房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道分析―以萬科集團為例

摘　要

房地產(chǎn)企業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)帶動了國民經(jīng)濟的發(fā)展，其中融資是萬科集團這類大型房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的根本，而長期以來我國都是以銀行信貸融資模式占據(jù)了融資方式的主導地位，自2007年起中央先后6次提高存貸款基準利率，12次調(diào)高法定存款準備金率使得我國的以萬科集團為代表的房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式受到一定影響。在此情況下，本文在介紹國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)融資的基本情況后，重點對萬科集團當前的融資方式進行分析。通過對融資方式相關理論的介紹，引入對萬科集團及其融資方式進行介紹，著重分析目前萬科集團融資方式存在的問題。從融資渠道不合理、流動性下降、盲目投資占用資金、股權(quán)結(jié)構(gòu)與利益分配失衡等角度分析制約萬科集團融資方式優(yōu)化的因素。最終，進而構(gòu)建針對性解決方案，以期能夠在一定程度上促進萬科集團融資方式優(yōu)化。

關鍵詞　房地產(chǎn)　融資結(jié)構(gòu)　多元化融資　萬科集團

目　錄 

一、引言1

（一）研究背景和意義1

（二）融資方式研究現(xiàn)狀2

二、企業(yè)融資方式概述3

（一）融資的概念及方式3

（二）融資成本與合理性判3

三、我國房地產(chǎn)融資的現(xiàn)狀4

（一）我國房地產(chǎn)企業(yè)的一般資金來源4

（二）我國房地產(chǎn)業(yè)融資存在的問題5

四、萬科集團融資方式分析6

（一）萬科近年來融資方式概況6

（二）萬科的融資方式6

（三）基于財務績效對萬科當前融資方式存在的缺陷8

1.限制權(quán)益融資方式的因素8

2.限制負債融資方式的因素10

（四）萬科融資方式缺陷的成因分析11

1.融資渠道不合理11

2.流動性下降12

3.盲目擴大投資規(guī)模大量資金被占用12

4.股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡13

5.利益分配失衡13

五、促進萬科等房地產(chǎn)企業(yè)融資方式優(yōu)化建議14

（一）發(fā)展多元化融資渠道14

（二）控制項目投資及風險14

（三）提高企業(yè)流動性15

（四）注重創(chuàng)新發(fā)展吸引股市和股權(quán)融資15

（五）積極發(fā)展REITs16

六、總結(jié)17