上市公司應收賬款分析(一)

上市公司應收賬款分析

[摘 要] 隨著市場經濟的發展和信用交易的盛行，公司應收賬款數額逐漸增多，如何有效管理應收賬款備受上市公司關注。通過對江西省上市公司2007年年報中應收賬款披露的整理，發現應收賬款質量普遍低下，如賬齡老化、壞賬準備計提不足等。為提高應收賬款的質量，上市公司可采取合理的信用政策、適時追蹤賬齡等措施。

[關鍵詞] 應收賬款；壞賬準備；質量管理

    近年來，隨著市場經濟的發展，商業競爭越演越烈，信用交易在上市公司之間發揮著越來越重要的作用。上市公司在賒銷過程中一方面刺激銷售，增加利潤。另一方面勢必損失了可以利用的機會成本，并增加壞賬風險；相反應收賬款投資的減少，一方面減少機會成本和壞賬損失，另一方面又影響銷售收入，減少了企業利潤，所以如何監控應收賬款發生以及如何處理企業的不良債權等問題，已經成為企業管理中不容回避的一個重大課題。 

應收賬款管理的內容就是降低應收賬款管理成本、盡量減少管理費用和壞賬損失；降低存貨變現周期，加快流動資金周轉以及持續增長銷售，維持良好客戶關系。

一、上市公司應收賬款的質量現狀

應收賬款數額較大　　江西省16家上市公司披露的應收賬款中，其金額占流動資產及主營業務收入的比重均較高。上市公司應收賬款占流動資產的比例高于20%（上市公司的這一比例達到30%以上）；上市公司應收賬款占主營業務收入比例高于10%（其中，洪都航空比例高達48%）。這兩個指標充分說明部分上市公司的盈利質量不甚理想。長期如此，公司將缺乏可持續發展以及擴大生產經營規模的現金流。

（二）壞賬比率增加，風險加大 

　　我國企業的平均壞賬率是5%-10%，賬款拖欠期平均是90多天，而市場經濟發達的美國，平均壞賬率是0.25%一0.5%，賬款拖欠期平均是7天，相差10多倍。我國應收賬款壞賬率處于較高水平。

我國的相關會計制度對應收賬款壞賬準備的計提只做了原則上的規定，對于準備計提比例都由企業自行根據情況確定，例如在采用賬齡分析法計提壞賬準備的上市公司中，對1-2年內的應收賬款計提壞賬準備的比例自5%-10%不等；2-3年內的計提比例15%-30%不等；3年以上的應收賬款計提壞賬準備的比例自30%-80%不等，而根據統計我們國家上市公司計提壞賬準備的比例大大高于國際平均水平。這就造成了部分上市公司通過不確定的計提比例，以應收賬款的增減來調節利潤，多數表現為虛增利潤。（三）壞賬準備計提不足　　按照國際會計準則，企業一般對三年以上的應收賬款計提100%的壞賬準備，由表3可知，上市公司計提壞賬準備都遠低于這一比例，僅對5年以上的應收賬款才計提100%。目前我國會計準則對計提比例沒有強制性要求，造成部分上市公司通過壞賬準備的計提比例進行盈余管理。一旦提高壞賬準備計提比例，往往導致上市公司突現虧損或盈利大幅下降。

（四）信用管理機制不健全、不科學 

　　對于我國的上市公司，其信用管理的水平參差不齊，有的企業建立了較為完善的信用管理體系，并且頗有成效，但就整體水平而言還比較落后，信用管理不是很到位。為了擴大市場，很多上市公司對客戶實現“雙寬政策”，不僅信用標準寬，信用條件也寬，對客戶信用狀況缺少相應的信用檔案資料，也未對客戶的信用狀況進行認真評估，就盲目將商品賒銷出去，不僅賒銷期長，而且金額大。 

　　據分析中國企業因為信用缺失而導致的直接和間接的經濟損失高達5855億元，相當于中國年財政收入的37%，中國國民生產總值每年因此至少減少二個百分點。具體說，中國每年因未能追回債務造成的直接損失約為1800億元，由于合同欺詐造成的損失約55億元，由于產品質量低劣或制假售假造成的各種損失達2000億元。 

應收賬款賬齡老化　　判斷應收賬款質量的關鍵是其流動性。逾期應收賬款的產生通常源于客戶喪失償付能力或惡意拖欠，逾期時間越長，形成壞賬的可能性也就越大。從江西省16家上市公司的年報中發現，這16家上市公司中僅洪城水業沒有1年以上的應收賬款；11家上市公司存在5年以上的應收賬款，而江中藥業5年以上的應收賬款比例高達60.28%

（六）關聯方應收賬款過大　　借助關聯方交易，上市公司資金或明或暗地流向大股東或其關聯方。一方面，上市公司巨額現金的流出，造成資金嚴重短缺，使公司持續經營能力與償債能力大幅下降；另一方面，當欠款方以資抵債時，換來的劣質資產不但不能給公司帶來任何轉機，反而使公司的不良資產比例上升，加重了公司發展的包袱。其中，昌九生化這家公司關聯方應收賬款占應收賬款總額的比例達27.5%，而昌河股份更是高達63.48%。在對江西省其他上市公司應收賬款數據分析中，筆者發現上市公司的欠款單位主要是其母公司，或子公司、同一母公司下屬的兄弟公司以及聯營公司。二、加強應收賬款管理的對策　

（一）加強應收賬款內部管理。

主要體現在：1.劃分賒銷制度，審批權限，分別確定責任人的權限范圍。2.實行專門負責制。可以成立專門財務管理或指定專人負責對應收賬款的核算和監督，并及時準確地反饋給企業負責人，便于企業領導人掌握情況，適當適時地采取對應措施。3.明確劃分企業銷售部門和財會部門在應收賬款管理中的職責。明確劃定銷售部門對應收賬款的安全和及時回籠負有直接責任，應收賬款形成的決策者和主要經辦人員，就是回收債權的責任人，必須徹底改變回收應收賬款的工作僅僅是財會部門的職責的錯誤認識，財會部門應按應收賬款形成的時間長短，及時定期編制企業應收賬款賬齡分析一覽表。4.健全企業內部激勵機制，改變只將銷售人員工資、報酬與銷售指標掛鉤的錯誤做法，建立內部考核責任制不但要與工資、報酬與銷售指標直接掛鉤，而且應將應收賬款納入考核體系，將應收賬款余額與相關人員的工作業績掛鉤。他們要對形成的應收賬款、壞賬損失承擔一定的經濟責任。 

   （二）加強應收賬款的事前防范 

　　應收賬款的事前控制也就是在銷售階段，簽訂合同環節的控制包括客戶的資信調查，科學選擇客戶并制定合理的信用政策、激勵政策等。 

　　1、進行客戶資信評估 

客戶管理是基礎。國際上多用“五C”系統對客戶進行評價，具體指客戶的品德、能力、資本、擔保和條件。企業可以在此基礎上對客戶進行分類，可以分別以購貨額、客戶資信、潛在發展能力等多個標準進行劃分。對信譽好的大客戶可以給予更寬松的信用政策；對購貨額不大，沒有發展潛力、資信沒有保障的客戶可以考慮淘汰或采用較為嚴格信用政策；對購貨額不大但有很強的增長潛力且資信情況有保障的企業，也可以給予較寬松的信用政策。但企業尤其要警惕兩類情況，一類是購貨