資產負債表渠道效應對企業投資的影響分析

論文編號:KJ530  論文字數:19651,頁數:22

資產負債表渠道效應對企業投資的影響分析
會計學 

【摘要】隨著國內金融市場的發展，作為一種貨幣政策傳導機制——資產負債表渠道效應，對于企業投資的影響越來越明顯。本文針對2008年美國次貸危機前后，選取98家上市公司作為樣本，通過研究它們的投資行為，對我國企業的資產負債表渠道效應進行實證分析。與現有文獻不同，采用資產價格變動引起的凈資產變化作為衡量資產負債表渠道效應的變量指標，反映出該機制對投資的直接影響。研究結果顯示：危機發生前，資產負債表渠道效應對于低利息保障倍數企業的影響更大；危機之后，該機制對于低利息保障倍數企業影響變得不顯著，而對高利息保障倍數企業的影響仍然顯著，并且比危機前的影響更大，其啟示是我國企業面臨更嚴重的融資約束，從而影響企業投資，應拓寬融資渠道以保證投資資金來源。
【關鍵詞】資產負債表渠道    信息不對稱    融資約束   投資

目錄
1緒論 2
1.1研究背景 2
1.2研究意義 2
1.3研究思路 2
2文獻綜述 3
2.1資產負債表渠道的界定 3
2.2資產負債表渠道效應的影響因素 3
2.3資產負債表渠道效應的國際比較 4
3理論基礎與研究假設 5
3.1資產負債表渠道效應指標的衡量 5
3.2現有實證研究方法的不足 7
3.3研究假設 8
4 研究設計 9
4.1變量設計 9
4.2樣本選擇和數據處理 9
4.3模型的選取 9
5 來自上市公司的實證分析 10
5.1實證結果 10
5.2實證結果的理論解釋 13
6結論與建議 15
主要參考文獻 16
附錄 17