公司的營運資金管理(二)

（二）、負債結構不合理，企業負債過度

為了維持正常的生產經營活動, 一些企業千方百計從各方面籌集資金、銀行貸款達到歷史新高, 企業背上了沉重的負債包袱。還本付息壓力大 流動負債的比重高，高風險型的負債結構，必然導致還本付息壓力日益增大。這樣原有企業更新改造、新建項目以及新設立的國有企業全部變為負債經營，這便直接造成了企業負債率的過高。此外，重復建設、生產能力過剩、產品沒有市場、企業經營管理不善，以及匯率變化等，對企業形成的高負債率的影響也不容忽視。 

（三）、營運資金內部管理存在問題

 現在我國一些企業，資金周轉不靈, 一些企業產品大量積壓, 致使產成品資金占用大量增加。營運資金嚴重短缺。

（四）、應收賬款長期收不回。

一些企業為了盡快推銷產品, 往往采用賒銷的方法, 致使應收賬款數額越來越大, 資金長期不能回收。

(五)、 其它原因

除了上述原因以外，應該說也與較弱的內部管理控制機制有很大的關系，這些問題主要表現在：日常開支難以維系, 一些企業甚至連差旅費的開支, 工資的發放等都不能按時支付。由于以上問題使得一些企業往往是拆東墻補西墻, 甚至高息拆借民間資本, 致使企業資金形成惡性循環, 嚴重影響了企業生產經營活動的正常進行。企業資金管理體制問題重重。隨著市場經濟的發展，很多企業都開始增大自身的經營范圍和生產規模，但是某些企業卻對資金的來源和使用缺乏全面的統籌和管理，計劃與財務管理不統一。一方面，企業在擴大再生產，增加庫存的同時，不考慮資金占用；另一方面，1.在對外投資建設時不考慮資金成本，缺乏資金運營的基本策略。 2.營銷策略中信用政策的不合理。很多企業認為自身經濟實力雄厚，對賒銷策略很不重視，在資金緊張的情況下，常常會因為應收賬款無法收回而使企業陷入困境。這就需要制定相應的信用政策來擴大銷售規模，增加銷售收入，及時收回貨款。

三、營運資金緊張的原因分析

（一）、不合理的營運資金結構管理

當前企業對營運資金管理主要側重于強調企業資產安全, 保證生產經營活動對資金的需要, 降低企業的資金占用等, 而忽略了營運資金結構的管理, 缺乏系統有序的管理。如: 強調積極回收貨款, 減少應收賬款占用, 減少存貨占用; 降低盈利性的貨幣資金的持有量等, 但對如何有序地安排營運資金及如何處理好營運資金與其他形式資金關系缺乏研究, 造成企業資金流動不協調。一些企業短期資金來源不穩定, 短期財務風險較高, 首先, 企業短期資金來源缺乏有序的安排, 處于一種隨機的狀態; 其次, 企業大量賒賬購買, 形成大量應付賬款, 且對應付賬款缺乏一定的控制, 一旦供應商要求及時歸還時, 企業自然就陷入了債務危機中;

（二）、企業自有資金來源少

據國外企業流動資金指標表明, 流動比率( 流動比率與流動負債的比率) 一般為2: 1, 而我國企業的流動比率, 一般在1: 1, 個別企業甚至低于1: 1; 企業生產發展所需資金主要依賴銀行貸款解決, 造成企業自有營運資金比例低下原因, 是長期以來我國企業不補充或很少補充自有營運資金, 企業進行高負債經營, 也就是說,企業資金緊張的深層次原因是企業目前資金積累機制沒有形成。

（三）、流動資金周轉不暢

從理論上講, 伴隨企業生產經營過程的不斷進行, 企業的流動資金從貨幣資金形態開始, 依次轉化為儲備資金、生產資金、成品資金和結算資金, 而后再回復到貨幣資金形態上, 以便滿足下一生產經營過程的需要。為此, 流動資金的各組成形態必須保證在空間上合理并存, 在時間上依次繼起。否則, 流動資金的正常周轉便不復存在。不幸的是, 我們相當一批企業資金周轉處于困難的境地。就主體來看, 影響甚至阻礙諸多企業流動資金周轉的關鍵原因在于成品資金和結算資金的膨脹。正是它們二者的過度資金占壓, 使得空間上合理并存, 時間上依次繼起的要求無法兌現, 從而導致流動資金不能正常周轉。

1、成品資金沉淀一直是許多企業的一個頑癥直觀地看, 形成這種現象的原因是產銷不對路或者說不銜接。若進一步觀察, 似應從兩個方面解釋: 一是企業內部管理水平低,產品質量、品種上有欠缺, 銷售渠道不暢; 二是宏觀上產品不合理,而且由于各種原因導致許多企業“只能生, 不能死”, 進一步加強了成品壓庫的局面。

2、結算資金膨脹的問題已困擾人們多年原因在于, 首先, 許多企業盲目地、不加選擇地利用賒銷作為營銷策略, 缺乏對應收賬款的事前、事中、事后的系統管理, 致使銷貨長期掛賬; 其次, 全社會性的三角債、多角債已使某一個企業難以掙拖; 最后, 由于企業過度負債和缺乏社會保證體系, 已使企業形成了“前清后欠” 惡習。

（四）、 流動資金耗費補償不足

即使我們不追求增值, 流動資金的足額補償也是起碼的要求,否則流動資產周轉的規模只能越來越萎縮, 從而招致流動資金越來越緊張。而這種現象在許多企業是普遍存在的。究其原因, 其一是由于企業體制上的缺陷, 受短期利益驅使, 許多企業采用少列消耗的手段實現高額利潤。其二是在多年物價不斷上漲的背景之下, 大量企業依然采用違反謹慎原則的會計方法計算消耗, 更使補償問題雪上加霜。

（五）、營運資金內部管理不善

一些企業, 營運資金嚴重短缺, 除了上述原因以外, 應該說也與較弱的內部管理控制機制有很大的關系, 這些問題主要表現在:

1、企業資金管理體制問題重重

隨著市場經濟的發展, 很多企業都開始增大自身的經營范圍和生產規模, 但是某些企業卻對資金的來源和使用缺乏全面的統籌和管理, 計劃與財務管理不統一。一方面, 企業在擴大再生產,增加庫存的同時, 不考慮資金占用; 另一方面, 在對外投資建設時不考慮資金成本, 缺乏資金運營的基本策略。

2、存貨管理方法守舊, 落后

某些大型企業的存貨品種復雜, 管理難度大。若不采用先進的方法, 將會占用大量的資金, 結果使資金周轉陷入困難的局面。

3、 營銷策略中信用政策的不合理

很多企業認為自身經濟實力雄厚, 對賒銷策略很不重視, 在資金緊張的情況下, 常常會因為應收賬款無法收回而使企業陷入困境。這就需要制定相應的信用政策來擴大銷售規模, 增加銷售收入, 及時收回貨款。

四、 加強企業營運資金管理的對策

針對以上營運資金管理中存在的問題, 重點應解決一是如何優化企業的資產負債結構; 二是怎樣加強營運資金內部控制, 來加強營運資金管理

（一）、優化資產負債結構來管理營運資金

改善傳統的資金結構, 以下幾點是需要著重加以解決的:

 1、企業在進行外延擴大再生產時, 必須在固定資產等長期投資時落實較為穩定的一筆長期資金, 不可“盲目上馬” 

2、預測企業日常生產經營對流動資金的穩定的基本需要量, 通過擴大留利、增加股本金投入或長期負債來保證這一基本需要量。

3、科學地安排自有資金與負債, 長期負債與流動負債的結構, 要充分靈活地利用各種流動負債來滿足流動資產的被動性需要。注重資金成本研究特別是付現成本的研究, 以便避免暫時的籌資為未來的流動資金周轉形成太大的壓力

4、避免為過分追求流動性而大量置存流動資產, 從而盡可能降低流動資產的置存損失。更進一步來講, 按照債務償還和生產經營支出的需要來安排流動資產存量, 從而使流動性與效益性實現最佳配置, 按流動資產大約維持流動負債的兩倍的比例來保持存量。

從資產的角度考慮, 優化資產負債結構可以采取的方法如下:

減少短期負債, 增加長期負債或股本金; 使流動資金一部分來源于短期流動負債, 另一部分來源于長期負債或股本金; 固定資產及長期投資等長期資金來源于長期負債或股本金等長期資金。2、盤活存量資產, 減少資金占用。

目前有些大型企業存在著閑置、呆滯以及設備利用率低等問題, 嚴重影響了資產運營的效率, 直接導致營運資金不足。因此,應該做到大力盤活這些存量資產, 補充流動資金, 調整資產結構,提高營運資金質量。

（二）、對營運資金內部控制進行管理

1、加強存貨管理, 建立行之有效的存貨管理方法

適量存貨是廠商生產經營活動順利進行的前提, 過多的存貨投資使企業承擔過重的儲存成本, 影響利潤水平; 而過少的存貨又會使企業面臨缺貨的風險。一般地, 企業為了防范和減少存貨短缺成本, 需要在正常周轉庫存量的基礎上, 確定一個附加安全保障庫存量。在加強庫存管理上, 可以采用供應商對存貨進行管理, 這種方法也被成為連鎖供貨, 把存貨放在生產商處, 讓生產商管理存貨, 這樣不僅降低了企業對存貨管理的投資和風險。而且, 這是一種與企業提供產品或服務的活動結合在一起的管理方法, 從采購

基本原料到向顧客或最終用戶交貨。通常, 企業通過系統網絡及時向供應商通報每個銷售點的需要, 以便供應商進行補充。在對存貨進行日常管理時要注意其安全性和有效性, 做到存貨定期盤點帳實相符, 對于流動不活躍和無法變現的存貨, 給予重點關注和及時處理, 以減少可能帶來的損失。

2、制定營銷管理中合理的信用政策

信用政策是企業財務政策的重要組成部分, 企業在制定信用政策時, 應當完善信用標準, 信用條件以及收賬政策。

①信用標準 信用標準是向客戶提供商業信用而提出的最低標準。企業應當根據自己的實際經營情況、市場競爭的激烈程度和客戶的信用情況等綜合因素來制定。如果一個企業的信用標準訂的較嚴，則會減少壞賬損失和各種收賬成本，但會將許多只是具備一般信用條件的客戶拒之門外，從而影響企業的銷售規模和獲利能力。反之，如果放寬信用標準，則會使一些信用品質較差的客戶受到企業的信用優惠，從而會使違約壞帳和超信用期很寬的情況增加，這樣無疑加大了壞帳風險。因此，制定信用標準的關鍵在于，考慮客戶拖延付款或拒付貨款給企業帶來損失的可能性的大小。 

②信用條件 信用條件是指企業要客戶支付賒銷款項的條件，主要包括信用期間、現金折扣、季節性優惠等。A、信用期間是給予客戶付款的信用持續期間，確定適宜的信用期間是企業制定信用政策時首先需要解決的問題。信用期間對應收賬款發生和管理的影響是非常明顯的。較長的信用期間，企業應收賬款發生水平會增高，這樣既給企業帶來擴大市場份額和增加銷售的好處，同時也給企業帶來風險，即產生更高的持有應收賬款相關的機會成本、壞帳損失和管理成本，特別是機會成本的增加。相反，較短的信用期間雖然減少了持有應收賬款的相關的成本，但直接影響到企業的賒銷規模，增加了庫存壓力。因此，合理的信用期間應當著眼于使企業的總收益達到最大，最低限度該是損益平衡。B、現金折扣是為了吸引客戶在一定的日期內支付貨款而給予的減除額。企業提供現金折扣，一方面可以吸引想要獲得折扣的客戶，從而提高銷售數量，增加銷售總額；另一方面可以讓這些客戶為取得折扣而更快的付款，從而縮短應收賬款平均占用期，減少資金成本。因此，企業實行現金折扣，必須經過企業信用管理部門的認真測算，綜合考慮有利因素和不利因素，在收益與損失合理權衡的基礎上確定現金折扣方案。

③收賬政策 收賬政策是指企業在信用條件被違反時所應采取的賬款收回方式。比如，對于短期拖欠戶，可采用書信方式去催討賬款；對于較長期的拖欠戶，可采用措辭嚴厲的信件或電話甚至上門催繳；不論采用何種方式，企業都會產生成本費用。綜上所述，通過對企業營運資金管理問題的分析，可以看出營運資金管理有利于提高資金利用效率，促進產品銷售，從 而獲得競爭優勢，增加盈利機會，促進企業發展。一般說來, 應收賬款的基本收款程序分為:

A. 應收賬款到期后, 或在馬上要到期前, 企業的信用管理部門應及時通過信函、電話或電報的方式禮貌地提醒對方付款期限已到, 應予付款, 并要強調這僅僅是一種善意的提醒, 是一種收款管理的工作程序, 對所有企業都是如此的, 而并非是對某企業的不信任。

B. 如貨款被明顯地拖欠, 應仔細分析造成這種狀況的原因, 包括應收賬款發生原因和無法按期收回的原因, 仔細分析銷售合同的各項細節, 尋找最合理的催收對策。如客戶已提出展期付款的要求, 如果該客戶以往的信用狀況良好, 在一般情況下, 應盡可能地滿足其合理的要求, 以其與客戶建立良好的長期合作關系。

C. 對于經常拖欠貨款并且不夠善意的客戶, 企業應及時通過函電或者專程上門實施催收等方法進行及時的催討, 如對方確有資金困難, 可通過必要的協商, 與其建立新的收賬合約, 并明確表示如再不能按期付款企業將采取強硬的措施, 直至運用法律的程序。另外, 如果企業被拖欠的貨款較多, 也沒有專門的收賬人員,可直接將其委托給專門的收賬公司去收取, 雖然成本較高, 但可以大大降低損失。

D. 如果企業感到某客戶是惡意拖欠, 通過一般的收賬程序已經無法正常收回貨款的, 或與客戶在收款政策及條件上明顯不能達成共識的, 可將其轉為債券債務糾紛, 通過調解、仲裁、司法等手段收回欠款或取得必要的補償。要注意的是, 客戶一旦發生各種原因的貨款拖欠, 收款部門應及時將某客戶的信用狀況和貨款拖欠金額和期限長短等資料通報給企業的客戶信用管理部門, 使企業的信用管理人員能及時調整對某些客戶的信用政策, 絕不能發生一面銷售貨款收不回來, 甚至越欠越多; 而另一面企業還在向該客戶大量發貨的不正�，F象。

3、合理利用信用資金

企業流動資金管理中還涉及商業信用融資的問題, 其中應付賬款的比例最大, 應付賬款可分為免費信用、有代價信用和展期信用。在附有信用條件的情況下, 因獲得不同信用要付出不同的代價, 所以企業要慎重決策。要計算放棄折扣的機會成本, 并與同期銀行利率及短期投資收益率比較決定是否放棄折扣, 如果企業因缺乏資金而欲展延付款期, 除了考慮放棄折扣的成本外, 更主要的是防止企業信譽的變化, 否則可能喪失了穩定的供貨商, 可能日后招致苛刻的信用條件。

4、加強人員培訓, 提高營運資金管理工作質量

我國企業的管理人員大多缺少系統專業的管理知識教育, 管理主要是靠工作經驗的積累, 這不利于管理人員提高管理的先進度和自覺度。通過加強培訓, 可以提高營運資金管理人員的理論素質, 改變管理觀念, 使管理工作更上一層樓�？傊�, 企業需采取一切手段, 加強營業資金管理, 提高資金效率和經濟效益, 保障企業的正常發展。

參 考 文 獻

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