我國上市公司信息披露研究 (4)(二)

從證券市場的角度出發，上市公司信息披露的目標是：一是信息披露應該能夠促進資源的最優配置。當信息披露者向市場披露了有用的信息而籌集到了必要的資本(股票或借入資金)，并因此而獲得了豐厚的利潤，那么可以認為信息披露已達到了資源的最佳配置的目的，即實現了社會資源的最優增長、社會福利的最大化以及其他有益目標。二是信息披露有利于投資者形成一個合理的證券投資組合。事實上，上市公司信息披露的這一作用是顯而易見的，當市場披露了有用的信息，投資者在權衡不同證券價格所反映的風險和報酬的基礎上，做出購買、持有、轉讓的決策，并形成一個合理的證券投資組合，這樣既分散了風險，同時也將籌集到必要的資本，進而獲得豐厚的利潤。 

三、上市公司信息披露存在的問題

上市公司充分、及時、準確地向廣大投資者披露可能影響投資者決策的信息是上市公司必須履行的義務。從宏觀而言,它有助于國家的宏觀調控和市場的運轉,有助于社會資源的優化配置,有助于維護證券市場秩序,促進證券市場的發展；從微觀而言,從企業外部信息需求者角度來看,它有助于保障投資者和債權人等信息使用者的利益,從企業角度看它有助于公司的籌資和降低籌資成本,有助于促進公司自身的發展,從企業經營管理者角度看,有助于落實和考核其經營管理責任。總之, 充分、及時、準確地上市公司會計信息披露于國家、于企業、于民眾都是大有好處的。我國證券市場起步于90年代初期,經過近幾十年的發展,上市公司會計信息披露,已經取得了很大成績,正在向好的方向發展,但也存在不少問題。

1.信息披露質量不高，違規事件發生普遍，會計信息失真現象嚴重

隨著相關法律規范的不斷出臺，我國上市公司披露制度取得了很大發展，信息透明度得到大大改善。但是我們同時注意到一個很不好的現象，那就是上市公司的信息披露重量不重質。現在上市公司披露的公告容量是越來越大，但是有效信息卻不多，公司的大部分內容是有關法律法規的重復，沒有多少實際價值。