換債券的價值構成介紹 

4.2 可轉換債券所具有的普通債券價值分析 

4.3 可轉換債券期權部分價值分析 

4.4 可轉換債券的投資策略分析 

5 構建中國可轉換債券市場體系 

5.1 我國上市公司發行可轉換債券的潛在熱點 

5.2我國可轉換債券發行中尚存在的問題 

5.3 構建與完善我國可轉換債券市場體系的建議 

參考文獻

內 容 摘 要

1843年，美國的New York Erie公司發行了世界上第一張可轉換公司債券，之后，可轉換債券獨特的金融性質逐漸為投資者們所熟悉，并受到了廣泛的歡迎。

目前，全球可轉換債券市場主要集中在美國、日本、歐洲和亞洲的一些國家。1998年以后，全球可轉換債券的發行數量和融資規模呈現出了急速擴張的態勢，尤其是在美國，增長勢頭十分強勁，美國已經超越日本成為世界上最大的可轉換債券市場。歐洲市場是世界上出入最為自由的市場，與美國相比，歐洲可轉債市場債券公司信用等級普遍較高，且單只可轉債發行規模較大。日本1999年以前可轉債市場的市值在全球一直處于第一水平.之后，經濟泡沫的破裂，加之11年的股票熊市，改變了日本可轉債市場,巨大的金融風險使國際投資者失去對日本高收益可轉債的興趣[1]。亞洲可轉債市場的發展更是波蕩起伏，韓國三星公司于1985年11月發行了第一例可轉債，當時整個亞洲股票市場處于發展初期，對新的金融產品的認識不夠深入，可轉債的交易建立在投機基礎上，隨著1987年美國股災的發生，亞洲金融市場受到極大沖擊，導致亞洲可轉債市場的崩潰。2000年以來,亞洲可轉債市場經過多年的礪練，隨著投資者與籌資者對可轉債認識的不斷深入而日趨成熟。我國可轉換債券市場的發展起步于20世紀90年代初期。當時，國內還沒有正式的有關可轉換債券融資的相關文件。一些企業、包括部分上市公司，出于融資的需要，就已經開始嘗試可轉換債券的發行，并且到國際資本市場上籌集了一部分資金。