我國上市公司信息披露研究報告(一)

關于我國上市公司信息披露研究報告

【摘要】在我國衡量一個上市公司成熟程度最主要的標志，是看其市場有效性，縱觀我國目前上市公司的信息披露狀況，其情程度最主要的標志，是看其市場有效性的強弱，即上市公司信息披露的公開性、正確性、完整性、及時性和其影響的情況卻不甚令人滿意。我國的一些法律法規(guī)中，也對上市公司做了一定的管理。但由于在發(fā)展的過程中，一些上市公司的信息披露不斷的出現問題，以至于對公司產生極大的影響，甚至威脅到整個公司的正常運轉。所謂的上市公司就是指所發(fā)行的股票經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批準在證券交易所上市交易的股份有限公司。在我國目前所存在的上市公司中，除了一些上市公司信息披露有差錯外，還存在著公司在競爭的過程中，使用不正常的手段對別的上市公司進行惡意的信息披露等問題的發(fā)生，從而擾亂金融界的正常運轉秩序。此次對上市公司信息研究主要論題觀點來源于平時看到的一些關于股票的書籍，看到上市公司經營信息披露對股票價格上下波動的影響。所以在此對我國上市公司的信息披露做出了研究如下：

【關鍵詞】：上市公司、會計信息披露、內部控制、會計制度、規(guī)范

    

一：上市公司出現的主要問題

1.上市公司信息披露的內容不規(guī)范：信息披露形式上的不規(guī)范主要指未按照信息披露的格式在規(guī)定的時間、場合、地點披露信息。首先，格式上的不規(guī)范；其次，信息發(fā)布的不規(guī)范；上市公司信息披露是否有效的核心環(huán)節(jié)，就是信息披露的真實性和準確性，同時這兩性也是證券市場的核心問題。上市公司虛假的信息會誤導投資者的投資決策，從而使得證券市場秩序的無效和資本市場融資功能的喪失。中國證券監(jiān)督委員會頒布的《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則》中，雖對公司收購的信息披露有所規(guī)定，但并沒有解決下列諸多問題，譬如：大股東應披露的會計信息包含的具體內容；公眾吸收、消化信息的時間段；對公開披露信息的虛假性、嚴重誤導性或重大遺漏方面，以及專業(yè)性中介機構公開披露文件的真實性、準確性和完整性都沒有明確的界定。

2.會計制度的差異：不同的上市公司，企業(yè)會計制度不同。例如，同一行業(yè)的上市公司在招股說明書，年度報表的內容、程序、格式、時間和編制方法上往往相差甚遠。我國現行財務會計制度也缺乏對上市公司公布的各類會計報表的內容和質量，進行嚴格監(jiān)督的規(guī)定。因此許多上市公司的信息披露流于形式，對一些重要信息有意識地不提供或少提供，信息的真實性和完整性不夠。利用會計漏洞，混淆會計政策變更，會計估計變更和會計差錯更正，操縱收入。有的上市公司通過虛構交易事項，隱瞞交易事實，利用會計政策中的主觀判斷權對公司交易事實進行歪曲，非公允的表達來操縱收入。

3.信息披露缺乏有效性：信息披露對資本市場的價值發(fā)現和價格均衡具有決定性意義。歷經多年的發(fā)展，資本市場已經構建了一個相對完整的信息披露規(guī)范體系，保證了市場的平穩(wěn)運行。但是，目前市場出現炒故事、炒概念等脫離價值本身的投機問題，除市場機制影響外，也與現有信息披露有效性不夠有關。隨著證券市場的快速發(fā)展，上市公司種類和結構同樣發(fā)生了很大變化，以傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司作為主要假設前提的信息披露規(guī)則已經無法適應不同行業(yè)上市公司在商業(yè)模式、估值基礎、盈利和競爭優(yōu)勢等方面的差異化披露需求，無法滿足投資者對信息披露有效性的更高追求。推動上市公司進一步披露與投資者決策相關的結合公司行業(yè)經營特點的信息，揭示投資價值，將有助于挖掘市場潛力，增強市場吸引力。此外，進一步推動上市公司結合行業(yè)經營特點披露財務與非財務信息，也有助于同行業(yè)上市公司的橫向比較，有利于投資者更加準確地做出投資決策，有利于