巨災風險研究(一)

巨災風險及其管理

制約巨災保險發展的主要原因

發達國家巨災風險管理經驗

中國巨災風險管理現狀

中國巨災風險管理模式設計

中國巨災風險管理模式中各主體的職責

中國巨災風險管理模式運作

結論

內 容 摘 要

在借鑒發達國家巨災風險管理經驗的基礎上，認為商業化、事前補償的巨災保險有助于最大限度提升巨災風險管理的效率、最小化巨災事件的經濟后果，是巨災風險管理發展的趨勢。我國應該逐步構建以政府為主導，涵蓋政府、保險公司、再保險公司、資本市場和潛在受災者五個主體的巨災風險商業化管理新模式。新模式中政府的主要職能是巨災風險的事前防范和事中控制，并擔當極端損失事件的最后保險人；巨災風險的經濟后果主要由受災者、（再）保險公司和資本市場共同承擔，政府在這個過程中負責制定政策并促使巨災風險商業化關系模式的形成。

中國巨災風險管理探討

根據《中華人民共和國跨世紀減災規劃》提供的數據,中國是世界上自然災害類型多、發生頻繁、災害損失最嚴重的國家之一。民政部有關資料也表明,中國每年因自然災害造成的直接經濟損失為500億至600億元人民幣，每天都要因此損失1億多元人民幣。面對如此嚴重的自然災害，我國傳統的處理方法是事后政府財政補貼和社會捐助，事前的商業補償如保險補償所占份額很少。究其原因除了我國的保險深度和保險密度較低外，主要是因為我國目前還沒有形成一個商業化的巨災風險管理體制，商業化管理的主要途徑——巨災保險還沒有發展起來。因此本文在借鑒發達國家巨災風險管理經驗的基礎上，構建了一個以政府為主導，涵蓋政府、保險公司、再保險公司、資本市場和潛在受災者五個主體四個運行過程的巨災風險商業化管理新模式，并就其中的五個主體四個過程的具體運作進行分析。

巨災風險及巨災風險管理

巨災風險及其特征

巨災通常是指由于自然災害或人為災難因引起的大面積的財產損失或人員傷亡事件，通常包括地震、洪水、風暴等破壞力強大的自然災害和火災、交通事故、恐怖襲擊等損失嚴重的人為災難。目前理論界和各個國家對巨災都沒有一個統一和明確的定義，大都根據實際情況來界定。對我國影響重大的巨災事件主要包括地震、洪水、風暴等自然災害和火災、交通事故、采礦事故等人為災難。自然災害和人為災難的損失特點有很大不同，所采取的風險管理方式方法亦有很大區別，本文所考察的巨災風險主要指造成嚴重經濟后果或人身傷亡的的地震、洪水和風暴等自然災害，不包括人為災難。文章后面所涉及到的巨災也都是指自然災害。

近年來全球巨災風險的發展演變表現為如下特征：1、隨著環境破壞和溫室氣體排放，自然災害發生更加頻繁，強度更大。如表1所示，PICC在其對氣候的第三次評估報告中認為：進入21世紀以來地球上的氣候變化更容易導致自然災害的發生；氣候變化導致極端天氣現象增加，從而增加了自然災害尤其是洪水和風暴災害的發生頻率和強度。2、自然災害事件導致的經濟損失越來越大。巨災事件造成的經濟損失增加的原因主要有三個。第一，隨著經濟和社會的發展，地球上的人口密度越來越大，單位面積上的受災人數越來越多；第二，單位面積的財產聚集越來越多，因此面臨風險的財產價值自然也越來越高；第三，更多高科技產品不斷誕生，這些產品更容易被破壞而且其經濟價值也更高。因此，在社會不斷發展進步的同時，面臨災害的標的越來越多，需要保護的對象也越來越多，我們對巨災風險進行管理的任務也越來越急迫和艱巨。

表1 極端天氣現象增加（PICC第三次評估報告）

關于21世紀極端天氣現象變化的預測

可能性

最高溫度提高、大陸上的炎熱天數增加

非常可能發生

夏季陸地缺水和旱災風險發生

在大部分中緯度地區可能發生

強降雨事件增加

在許多地區非常可能出現

熱帶氣旋強風增加

在某些地區可能發生

中型風暴強度增加

模型不支持

非常可能發生

可能發生

90－99％的機率

60－90％的機率

（二）巨災風險管理（請增加這部分內容）

二、制約巨災保險發展的主要原因 （這部分全部不要了）

巨災保險是對巨災風險的經濟后果進行轉移和災害過后的經濟損失進行補償的重要手段。目前，各國的保險公司在承保巨災風險時都非常謹慎，究其原因主要有：

1、巨災風險不是嚴格意義上的可保風險。長期以來，巨災風險承保都受到以下三個方面的限制：首先，巨災風險具有典型的低頻率、高強度的特點。因此，巨災風險的年度損失會有很大波動，進行統計分析所需的歷史資料要求的時間范圍很長，估計難度大。其次，巨災事件影響范圍廣后果嚴重，巨災損失在地域和時間上都很集中。這會使多個投保個體同時受到嚴重影響,從而形成“損失累積”效應,其規模之巨大甚至會超過整個保險市場的承保能力。第三，巨災事件的致損個體具有較強的相關性, 而保險的計算基礎“大數定律”要求有大量獨立的風險單位, 因此巨災風險會給保險業的損失計量和產品定價帶來很大困難，對企業的經營穩定性產生巨大威脅。以上三個方面決定巨災風險不是嚴格意義上的可保風險，單純依靠市場力量發展巨災保險是不現實的。

2、與人為災難相比，自然災害對保險公司財務穩定性的沖擊更大。圖1根據中歐國家保險公司1983到2002年間的賠款情況，對自然災害和人為災難中火災的賠款負擔進行了對比。結果顯示：火災歷年的損失基本平穩，歷史賠款資料對評估火災損失提供了可靠的信息；而自然災害年與年之間的損失波動很大，對保險公司的年度財務狀況產生了巨大沖擊。如1999年的極端損失，其數額達到了其余年份最大損失的數倍。可見，即使有15年的準確損失資料，并且對該資料進行精確的指數調整后，這些資料離評估自然災害風險所需資料還相去甚遠。

圖1 火災損失與自然災害損失對保險公司財務的影響

3、發達國家經驗顯示，巨災風險給財產保險公司帶來了巨額損失。如表2所示，近十余年來，由于全球的地震、洪水和颶風等災害不斷發生，使得財產保險業的賠款大幅上升。這對于經營日益困難的財產保險業而言，無疑是是雪上加霜，自然災害導致的巨額賠償已經導致一些(再)保險人面臨財務困境甚至喪失償付能力。全球保險業急需新的、更有效的方式轉移巨災風險。

表2 1987－2007年全球十大巨災保險損失事件    單位：百萬美元

事件開始日期

保險損失

巨災事件

發生地區

25.08.2005

68 515

颶風"卡特里娜”；洪災、水壩決口、石油鉆塔受損

美國、墨西哥灣、巴哈馬群島、北大西洋

23.08.1992

23 654

颶風"安德魯”；洪水

美國、巴哈馬群島

17.01.1994

19 593

北嶺地震(里氏6.6級)

美國

02.09.2004

14 115

颶風"伊萬”；石油鉆塔受損

美國、加勒比海：巴巴多斯島等

19.10.2005

13 339

颶風"威爾瑪”；暴雨、洪水

美國、墨西哥、牙買加、海地等

20.09.2005

10 704

颶風"麗塔”；洪水、石油鉆塔受損

美國、墨西哥灣、古巴

11.08.2004

8 840

颶風"查理”

美國、古巴、牙買加等

27.09.1991

8 599

第十九號臺風"密瑞兒”

日本

15.09.1989

7 650

颶風"雨果”

美國、波多黎各等

25.01.1990

7 413

冬季風暴"達利婭”

法國、英國、比利時等

資料來源： Swiss Re，Sigma，2007 年的自然災害與人為災難：歐洲損失慘重，No.1/2008

注：保險損失按2007年價格計算，為財產及業務中斷損失數據，不包括責任險和壽險損失。

4、全球巨災保險業面臨再保險困難。各種巨災事件導致財產保險業的賠款支出不斷增長，國際再保險人對于巨災風險的承保越來越謹慎，承保費率不斷攀升（如圖2），承保條件越來越苛刻，財產保險業開始進入所謂的艱苦市場（Hard Market）。再保困難是制約巨災保險發展的最根本原因，同時，保險人也在不斷的尋找再保險之外的風險轉移途徑，使用新的風險轉移工具，借助資本市場來轉移巨災風險。這些新型工具有巨災債券、巨災期貨和期權，另類風險轉移產品如財務再保險產品和ART產品（Alternative Risk Transfers，ART）等。