中小企業融資行為淺析(一)

摘 要：在當前中國經濟銀根緊縮的情況下，企業融資困難，嚴重的制約了自身的發展。中小企業當前面臨的經營和融資上的困境，既有企業和產業發展自身的原因，也有外部政策環境的因素。本文通過對智勝地產融資體制的調研，尋求公司進一步解決融資的有效途徑和措施，不斷提高經濟效益。

關鍵詞：企業融資；問題；措施

目錄

一、引言

二、企業融資的相關理論分析

（一）企業融資的概念

（二）融資渠道

三、中小企業融資現狀

（一）國內研究現狀

（二）國外研究現狀

（三）企業自身原因

（四）外部環境因素

四、基于智勝地產的案例分析

五、對策

（一）進一步完善中小企業資金支持體系

（二）加大力度完善中小企業信用支持體系

（三）不斷創新貸款金融工具

（四）加大政府扶持中小企業資金籌集的力度

（五）制定相應的法律法規促進中小企業的融資發展

參考文獻

致謝

一、引言

隨著我國社會主義市場經濟的發展和現代企業制度的建立，企業的籌資渠道和籌資方式已日益多元化，然而由于我國市場經濟體制尚不成熟，企業在經營中遇到了各種各樣的困擾。盡管目前我國對國企實行抓大放小政策，但資金融通困難仍是我國中小企業中普遍存在的一個問題。中小企業的資金瓶頸嚴重影響了中小企業的生產經營和發展壯大，需要及時加以解決。

二、企業融資的理論基礎

 （一）企業融資的概念

企業融資是指企業從自身生產經營現狀及資金運用情況出發，根據企業未來經營與發展策略的需要，通過一定的渠道和方式，利用內部積累或向企業的投資者及債權人籌集生產經營所需資金的一種經濟活動。也就是公司根據自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經營發展的需要，通過科學的預測和決策，當資金短缺時，以最小的代價籌措到適當期限，適當額度的資金；當資金盈余時，以最低的風險、適當的期限投放出去，以取得最大的收益，從而實現資金供求的平衡。采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的理財行為

（二）融資渠道

融資渠道，指協助企業的資金來源，主要包括內源融資和外源融資兩個渠道，其中內源融資主要是指企業的自有資金和在生產經營過程中的資金積累部分；協助企業融資即企業的外部資金來源部分，主要包括直接融資和間接融資兩類方式。直接融資與間接融資的區別主要在于是否存在融資中介。間接融資是指企業的融資是通過銀行或非銀行金融機構渠道獲取。而直接融資即企業直接從市場或投資方獲取資金。

隨著技術的進步和生產規模的擴大，單純依靠內部協助企業融資已經很難滿足企業的資金需求。外部協助企業融資成為企業獲取資金的重要方式。

三、中小企業融資現狀

    （一）國內投資現狀

在當前中國經濟銀根緊縮的情況下，企業融資困難，嚴重的制約了自身的發展。中小企業當前面臨的經營和融資上的困境，既有企業和產業發展自身的原因，也有外部政策環境的因素。本文通過對智勝地產融資體制的調研，尋求公司進一步解決融資的有效途徑和措施，不斷提高經濟效益。

當前企業生產經營總體平穩，但仍面臨成本上升、融資成本高企等諸多挑戰。企業當前面臨的經營和融資上的困境，既有企業和產業發展自身的原因，也有外部政策環境的因素，因此，須內外兼修破解當前企業困局。

對于現階段如何解決中小企業融資難的問題，我國很多權威學者做了大量具體分析，得出企業和銀行之間的信息不對稱是最主要的原因。史本山、郭彩虹早在2006年就提出中小企業融資難的主要原因便是銀企之間存在信息不對稱，因此必須建立完善的信息傳遞機制來克服信息不對稱；在信息不對稱和中小企業融資的問題研究中，黃永航等則套用信貸配給理論，認為中小企業信貸配給的根本原因在于其特殊的治理結構，即小企業大都是“家族式”管理，他們的所有權和控制權結合較為緊密，缺乏職業經理人對股東的制約，那些存在道德風險問題較大企業更為嚴重，因此銀行對于這類企業的信任度很低，從而導致其債務融資代理成本較大

（二）國外研究現狀

針對中小企業融資理論,國外學者一般都會從這幾個方向進行研究分析:一是,信貸配給理論,即商業銀行由于利益的驅使難以保證在一般利率的要求下進行市場出清,換句話說,商業銀行難以釋放貸款或是企業也難以及時的獲得貸款金額的失衡狀態。Weiss和Stieglitz在1981年提出的理論模型證明了逆向選擇是信貸配給的最根本原因。他們研究的模型選擇信息不對稱作為研究的基礎,有針對性的分析了信貸配給產生的原因,并得出了上述的結果。因此,在現實經濟生活中,商業銀行很難對企業提出的各項貸款需求做出詳細的風險分析,多數銀行也都會選擇使用較低利率進行貸款配給來避免出現逆向選擇的情況發生。在信貸配給中,銀行為了保證自身資產的質量,在這種情況下一般會拒絕放貸:貸款企業申請的貸款項目屬于高風險項目,所以就算一些企業主觀的提高還款利率也難以的到貸款資金,而這一現象就會導致銀行在可貸資金充裕的情況下也不會高利率放款。WHERE(1983)在模型的研究中,選擇風險中性者作為借貸人,并且同樣提出了信貸配給的原因是借貸人抵押給銀行的物品利率一致,如果銀行選擇將借貸人的抵押物品數量和質量都提高,那么就會導致逆向選擇情況的發生,最后銀行的期望收益數值就會降低。

（三）企業自身原因