上市公司盈余管理問題研究(二)

3.關注非經常性損益

分析非經常性損害對企業利潤水平的影響，尤其對臨界點企業應重點關注。企業利潤是以利潤總額的形式得到反映的，但其構成成分的信息含量卻是不同的。企業的盈利能力主要體現在主營業務利潤上，它具有穩定性、持久性，更能反映公司的長期盈利能力。而非經常性損益則往往帶有偶然性，不具有長期性和穩定性，因而易被管理當局操縱以達到調節利潤的目的。管理當局可以通過制造大量的非經常性損益來提高整個公司的利潤決額，常見的手法有：巨額資產減值準備的計提和沖回、資產處置損益、政府補貼、稅收返還等。一些上市公司的主營業務利潤很低甚至為負數，但非經常性損益卻很高，從而使利潤總額為正數甚至很可觀。對于那些主營業和利潤較低、而非經常性損益比重很大的公司，極有可能存在盈余管理。

4.關注關聯方交易

在正常的市場交易關系中，企業與供商、客戶之間的交易是按市場規則運作的，各方為了維護自己的利益，按照公平、自由的原則進行。但如果是關聯方進行交易，就往往會存在不公平、非競爭的特點。非公允的關聯交易會影響企業的財務狀況和經營成果，從而影響到會計信息的客觀性和真實性。如公司通過關聯方進行低價買進原材料、高價賣出產品的手段調增自己的利潤。關聯方交易的確為公司進行盈余管理提供了便利條件人“資本公積”，不能夠影響上市公司當期損益，但目前仍然存在一些問題。一是，上市公司對關聯方交易不予披露和反映，仍然按照一般交易對待；二是，通過第三方過渡，使關聯方交易非關聯化。

5.關注經營現金凈流量與凈利潤之間的差距

由于以權責發生制為核算原則，企業利潤計算依賴一定的主觀判斷，集中反映在應計項目上。但對于以收付實現制為基礎的經營現金流，盈余管理的難度較大。因此，經營現金凈流量的含金量大大高于利潤指標，通過比較經營現金凈流量與凈利潤的差額，有助于揭示企業是否存在盈余管理行為。尤其對臨界點企業，利潤能夠“做”出來，現金卻很難“做”出來。

6.關注會計政策和會計估計的變更

會計政策和會計估計在宏觀層面上構成了會計的框架，在微觀層面上則構成了企業核算的依據。由于其固有的局限性，會計政策和估計不是一成不變的，為了更好地反映企業財務狀況和經營成果，企業可以選擇和變更會計政策和會計估計。這就從制度層面為盈余管理創造了一定的生存空間。例如美國通用公司通過將其固定資產的折舊年限由原來的10年延長為11年，使其利潤每年增加了20億美元。這就是典型的通過變更會計政策進行盈余管理的案例。這在中國也很普通。當然，不是說不能變更會計政策和會計估計，關鍵是要看其變更理由是否充分。會計政策和會計估計的變更及其影響都要在財務報告附注中予以說明，通過對這一部分內容閱讀、分析，可以判斷會計政策和估計的變更是否合理、是否虛增了企業利潤。對于具有盈余管理動機的企業，如虧損企業、準備配股和增發企業以及連續虧損兩年的企業應重點關注。

三   中國上市公司盈余管理治理

（一）完善法人治理結構，強化獨立董事制度

由于中國上市公司存在著嚴重的“內部人控制”現象，董事會和經理層往往是兩套班子，一套人馬，由董事長兼任總經理的企業不在少數，而獨立董事制度也演化為經理層為獨立董事提供一個“只領薪水不干活”的優惠行為。無論在上市公司還是非上市公司，公司治理都已經成為迫切需要解決的問題。公司治理的核心是強化董事會的獨立性和監事會的權威性。可以考慮由政府牽頭設立獨立的外部董事，實行董事問責制度，下設審計委員會，負責對上市公司經理層的受托責任進行審核和評價。

（二）加大處罰力度，盡快建立民事賠償制度

加大對CEO、CFO的處罰力度，強化民事賠償責任。強化上市公司CEO、CFO對會議報表信息披露的責任制度，通過制度詳細的執行細則，將民事賠償責任規則細化，使其具有明確的預見性和可操作性。同時要從法律體系上完善對會計師事務所、注冊會計師、資產評估師等相關責任人的民事追償制度，嚴歷打擊中介機構的違規行為，保護中小投資者的合法權益。

（三）解決國有股、法人股流通問題，推進私有化進程

上市公司國有股“一股獨大”以及國有企業產權主體嚴重缺位的問題，是目前理順產權關系，強化外部監督的關鍵所在，也是營造高質量會計信息需求的必由之路。中國上市公司畸形的股權結構直接影響著企業的經營效率，并對公司治理結構、外部監管都形成了一定的負面影響。雖然國有股減持一直以來被視為懸在證券市場廣大投資者頭上的一把利劍，但它只是一個時間問題。對于中小型號上市公司應考慮以每股凈資產為參照作價，逐步售出國有股，在不損害原有中小股東利益的情況下，實現全流通。

（四）政府轉變市場理念，企業轉變經營理念

隨著中國證券市場的發展，股票上市為國有企業解貧和脫困的政治目的應該為市場的投融資功能所代替。中國已經加入了WTO，資本市場的全球化趨勢已成為必然。為營造一個公平、公正的資本市場，保護中小投資應該成為法律規范的重心。對于上市公司面方，強化企業管理、重視商品經芝理念、提升企業國際競爭力，才是企業經營決策者追求的長遠目標，利用上市公司“圈錢”，充其量只能維持一時，很難維持一世。

（五）進行全方位的道德教育和誠信教育

誠信問題并不僅僅是一個會計問題或經濟問題，而是一個社會問題，在整個社會都面臨道德下降與信用危機的情況下，很難要求會計和注冊會計師們擔當超這一道德警察的重任。失信行為正造成中國社會財富的巨大流失和損失。全國人大常委會副委員長蔣正華認為，2003年中國企業在市場中因信用缺失造成的無效成本約占GDP的10%～20%，直接間經注損失每年高達5855億元，相當于中國年財政收入的37%，國民生產總值每年因此減少2個百分點。因此應喚起全社會對這一問題的重視，樹立正確的價值和人生觀，打造信用經濟已經迫在眉睫。