浙江中小民營企業融資(一)

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[摘要] 近年來，浙江中小民營企業對國民經濟的貢獻不斷增加，特別是在擴大就業、滿足人們多樣化和個性化需求、實現社會專業化協作、進行技術創新等方面發揮出日益重要的優勢和作用。但同時，浙江中小民營企業融資難的問題日益凸現，在一定程度上抑制了浙江中小民營企業在國民經濟發展中作用的發揮。本文首先闡述浙江中小民營企業在國民經濟中的特點及地位；接著研究民營企業融資難的現狀和原因，最后提出解決對策。
[關鍵詞]浙江中小民營企業融資對策
引言
浙江中小民營企業是我省經濟發展的主體，它們在促進市場競爭，增加就業機會、方便群眾生活、推進技術創新、推動國民經濟發展和保持社會穩定等方面發揮著重要作用。而浙江中小民營企業融資難是個不爭的事實，融資難阻礙了浙江中小民營企業的發展。要解決好這一問題，必須要有企業、政府、社會的通力合作。目前，浙江中小民營企業在國民經濟中已經成為生力軍，其在國民經濟中的地位也已經不容忽視。
1.1浙江中小民營企業在國民經濟中的地位
浙江中小民營企業在浙江經濟發展中是很具競爭力的企業主體。浙江中小民營企業其實還是一個相對的、模糊的概念，對其界定尚無完全統一的標準，但大致來說就是那些企業規模較小，在行業中不占支配地位的那些企業。民營企業是相對于國營而言的，它是實行集體經濟、合作經濟、股份制經濟和個體經濟、私營經濟的民辦機構。民營企業是實行“自籌資金、自愿組合、自主經營、自負盈虧”的企業。浙江中小民營企業類型大致包括：鄉鎮企業、民營科技企業、集體企業、個體私營企業和三資企業等，它們相互之間又有一些交叉。
改革開放20多年來，浙江省已成為經濟快速發展和市場經濟最活躍的省份之一，民營企業以其清晰的產權和靈活的體制在經濟增長中發揮了重要作用。以民營企業為代表的非公有制經濟占全省GDP的比重逐年上升。早在2002年，全省實現國內生產總值7670億元，其中非公有制增加值為4065億元，占GDP的比重為53%，浙江省中小企業家數占總企業數的99%，其中，非國有性質的中小企業占95%左右，提供了85%的就業機會，是浙江省經濟發展的主要增長點。可見，浙江中小民營企業在我省經濟生活中占據著重要的地位，特別是解決就業及推進城鎮化方面具有大企業不可代替的作用。
1.2 浙江中小民營企業在國民經濟中的特點
浙江中小民營企業自改革開放以來發展快、效益好的根本原因，除政府營造寬松的環境外，主要與民營企業自身的特點分不開。民營企業大致有以下幾個特點:（1）進行技術創新以開發新產品為主線的技術創新活動，企業的研究瞄準市場，研制出的新產品在性能價格上適應市場，推銷新產品的方式善于抓住市場。由技術創新引發出來的這一系列新要求，使一批民營科技企業在發展中進一步將創新活動由技術擴展到管理、營銷、發展戰略乃至整個觀念。在管理上重質量、重效益；在營銷上注重市場分析、市場預測；在戰略上能夠居安思危，不斷尋找潛在市場需求，生產一代、儲備一代、開發一代；在觀念上則把“創新”作為企業生存與發展的“靈魂”和根本所在；（2）民營機制：表現在策決上的高度自主權，在資產上的高度支配權，在用人上的高度選擇權；（3）企業家精神：技術創新能力和“民營機制”兩大要素，必須由企業家有效駕馭、合理運用，才能真正轉化為企業發展的不竭動力。調查中發現，在每一個成功的民營企業中，都有一位事關企業成敗興衰的優秀企業家。他們擁有自信、自立、自強的品格及激情和理性，擁有頑強拼搏精神及人格魅力，掌握了現代科學技術知識、經營管理知識和市場經濟知識，有敏銳的市場洞察力、風險意識、創新意識和果斷決策的能力，有以發展民族工業為己任的責任感和使命感及敢為人先的改革精神，有率領企業在國內外市場上開拓進取的膽識和魄力。
浙江中小民營企業除了以上中小民營企業的一般共性特點之外，還有和浙江具體情況相結合的個性特點：（1）資本和技術構成偏低，多為帶動密集型企業；（2）數量眾多、分布面廣；（3）投資主題多元化。
1.3 發展民營企業的現實意義
民營企業是我省經濟快速、穩定增長的重要支柱，為國企改革提供了改革思路和實踐探索。為社會提供了就業機會，民營經濟發展的一個直接結果是創造了大量就業崗位，大大緩解了社會就業壓力，為穩定社會做出了貢獻。幫助解決我國企業研究開發投入不足的問題，為我國科技與經濟體制改革的深化提供了經驗，無需政府投資，卻能為國家增添可觀新稅源，提高了我國企業的國際競爭力。
目前浙江中小民營企業的整個經營環境在逐步變得寬松，同時，民營企業體制靈活、市場反應快，不像國有企業有那么多的包袱，競爭力很強。民企如果能發展壯大，必將成為未來迎戰跨國企業的強有力的生力軍。這樣看來，民營企業的發展，對于我們國省經濟發展有著非常重要的戰略意義。
應該說是整個經濟的發展為民營企業提供了良好的條件。民營企業發展，一定是建立在市場發展的基礎上的，有了市場的需求，銷售量才能不斷提高，民營企業才能不斷壯大。市場需求大，經濟發展快，在這樣一個大前提下，一些民營企業抓住了機遇，迅速壯大了起來。
市場機制的改變，觀念的改變……這些變化為民營企業的發展提供了更好的條件。我們可以預言，在今后幾年中，浙江中小民營企業將在我省的經濟發展中發揮越來越重要的作用。但是浙江中小民營企業的融資問題日益突出，成為阻礙其發展的絆腳石。
二、浙江中小民營企業融資的現狀與存在的問題
2.1 浙江中小民營企業融資渠道單一、狹窄、融資數量不足
對于浙江大部分中小民營企業來說，外源性資金來源主要是銀行貸款，而在這單一的融資渠道中，浙江中小民營企業一般又被限定在抵押或擔保貸款這一條件苛刻的狹窄通道中。民營中小企業的創業初期，主要以自源融資為主。浙江財經學院課題組的一個調查顯示，60%左右的企業其原始資本依賴自己的積累，約20%的企業是向他人借入，約有20%的企業向銀行借入，企業主要還是靠內部集資為主。成長發展階段的中小民營企業，仍以經營者自籌為主，但民間金融業作用大大增加。經過改革開放20多年的發展和積累，浙江民營經濟已經基本上完成了原始積累階段，融資渠道也相應地得到了一定的拓寬，民間金融業在中小企業融資過程中的作用增大。以溫州地區為例，1993年該地區民營企業資金構成中，銀行、城市信用社貸款占20% ，經營者自籌占40%，民間借貸占40%。在流動資金中，除20%為企業自籌外，其余80%中的90%來自民間金融。
表2.1 溫州等地民營企業內外源融資結構比較
                                                      單位：%
   自我融資  銀行貸款  非金融機構融資  其他渠道
短于3年  92.4  2.7  2.2  2.7
3——5年  92.1  3.5  0.0  4.4
6——10年  89.0  6.3  1.5  3.2
長于10年  83.1  5.7  9.9  1.3
總計  90.5  4.0  2.6  2.9
對于大多數初創期的浙江中小民營企業，自籌資金或向親戚朋友借款幾乎成了浙江中小民營企業創業者開始他們事業起點時取得資金的惟一辦法和途徑。融資渠道的狹窄和阻滯決定了中小民營企業在我省金融市場中只能占據與其地位極不相稱的市場份額。而且隨著這幾年國家對金融機構風險控制的加強，比例還在下降，這和浙江中小民營企業在產值、就業等方面對國民經濟的貢獻度相比存在著鮮明的反差。
2.2國有銀行退出和中小金融機構資源短缺導致融資難度加大
國有獨資商業銀行作為我國金融資源的最大擁有者，長期來由于市場定位、信息不對稱等因素，其對中小企業貸款的權重一直不是很高，2000年浙江四大國有銀行對中小企業貸款的比重約為61.60%，但其絕對規模不小，2000年為3270.89億元，占全省商業性金融機構對中小企業貸款的64. 91%。但隨著國有銀行信貸管理體制的調整，國有獨資銀行紛紛開始撤離縣域以下地區，縣域信貸增量的萎縮，首當其沖受到影響的是中小企業2001年以來，浙江全省金融機構對中小企業的信貸增幅明顯趨減，其中國有銀行的減幅最大，部分地區甚至出現了絕對量下降的情況。以溫州市為例，2001年上半年新增貸款70. 73億元，但對私營企業和個體下商戶貸款反而下降了0.86億元。
而另一方面，作為中小企業貸款生力軍的地方中小金融機構金融資源短缺問題十分突出，以廣發銀行杭州分行為例，該行的貸款客戶中94.6%為中小企業，對中小企業貸款的累計余額占其全部貸款的55.5 %，但由于信貸資源短缺，2000年該行吸收的存款余額僅為10家股份制銀行的5. 48%，在全省金融機構中的份額更是微乎其微(只有0. 57%)，信貸支持能力明顯受限。
更為令人關注的是，作為浙江省中小企業貸款主要承擔者的農村信用社和城市信用社，不僅同樣存在著信貸資源不足問題，而且由于體制“瓶頸”和政策因素的制約，其經營能力和發展受到很大影響，在現行金融管制下，信用社不僅不能參與國債投資、融資租賃、國際業務等，不能辦理票據業務，有的甚至連統一的聯行帳號也無法取得。地方中小金融機構的上述困境不僅嚴重影響了其作為市場主體的競爭能力和進一步發展，客觀上也使中小民營企業的融資環境更加趨于惡化。
2.3銀行片面強調抵押貸款和其它金融服務開發相對不足
從調研情況看，浙江省金融機構面向中小企業的服務品種十分單一，基本上是直接貸款一統天下的狀況，除了極少部分中小企業辦理過票據貼現和承兌外，(其數額在其總融資中的比重微乎其微)諸如備兌信用證，代理融通等形式許多企業甚至聞所未聞。這反映出我們的商業銀行服務意識，競爭意識等方面的問題。
另外從貸款方式看，存在著片面強調抵押貸款和對抵押物要求過于苛刻的問題。近年來，一些商業銀行雖然也提出對AA以上信用等級的中小企業可提供一定比例的信用貸款和中期流動資金貸款。但實際情況是，由于信用評級制度的不合理，普通中小企業要想獲得信用貸款事實上是不可能的。比如在中國工商銀行信用等級評定標準中，經營規模一項所占比重為15分，而新開戶企業的信用滿分為80分，僅此一項就占總分的18.75%，絕大多數中小企業因先天因素，其經營實力一項基本上拿不到分，這也構成了我省民營企業貸款難的問題。
2.4 民營企業對債務性融資的過度依賴與權益性融資市場開發相對不足
債務性融資和權益性融資作為企業融資的兩種基本形式在中小企業的成長過程中有著同樣重要的作用。長期以來，由于我國金融市場特別是資本市場發育遲緩，適合中小企業融資需求的多層次的資本市場尚未形成，人們對債務性融資相對比較熟悉，而對權益性融資則顯得有些陌生。
其實，中小企業權益性資本的取得可有內外源兩個渠道，內源渠道的權益性資本(如業主、合伙人或股東等的發起資本，企業稅后利潤的資本化等)取得較為便利，這部分資本數量雖然有限，但對初創期的中小企業十分重要，(零籌資成本；資本穩定性好；債務融資的基礎)，外源渠道的權益性資本，人們往往較多地想到公募方式，其實從發達國家的經驗看，非正式權益性資本市場或稱私募市場、天使融資市場(Angel Finance Market)似乎更為有效，如OTC市場，第三市場、第四市場等。在我國，由于觀念滯后和不適度的監管，許多私募形式至今都被以“亂集資”、“亂辦金融”、“擾亂金融秩序”等名義加以取締，另外，股份合作制也面臨諸多矛盾，筆者以為這是造成我省民營中小企業過度依賴債務性融資的重要原因。下面對浙江中小民營企業融資困境的原因進行具體分析。
三、浙江中小民營企業融資困境的原因分析
3.1 國家宏觀方面的原因
3.1.1 政府政策支持不夠
政府在“抓大放小”過程中，對國有大型企業和企業集團逐步制定和實施了不少扶持政策，他們的融資問題已得到不同程度的解決。但在搞活浙江中小民營企業的問題上，雖然近年來逐步重視，卻由于市場尚不完善等原因，各種配套措施的契合度不夠。就財稅政策而言，由于小規模納稅人的稅負高于一般納稅人，客觀上誘導了不少小規模納稅人做假賬，上規模，規避稅收，信用喪失，增加了融資的難度。另外，由于貸款門檻高，也有必要進一步改善對浙江中小民營企業的金融服務政策。而國家財政政策和貨幣政策雖有明確導向，強調要加大對中小企業的支持力度，并出臺了相應的政策措施，但實質性措施跟進乏力，效果不明顯。
3.1.2 正規金融機構自身的苦衷和缺乏必要的社會擔保機構
正規金融機構，特別是國有商業銀行正面臨改善資產質量、建立資本補償機制、上市和效益最大化等多重壓力，同時面臨許多自身難以解決的問題。歷史遺留的不良貸款中有大量的對中小企業貸款，而擴大對中小企業貸款又確乏必要的風險補償機制，對中小企業貸款的風險控制較弱，客觀上限制了對中小企業貸款量的投放。
現階段，浙江中小民營企業融資難的一個重要原因就是社會保障體系的不健全，即缺乏必要的社會擔保機構為浙江中小民營企業貸款或發行債券提供擔保，使得缺乏抵押品并且達不到商業銀行發放信用貸款等級的絕大部分浙江中小民營企業難以得到貸款。
3.1.3 浙江中小民營企業融資難問題沒有引起足夠的重視
缺乏扶持中小企業的法規。美國聯邦政府為扶持中小企業的發展制定了《中小企業法》、《中小企業投資法》、《中小企業經濟政策法》、《中小企業技術革新促進法》、《小企業投資獎勵法》、《小企業開發中心法》等一系列法律法規。日本、英、德等國也十分重視中小企業立法，在金融信貸方面給予中小企業以法律的支持和援助。我國目前只存在《中小企業促進法》，且條文過于原則性。
政府對中小企業提供的財政援助有限。許多國家建立了專門機構(如美國聯邦小企業管理局) 和財政專項基金(如風險補償基金、產品采購基金、中小企業創業基金等) 對中小企業進行扶持。我國由于財政資金緊張，對中小企業資助較少。
沒有積極開辟多層次的融資渠道。例如:加拿大、日本、英國、德國、法國、新加坡、馬來西亞、韓國、臺灣、香港等國家和地區建立了中小企業融資上市的二板市場，美國更是具有對中小企業融資服務的多種層次的資本市場。而我國企業板遲遲不能推出，使廣大中小企業不能有效利用資本市場融資。
3.2 金融體系方面
3.2.1 銀行與企業之間的信息不對稱
金融機構作為資金的提供者并不親自參加企業的日常經營管理活動，它與資金的使用者之間的信息不對稱就帶來了矛盾和問題。通常，資金的使用者比資金的提供者在企業經營狀況方面擁有更多的信息，因此他們就有優勢在事先的談判、合同簽定的過程中或事后資金使用過程中損害資金提供者的利益，使資金提供者承擔過多的風險。由于浙江中小民營企業與大企業在經營透明度和抵押條件上的差別，以及單位貸款處理成本隨貸款規模的上升而下降等原因，大型金融機構通常更愿意為大型企業提供融資服務，而不愿意為資金需求規模小的浙江中小民營企業提供融資服務。這就是所謂的“逆向選擇”和“道德風險”問題。這樣，浙江中小民營企業的融資就顯得特別困難。
3.2.2 量小利薄、缺乏規模效益
對于國有商業銀行來說，給浙江中小民營企業貸款確實存在著形不成“規模效益”的問題。因為與大企業相比，浙江中小民營企業要求的每筆貸款數額不大，但每筆貸款的發放程序、經辦環節，如調查、評估、監督等都大致相同，結果銀行的貸款單位經營成本及監督費用上升。銀行從節約經營成本和監督費用的“經濟性”出發，也不愿與浙江中小民營企業打交道。
3.2.3 貸款的路徑與制度不合理
國有銀行長期服務于國有企業和大企業，浙江中小民營企業市場是個全新的市場，開拓這個市場，不但要冒風險，而且要創新各種管理制度。在現行的金融體系中，貸款片面地向少數大型企業集團傾斜，加上過分嚴格地控制中小金融機構和民間金融活動，導致了浙江中小民營企業融資渠道狹窄。為了強化信貸風險管理，各商業銀行基本都實行了事實上的“貸款風險終身責任制”，將信貸風險與信貸人員的職位工資獎金等掛鉤，并追究終身責任。但對于正面的激勵和壓力卻相對不足，信貸人員既沒有信貸投放的任務，也沒有相應的獎勵。因此，無論信貸員還是基層行都不會有積極性去跑浙江中小民營企業的貸款。
3.2.4 金融服務水平低
相對于大企業而言，浙江中小民營企業的資產數量少、質量差，信用等級低，資信較差，抵押貸款和信用貸款都比較困難。因此，導致了浙江中小民營企業對銀行貸款的強烈需求與銀行的可貸資金之間難以有效結合。更由于國有商業銀行信用等級的評定標準中存在著浙江中小民營企業資信評估的不利因素，使得這一矛盾更加突出。
3.3 企業自身方面
3.3.1 企業資信等級較低
企業資信狀況影響銀行信貸資金的安全，是企業能否獲得貸款的前提條件。一般地，浙江中小民營企業由于其資產有限、生產經營規模小、產品市場變化快、經營場所不固定、人員流動性大、法人代表變動頻繁、知名度較小等特點的影響，信用等級較低，資信相對較差。特別是在經濟轉軌過程中，一些浙江中小民營企業改制時對銀行債務處置不當，存在相當普遍的逃避債務傾向，造成銀行對改制中的浙江中小民營企業心存芥蒂，對浙江中小民營企業的工作重點不是如何加大投放，而是如何防止企業逃避債務，防范金融風險，甚至出現了因企業改制轉軌對資金需求量最大最迫切時，也正是銀行放貸最謹慎、企業貸款最困難的反常現象。
3.3.2 擔保責任難落實
浙江中小民營企業的貸款擔保責任往往空缺，要落實抵押、擔保責任非常困難。與大企業相比，浙江中小民營企業組織關系簡單，一般沒有上級主管部門，也沒有具有責任關系的行業組織，也就不可能有上級部門或其他責任單位為其承擔擔保責任。浙江中小民營企業資產規模不大，固定資產更少，且機器設備大多陳舊落后、技術含量低、專業性低、變現率低。一旦浙江中小民營企業宣告破產，銀行即使得到這些抵押擔保物，也只能視為一堆廢鐵，銀行債券無法保障。
3.3.3 浙江中小民營企業競爭乏力
浙江中小民營企業規模小，實力弱，產業水平低，其占優勢地位和主體地位的行業仍是以勞動密集型產業為主，其各種經濟效益指標也都與大企業有較大差距。企業的競爭力不僅表現在產品或服務的價格、數量、質量等經濟指標上，同時也受企業形象、社會責任、環保意識、可持續發展能力等因素的影響。浙江中小民營企業的這些條件更是大大低于大企業。從浙江中小民營企業自身競爭能力和對社會責任考慮，銀行都無法支持那些競爭乏力的浙江中小民營企業，浙江中小民營企業在信貸投放的競爭中，就難得到銀行的信任。
3.3.4 企業財務制度不健全
浙江中小民營企業財務制度不健全，一方面不能充分反映企業資產運營狀況，目前社會獨立的資產評估中介機構又缺位，因而難以快速準確地評估企業資產價值，使金融機構不能通過資產抵押形式向企業提供抵押貸款；另一方面，金融機構難以通過審核其財務來評價其資信，使銀行對企業的信用放款難有較大的作為。
3.3.5 信用觀念淡漠、管理人員素質較差
相對于大型企業而言，浙江中小民營企業的經營管理者素質顯得更為重要，直接關系著企業的生存和發展。浙江中小民營企業內部治理結構普遍較落后。有的屬于“家族式管理”，往往會由于決策者的家長作風導致決策失誤，給企業造成重大危害；有的屬于承包經營性質，“撈一把就走”的思想導致企業短期行為嚴重，不利于企業發展；一些企業雖然意識到建立現代企業制度的重要性，并已著手建立相關制度，但由于管理者素質低下等原因，導致體制改革的步伐停滯不前。這種體制性的缺陷導致浙江中小民營企業發展缺乏后勁，融資難度加大。這樣，管理者中缺乏精通相關專業知識人員，則不能有效地管理企業。使得有的企業逃債、廢債、脫殼經營、懸空銀行債權，造成信貸資產流失，嚴重損害了企業信譽形象，破壞了銀企關系。根據這些具體情況，對融資難的問題如何有效解決，如何應對呢？下面就對策進行分析。
四、浙江中小民營企業走出融資困境的對策
4.1 加強政府對浙江中小民營企業的扶持
4.1.1 政府可以考慮制定并實施浙江中小民營企業特殊財稅優惠政策
政府應建立和規范浙江中小民營企業的稅收優惠、貸款利息優惠、直接撥款等政策。財政稅收政策主要用于支持新建企業和鼓勵浙江中小民營企業技術制造。比如:對于新辦浙江中小民營企業，可給予一定的稅收減免，而對于可能成長為大企業的浙江中小民營企業或新辦的高科技浙江中小民營企業稅收減免年限可適當長一些；對不同發展前景的浙江中小民營企業，應提供不同的政策；對下崗職工和社會失業人員自主創辦小企業，政府應適當減免征收某些稅種，并提供一定的小額優惠貸款，若在自主創辦的小企業中還安排其他下崗人員的，那么還可按安排人員的多少，直接給予相應數量的資金補助；進一步放寬創辦浙江中小民營企業的外部條件，降低注冊資本金，簡化開業登記手續；對設備投資可減免所得稅；對采用特定新產品和新技術領域的企業實行一定期限的減免稅政策；增加政府在浙江中小民營企業的采購等。
4.1.2 繼續清理各種形式繁雜的收費項目和切實減輕企業負擔
當前應繼續以交通和車輛收費改革為突破口，加快費改稅的進程，將必要的收費項目納入稅收軌道，把收費項目限定在合理的范圍內。在清理稅費的基礎上，以法規形式明確投資者的權利與義務，讓投資者在投資之前就能清楚知道自己應該承擔的稅費有哪些，多少金額，以便計算經營成本，預測收益，及時準確地做出投資決策。
4.1.3 對浙江中小民營企業技術創新進行改革

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