基于B–S模型研究可轉(zhuǎn)債的定價方式

摘 要

可轉(zhuǎn)債是一種近期很受企業(yè)歡迎的新的籌資方式。可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和股權(quán)的雙重特性，是公司債券的一種特殊形式，同時也為公司融資提供了一個新方式。因此，這對債券定價的研究提供了理論指導(dǎo)以及實(shí)用價值。本文以2015年10月8日至2016年2月10日可轉(zhuǎn)債收盤價為樣本區(qū)間，從中選取14只可轉(zhuǎn)債，通過公式計算理論價值并與實(shí)際價格作比較。以該方式來驗(yàn)證可轉(zhuǎn)債的定價理論，具體分析B-S模型在可轉(zhuǎn)債定價中的實(shí)用價值與正確性，為可轉(zhuǎn)債定價方式提供實(shí)證支持。本文研究可轉(zhuǎn)債的定價方式，通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，理論得出來的結(jié)果都與實(shí)際市場情況存在一定偏差，造成偏差現(xiàn)象的原因有投資者對可轉(zhuǎn)債市場認(rèn)識不足、可轉(zhuǎn)債發(fā)行、交易制度和規(guī)定不完善、投資者的非理性行為以及股票價值的大幅度波動。

[關(guān)鍵詞]：可轉(zhuǎn)換債券；B-S模型；證券市場

目       錄

1. 引言1

1.1. 選題背景及意義1

1.1.1. 選題背景1

1.1.2. 選題意義1

1.2. 研究方法及內(nèi)容2

1.2.1. 文獻(xiàn)研究法2

1.2.2. 規(guī)范研究法和實(shí)證研究方法3

1.2.3. 案例法3

1.3. 特色及不足3

1.3.1. 特色3

1.3.2. 不足3

2. 可轉(zhuǎn)債及定價方式5

2.1. 可轉(zhuǎn)換債券概述5

2.1.1. 可轉(zhuǎn)債含義及特點(diǎn)5

2.1.2. 可轉(zhuǎn)債基本條款5

2.1.3. 我國可轉(zhuǎn)債發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景6

2.2. 可轉(zhuǎn)債定價方式6

2.2.1. B-S公式定價法6

2.2.2. 蒙特卡洛模擬法7

3. 可轉(zhuǎn)債定價的實(shí)證研究8

3.1. 樣本和參數(shù)的確定8

3.1.1. 數(shù)據(jù)的選擇8

3.1.2. 參數(shù)的選擇9

3.2. 定價計算結(jié)果和分析10

4. 結(jié)論與展望12

4.1. 研究結(jié)論12

4.2. 研究展望12

5. 文獻(xiàn)