衍生金融工具風(fēng)險的會計監(jiān)督研究(一)

衍生金融工具風(fēng)險的會計監(jiān)督研究

摘要: 會計在衍生金融工具風(fēng)險管理中發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用。與金融監(jiān)管相比，我國對衍生金融工具的會計監(jiān)管工作要滯后很多。目前，衍生金融工具會計監(jiān)管的一些理論問題還在探討和解決之中，對衍生金融工具的會計監(jiān)管體系也缺乏整體的構(gòu)想。在金融監(jiān)管部門對衍生金融工具和金融市場進行監(jiān)督的過程中，通過衍生金融工具相關(guān)的會計信息掌握衍生金融工具的運用狀況，也是防范風(fēng)險的必要保障.在會計準則的約束以及相關(guān)機構(gòu)的宏觀監(jiān)控之外，企業(yè)的內(nèi)部控制機制更是對衍生金融工具風(fēng)險更為有力和有效的監(jiān)控。

關(guān)鍵詞：衍生金融工具 風(fēng)險 會計 監(jiān)控

伴隨金融創(chuàng)新而產(chǎn)生發(fā)展起來的衍生金融工具之所以在現(xiàn)代經(jīng)濟生活中顯示出強大的生命力，是因為其適應(yīng)了客觀經(jīng)濟環(huán)境的需要，已成為當(dāng)今“風(fēng)險社會”中人們規(guī)避風(fēng)險和投機獲利的最佳工具.國際經(jīng)驗也表明，在大企業(yè)成長過程中，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合是一條重要規(guī)律，內(nèi)部金融服務(wù)與技術(shù)創(chuàng)新成為其向前發(fā)展的兩個驅(qū)動車輪。衍生金融工具本身的特點使得企業(yè)的財務(wù)中心經(jīng)常用來規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，而且還能夠利用風(fēng)險創(chuàng)造收益。企業(yè)作為國際經(jīng)濟活動的主體，面對經(jīng)濟全球化及由此帶來的理財環(huán)境復(fù)雜化，企業(yè)理財活動必然會受到諸多具有易變性和不確定性因素的影響，這就使得企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險更加復(fù)雜，對公司的存續(xù)和發(fā)展影響更大。同時如果引起財務(wù)失敗，對實際經(jīng)濟的影響也是巨大的。

一、衍生金融工具

衍生金融工具又稱金融衍生工具、派生金融產(chǎn)品等，有時也簡稱衍生工具、衍生產(chǎn)品。衍生金融工具是通過將傳統(tǒng)金融工具的內(nèi)在元素進行分離和重組而設(shè)計出的具有新的風(fēng)險收益特征的金融工具。

（一）衍生金融工具的特征

開發(fā)衍生金融工具的金融工程師象玩魔方一樣，以復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型為基礎(chǔ)，把基礎(chǔ)商品、利率、匯率、期限、合約規(guī)格等予以各種組合，新的衍生金融產(chǎn)品日趨艱澀、精致，以至不但使外行人如墜云霧中，就是專業(yè)人士也往往看不懂。近年來衍生金融工具災(zāi)難產(chǎn)生的一個重要原因，就是對衍生金融工具的特性缺乏深層次的了解，無法對交易過程進行有效的監(jiān)督和管理，運作風(fēng)險在所難免。

衍生金融工具的杠桿性使得交易者只需要付出少量的資金就能完成數(shù)倍乃至數(shù)十倍的合約交易，實現(xiàn)以小博大，為交易者降低了成本，但同時也給交易者帶來了更大的風(fēng)險——當(dāng)市場嚴重偏離交易者原來的預(yù)期時，交易者將可能遭受滅頂之災(zāi)。衍生金融工具的這種杠桿效應(yīng)在一定程度上決定了其高投機性和高風(fēng)險性。

由于衍生金融工具是一種對未來結(jié)果進行交易的契約，按照傳統(tǒng)的會計原則，在交易結(jié)果發(fā)生之前，交易雙方是很難在資產(chǎn)負債表中對有關(guān)的交易進行記錄和反映的。因此，衍生金融工具潛在的盈虧或風(fēng)險常難以在財務(wù)報表中體現(xiàn)出來。從這個角度來說，很多衍生金融工具的交易從形式上只是一紙合約，在到期前并沒有任何的資產(chǎn)的交割、現(xiàn)金流的變動、甚至賬務(wù)的調(diào)整，顯示出衍生金融工具的交易的賬外性。

（二）衍生金融工具的分類

目前，國際上多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家和金融學(xué)家認為，衍生金融工具的最基本的形式有期權(quán)(option)、期貨(future)、遠期(forward)和互換(swap)四種。

遠期合約是由交易雙方簽訂的在未來某一時間，以特定價格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的金融資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的協(xié)議。期貨合約是遠期合約的進化物或標(biāo)準形態(tài)，是由交易雙方簽訂的在未來某一時間，以特定價格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的金融資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的協(xié)議。不同的是，期貨合約中的資產(chǎn)種類、數(shù)量、質(zhì)量、交割時間和地點都是由上市該合約的交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準化條款，只有其中的買賣價格是由交易雙方通過在交易所參與集中競價交易加以確定的。期權(quán)合約是賦予其持有者在某一特定時間和地點，以某一特定價格買賣特定數(shù)量和質(zhì)量的某種資產(chǎn)的權(quán)利合約。互換合約是一種由兩個或兩個以上交易方簽訂的，按照商定的條件，在約定的時間內(nèi)交換一系列支付款項的協(xié)議。