套利定價模型在上海股票市場的檢驗

內 容 摘 要

伴隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，在全世界的影響力日益上升，證券投資者對“規(guī)范交易、合理投資”的概念有了更加深入的認識，開始尋找一種有效的，符合中國國情的資產定價模型，并將模型應用于實踐，以期獲得更好的收益。因此，套利定價模型越來越受到人們的重視。很長一段時間以來，對于套利定價模型（APT Arbitrage Pricing Theory）能否有效應用于中國股票市場上這一問題一直被國內各大經(jīng)濟學專家與證券證券分析師所熱烈討論。本文結合國內學者研究的歷史文獻，得出影響股票收益率的因子，再從上海股票市場隨機抽取樣本股票，利用EXCEL，SPSS軟件進行線性回歸分析，以達到檢驗APT模型能否應用于上海股票市場的目的。

關鍵詞：套利定價模型 實證檢驗 上海股票市場

目錄

一、引言5

（一）研究背景5

（二）研究意義5

（三）研究方法和目的6

二、資產定價理論的概述7

（一）資本資產定價模型（CAPM模型）7

（二）套利定價模型（APT模型）8

（三）CAMP模型與APT模型的相關性和區(qū)別8

1.兩者的相關性8

2.兩者的區(qū)別8

三、套利定價模型概述10

（一）套利的含義及特征10

（二）套利定價模型假設前提及運用條件10

（三）套利定價模型具體類型12

1.單因素模型12

（四）套利定價模型的經(jīng)濟學解析12

四、套利定價模型在上海股票市場中的檢驗14

（一）檢驗設計——構建經(jīng)濟模型14

（二）數(shù)據(jù)收集與處理15

（三）篩選因子16

（四）模型檢驗17

五、結論19

文獻