正股與認股權證價格相關性的實證分析

國際貿易論文編號:GM742  論文字數:14693.頁數:27

正股與認股權證價格相關性的實證分析——以上海汽車（600104）為例

目錄
第一章 引言 1
第二章 權證概述 3
第一節 權證的概念 3
第二節 權證的基本要素 3
第三節 權證的分類 4
第三章 我國的權證市場及權證影響正股理論分析 6
第一節 我國權證市場現狀分析 6
一、我國權證市場的現狀 6
二、我國權證市場的特點 7
 (一)、股權分置背景下推出 8
（二）、發展迅速，投機性強 8
（三）、特殊的創設制度的引入 9
第二節 權證對正股影響的理論分析 10
一、對標的正股股價的影響因素分析 10
二、對標的正股總風險影響因素分析 10
第四章 上汽CWB1對上海汽車股價影響實證分析 13
第一節 數據和研究設計 13
一、數據來源 13
二、研究方法 13
第二節 上汽CWB1對上海汽車股價的影響的實證檢驗 14
一、指標選擇 14
二、AAR和CAAR的顯著性檢驗 15
三、實證結果 16
四、實證結果分析 17
第五章 問題與政策建議 18
第一節 我國權證市場存在的問題 18
一、過度投機 18
二、存在操縱市場的現象 18
第二節 政策建議 19
一、豐富權證品種 19
二、完善交易制度 19
三、加大監管力度 20
結束語 21
【參考文獻】 22

摘  要

 我國內地權證市場發展速度十分迅猛，從2005年8月發行第一只權證以來，在不到一年的時間里，滬深權證市場交易額就已排名全球第二，內地權證市場已躍居全球第二大權證交易市場。我國權證市場在迅速發展的同時也暴露出很多問題，與成熟市場相比還有一定差距。
 認股權證作為其標的股票的衍生產品，理論上與其標的股票存在
互動聯系，權證的發行對股票現貨市場會產生一定程度的影響。本文從基本基礎出發，結合我國權證市場實，通過對上汽CWB1權證與其標的正股上海汽車的價格相關性實證分析，可以得出一些結論，并提出了政策建議。

關鍵詞：權證、股票、上海汽車、上汽CWB1、實證研究

ABSTRACT
 Mainland of China warrants market is very rapid pace, from the August 2005 issue of warrants since the first one, in less than a year, the Shanghai and Shenzhen warrants market turnover had ranked second in the world market has leapt to the world of warrants the second largest warrants market. China's warrants market in the rapidly growing but also exposed many problems with the mature markets still lags far behind.
 Warrants as derivative products of its underlying stocks, in theory, there is an interactive link with the underlying stock, warrants issued on the spot market would produce a certain extent. In this paper, the basic foundation, combined with my warrant market reality, through its underlying warrants CWB1 SAIC is the price of shares of Shanghai Auto Correlation Analysis, conclusions can be drawn line, and put forward policy recommendations.

Key words: Warrant， Shanghai Automotive， SAIC CWB1， Empirical Study