浙江中小民營企業融資(二)

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對浙江中小民營企業技術創新進行財政補貼、貸款援助和政府采購鼓勵企業積極創新，政府可以對浙江中小民營企業技術創新進行財政補貼，通過設立政府專項基金，制定浙江中小民營企業技術創新與開發計劃，對符合條件的浙江中小民營企業技術創新給予專項補貼。政府也可以幫助浙江中小民營企業技術創新獲得擔保貸款、貼息貸款、政府優惠貸款等。
同時，應盡快制定有利于浙江中小民營企業技術創新的政府采購政策，明確規定政府各部門應優先采購本國高技術產品，增加浙江中小民營企業在政府采購合同中的份額，支持浙江中小民營企業獲得大型采購合同的分包合同，使政府采購成為推動我國浙江中小民營企業技術創新、推動我國高科技產業發展的“助推器”。
4.2 制定和完善適合我國浙江中小民營企業融資的法律法規
完善支持浙江中小民營企業的法律法規建設，浙江中小民營企業所有制構成比較復雜，而我國的企業立法和有關政策又主要是按照所有制性質來制定的，這就使得不同所有制性質的浙江中小民營企業處在不同競爭起跑線上，不利于浙江中小民營企業的更快發展。因此，當務之急，我們必須抓緊制定《浙江中小民營企業基本法》或《浙江中小民營企業促進法》等法律法規，使浙江中小民營企業管理走上法律化軌道。《浙江中小民營企業基本法》或《浙江中小民營企業促進法》中應含有浙江中小民營企業金融機構的設立、浙江中小民營企業融資措施等規定，使得浙江中小民營企業金融機構以及浙江中小民營企業的融資等具有法律地位和法律規定。在此基礎上，應對浙江中小民營企業銀行、基金等金融機構專門立法，規范其職責、資金來源、運作方式等。還應允許浙江中小民營企業成立互助合作的金融機構。
4.3 建立浙江中小民營企業信用擔保體系
一是要完善中小企業信用擔保體系，缺乏信用是中小企業融資的最大障礙，因此有必要通過組建擔保機構來幫助中小企業建立信用。近年來，我國借鑒外國經驗，已制定了一些支持浙江中小民營企業發展的政策。例如，國家“科技型浙江中小民營企業技術創新基金”就是為扶持中小型科技企業而設立的。二是設立擔保基金和建立擔保機構。它們是浙江中小民營企業融資服務體系中重要的組成部分。有了擔保基金和擔保機構的支持，銀行就可以降低風險，而浙江中小民營企業也能更容易地獲得貸款。擔保基金可以以較少的資金保證帶動更多的銀行貸款。三是互助擔保基金。由于中小城市企業自身力量有限，因而建立互助擔保基金是一種較理想的選擇。
4.4 進一步拓寬直接融資渠道
拓寬資本市場融資渠道，發行企業債券。在國外，企業債券市場是資本市場的主要組成部分，企業債券融資額通常為股票市場的3 ——10 倍。2000 年，美國共有1592 家上市公司發行債券融資，僅199 家上市公司發行股票，而我國1998 年至2001 年，靠企業債券市場籌資量每年平均在100 億元左右，相比之下，同期股票市場的籌資量每年均近1000 億元。我國雖然早在1993 年就出臺了《企業債券管理條例》，但《公司法》及《證券法》均明文規定只有國有及國有控股企業才具備發債資格。由于企業債券利息作為財務費用在稅前列支，因此有利于中小企業降低融資成本，目前，應積極培育和發展企業債券市場，理順企業債券發行審核體制，逐步放松規模限制，擴大發行額度。要完善債券擔保和信用評級制度，積極支持有盈利能力、發展前景好、償還能力強的浙江中小民營企業能夠通過發行企業債券進行融資。
拓寬直接融資渠道一方面可以成立浙江中小民營企業投資公司。為浙江中小民營企業提供信托投資、租賃、咨詢等服務，推動浙江中小民營企業的資產重組和轉型升級。另一方面發展浙江中小民營企業資本市場。首先，構建一個多層次、多功能的資本市場，消除浙江中小民營企業面對資本市場的進入壁壘，方便不同規模、不同發展階段的企業進行直接融資，積極發展二板市場，降低準入門檻，讓市場前景好、產品技術含量高、有發展潛力的成長性浙江中小民營企業直接進入證券市場融資；其次，允許經營狀況良好的浙江中小民營企業特別是高新技術型浙江中小民營企業面向社會發行股票和債券，通過建立場外交易系統，提供投資股權變現和退出市場機制，增加股權的流動性，促進浙江中小民營企業股票和債券的均衡發展。再有就是建立浙江中小民營企業發展基金。包括特定用途基金、擔保基金、風險投資基金、互助基金等。
惠州僑興應當說是民營企業利用在境外上市的直接融資方式解決資金問題的典范。1995年僑興公司為了籌集擴大再生產的資金，需要籌集大量的生產資金。但私營企業想通過銀行或在我國上市來籌集到這一筆資金卻很困難。為此，惠州僑興公司通過其原來在香港注冊的一家公司，到英屬維爾京注冊成立了僑興環球，惠州僑興為什么不直接到美國上市，而需要通過香港公司間接實現境外上市的目的？這是因為國內企業到海外上市，沒有中國證監委的批準，是不允許的，通過“曲線上市”的辦法避免了許多繁雜的手續。惠州僑興不僅實現了上市融資的目的，而且設立了離岸公司后，還可以通過開設離岸帳戶的方式，避開我國的外匯管制，方便貿易資金往來。同時由于其在維爾京注冊的公司不必在注冊地生產經營，惠州僑興還可以把注冊資本移做他用。這一做法成功的籌集了資金，使公司融資得以成功進行。
4.5 完善風險投資體系，籌建風險投資公司，培養中間基金
國外新經濟發展的實踐證明: 風險投資是將資金要素和知識要素結合起來的必要環節，是推動科技成果轉化為生產力的有效工具。風險資本是一種權益資本而不是惜貸資本。在發展浙江中小民營企業技術創新風險投資，有利于啟動民間投資、擴大內需，有利于科技成果的轉化，促進高科技產業的發展，也是浙江中小民營企業自身生存和發展的迫切需要。當前我國居民中的資金是充裕的，投資意識不斷增強，有相當一部分愿意承擔風險、追求高效益的投資者，應利用這一有利條件，改革目前我省風險資本的融資體制，拓寬籌資渠道。另一方面，財政也可以拿出一定額度的風險基金，參照國際慣例運作，與政府政策性投資公司、金融機構共同組成政府投資、融資職能的有限責任公司，對現有各類風險投資性質的公司或基金進行改制，組建一批風險投資公司；也可以以稅收優惠政策鼓勵民間創辦風險投資公司。
培養中間基金的途徑較多，既可新設也可通過合并重組。1、整合現有資源、培育中小企業投資公司。我國非銀行金融機構種類繁多，存在諸多不規范和較大風險，如: 投資公司、產業投資基金、信托投資公司等。通過收購兼并、破產重組、引入民營資本、外資等，采取股份制或股份合作制等形式，整合內部管理與客戶資源，引導它們轉變為專門從事中間融資的中小企業投資公司。2、設立若干合作或股份制中小企業投資公司。設立若干合作制或股份制中小企業投資公司，再由它們向銀行借款，以資本金投資方式向中小企業注資。這樣做的好處是: (1) 可增加浙江中小民營企業的資本金，增強其對銀行的融資能力；(2) 可適當集中浙江中小民營企業的融資需求，降低其交易成本；(3) 通過股權方式投資，介入浙江中小民營企業的公司治理，發揮管理咨詢作用，有助于提高其成功率、降低銀行貸款風險。發展中小企業投資公司，應以民間資本出資為主。但在向銀行借款時，政府可提供必要的擔保。這樣既能保證中小企業投資公司的成功運作，又能保證它以自有資本金承擔風險，防止政府擔保的道德風險。
逐步培養證券市場的“中間板塊”。由于中間融資普遍期限較長，因而中間基金通常缺乏足夠的流動性，即使要變現也只能通過賣出股權。然而，近30 年來席卷全球的資產證券化，不但為中間基金提供了變賣現有資產、拓展資金來源的新思路，而且也為中間基金提供了分散風險的新渠道，從而必將促進中間基金的大發展。
建立健全中間融資的監督體系。1、信用制度和咨詢評級是中間融資的市場監管體系。信用制度是金融市場乃至整個市場經濟運行的基石，中間融資條款相當復雜、融資期限相對較長，不需要定期還本付息，隱藏的風險可能更大，從而更需要有健全的信用制度離不進行約束、需要較為權威的咨詢評級機構進行篩選。2、行政與行業監管體系是中間融資健康發展的保障。中間基金要健康發展，需要專門而完善的行政與行業監管體系進行市場準入、從業資格、業務監管、風險疏散等有關管理。鑒于目前分業管理轉向混業管理模式，要在逐步建立和完善投資基金法的基礎上，設立統一的金融監管當局轄下的投資基金監督管理委員會。
4.6 加強浙江中小民營企業自身發展、增強其內在融資能力
首先要強化信用觀念，構筑良好的銀企關系。有些浙江中小民營企業缺乏長遠眼光，為了減輕一時的債務負擔，不還貸款本息，甚至逃債，嚴重損害了企業的信譽形象，破壞了銀企關系，這就難以得到銀行的長期資金支持，最終使企業受害。為此，浙江中小民營企業必須強化信用意識，保全銀行債權，盡量按時還本付息，有困難時與銀行協商解決，建立良好的銀企關系，為企業融資創造條件。同時要規范企業的公司治理結構。公司治理結構規范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內部凝聚力。因此，公司治理結構決定著企業的融資能力，浙江中小民營企業一定要規范公司治理結構。
另外要健全企業財務管理制度。企業財務管理是企業經營管理中的最重要的內容之一，而資金管理則是企業財務管理的核心內容。健全的企業財務管理制度不僅是提高企業融資能力的重要前提，也是加強企業管理的核心。
五、結束語
浙江中小民營企業對國民經濟的發展起著至關重要的作用，在國民經濟中占著舉足輕重的地位，因此，大力發展浙江中小民營企業，徹底解決浙江中小民營企業融資難問題，對我國經濟的長遠發展十分重要。然而，要徹底解決浙江中小民營企業融資難的問題還需要一段很長的時間。對浙江中小民營企業融資存在的問題進行全方面的分析，找出適合浙江中小民營企業融資的方法和途徑，使資金能得到最大限度的利用，為國家創造更大的經濟利益，順利實現國家富強的目標。

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