維科技術(shù)股份有限公司財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)(三)

根據(jù)公司2016年-2019年三季度報(bào)表營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)如表4-4所示：

營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 2019三季報(bào) 2018三季報(bào) 2017三季報(bào) 2016三季報(bào)

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 99.60天 113.70天 65.59天 96.64天

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 136.91天 91.00天 56.97天 35.24天

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.40次 0.42次 0.62次 0.31次

存貨周轉(zhuǎn)率 2.71次 2.37次 4.12次 2.79次

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 1.97次 2.97次 4.74次 7.66次

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.64次 0.69次 1.11次 0.69次

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.28次 3.20次 2.98次 1.00次

2019年三季度維科技術(shù)與億偉鋰能、寧德時(shí)代營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)對(duì)比如4-5所示：

營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 維科技術(shù) 億偉鋰能 寧德時(shí)代

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 99.60天 90.41天 98.96天

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 136.91天 116.77天 65.44天

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 0.40次 0.38次 0.39次

存貨周轉(zhuǎn)率 2.71次 2.99次 2.73次

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 1.97次 2.31次 4.13次

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.64次 0.76次 0.54次

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.28次 1.59次 2.31次

從表4-4、4-5可以看出，維科技術(shù)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率從2016年的7.66次降低到2019年1.97次，有可能近幾年企業(yè)信用政策過于寬松導(dǎo)致回收賬款效率較低，低于億偉鋰能的2.31次和寧德時(shí)代4.13。增加了壞賬損失的可能性，對(duì)短期償債有一定影響。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.62次下降到0.40，說明資產(chǎn)規(guī)模在擴(kuò)大，銷售收入并未增長(zhǎng)。

（三）、盈利能力分析

2019年維科技術(shù)、億偉鋰能、寧德時(shí)代數(shù)據(jù)如4-6所示：

盈利能力指標(biāo) 維科技術(shù) 億偉鋰能 寧德時(shí)代

凈資產(chǎn)收益率 -3.40% 24.71% 9.87%

總資產(chǎn)收益率 -1.88% 9.70% 4.42%

人力投入回報(bào)率 -22.40% 91.57% 129.21%

銷售毛利率 12.76% 28.98% 29.08%

營(yíng)業(yè)凈利率 -4.72% 25.62% 11.44%

從表4-6我們可以看出，反映維科技術(shù)的盈利能力指標(biāo)除銷售毛利率外均為負(fù)數(shù)，企業(yè)盈利能力不足，處于虧損狀態(tài)。維科技術(shù)進(jìn)入鋰電池行業(yè)的時(shí)間較晚，目前處于投資擴(kuò)張時(shí)期，市場(chǎng)份額較小。營(yíng)業(yè)凈利率為負(fù)-4.72%，說明公司采用低價(jià)策略爭(zhēng)取市場(chǎng)份額。

（四）、發(fā)展能力分析

根據(jù)維科技術(shù)財(cái)務(wù)報(bào)表，得到維科技術(shù)216年-2019年三季度營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)、利潤(rùn)總額如4-7表所示：

發(fā)展能力指標(biāo) 2019三季報(bào) 2018三季報(bào) 2017三季報(bào) 2016三季報(bào)

營(yíng)業(yè)收入 10.39億 11.22億 11.28億 13.79億

資產(chǎn)合計(jì) 27.56億 27.00億 25.56億 24.71億

利潤(rùn)總額 -5593.70萬 -5968.95萬 -2918.31萬 6643.69萬

從表4-7可以看到，維科技術(shù)營(yíng)業(yè)收入逐年減少，企業(yè)的收入萎縮，市場(chǎng)竟?fàn)幜Σ蛔恪５�企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，說明企業(yè)為了提高竟?fàn)幜Γ�每年在投入建設(shè)，提高生產(chǎn)能力，但是目前虧損情況并未得到有效改善。

五、總結(jié)

根據(jù)維科技術(shù)2019第三季度報(bào)表制作的杜邦分析體系框架圖如下：

從杜邦分析模型圖中我們可以看出，維科技術(shù)目前營(yíng)利能力不足，處于虧損狀態(tài)。維科技術(shù)營(yíng)業(yè)凈利率為-4.72%，同期億偉鋰能和寧德時(shí)代則分別為25.62%和11.44%，銷售毛利率維科技術(shù)12.7%、億偉鋰能28.98%、寧德時(shí)代29.08%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維科技術(shù)0.4、億偉鋰能0.38、寧德時(shí)代0.39。公司2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.85，2018年0.62，企業(yè)每年需要增加投資，引起了周轉(zhuǎn)次數(shù)的下降，但是仍然高于億偉鋰能和寧德時(shí)代。總資產(chǎn)收益率為-3.4%，鋰電池行業(yè)是充分竟?fàn)幍男袠I(yè)，公司在進(jìn)入行業(yè)初期，采取了“低盈利，高周轉(zhuǎn)”的政策。未來企業(yè)在增加投資的同時(shí)，需要以提高企業(yè)盈力能力或者提高銷售收入的效率，來改善企業(yè)的總資產(chǎn)收益率。

參考文獻(xiàn)：

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