維科技術股份有限公司財務狀況評價(二)

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（一）、財務分析的目的

財務報表分析的目的是將真實準確的財務數據轉換成有用的信息，為經濟決策者提供依據。做好財務報表分析工作，可以正確評價企業的財務狀況和經營成果，揭示企業未來的報酬風險；可以檢查企業預算完成情況，考核經營管理人員的業績。財務報表分析一般包括戰略分析、會計分析、財務分析、和前景分析四個方面。

（二）、財務分析的方法

財務報表的分析方法很多，不同的財務分析者由于分析目的不同而采用不同的分析方法，如比較分析法和因素分析法等。

因素分析法，是依據財務指標與其驅動因素之間的關系，從數量上確定各因素對指標影響程度的分析方法。由于在分析時，要逐次進行各因素的有序替代，因此又稱為連環替代法。

比較分析法，是對兩個或以上有關的可比數據進行對比，從而揭示趨勢或差異。在本文當中采用的是比較分析法，按比較對象的不同：（1）對本企業歷史數據進行縱向比較分析，即不同時期的指標相比，稱為趨勢分析。（2）以同類企業為基準進行比較分析，稱為橫向分析。（3）以經驗為基準進行比較。

按照比較內容不同：（1）對財務比率進行比較分析，財務比率是各項財務指標之間的數量關系，反映它們的內在聯系。財務比率是相對數，具有較好的可比性，在比較分析中被廣泛使用。（2）對會計要素的總量進行了比較分析，研究企業營業收入、資產、利潤的逐年變化趨勢，看其發展潛力。

四、公司財務狀況分析

（一）、償債能力分析

1、短期償債能力分析

（1）、營運資本

根據維科技術財務報表數據從中可以計算出：

2019年三季報營運資本=流動資產-流動負債=18.35-13.22=5.13（萬元）

2018年三季報營運資本=流動資產-流動負債=15.00-11.38=3.62（萬元）

營運資本的比較分析，主要是與本企業上年數據比較。維科技術本年和上年營運資本的比較數據，如表4-1所示。

維科技術營運資本比較表

單位：億元

項目 2019三季報 2018三季報變動

金額結構（%）金額結構（%）金額變動（%）結構（%）

流動資產 18.35 100 15.00 100 3.35 22 100

流動負債 13.22 72 11.38 76 1.84 16 55

營運資本 5.13 28 3.62 24 1.51 42 45

長期資產 9.21 11.74 -2.53

長期資本 14.34 15.36 -1.02

從表4-1的數據可知：

上年營運資本為3.62億元。從相對數據看，營運資本配置比率為24%，流動負債提供流動資產所需資本為76，即1元資產需要償還0.76元流動負債。本年營運資本5.13億元。從相對數據看，營運資本配置比率為28%，流動負債提供流動資產所需資本為72，即1元資產需要償還0.72元流動負債。償債能力比上年略有上升。本年與上年相比，流動資產增加3.35億元，增長22%，流動負債增長1.84億元，增長16%，營運資本增加了1.51億元，增長42%，流動資產增長速度大于流動負債增長速度，可見，由于營運資本政策的改變使本年的短期償債能力略高于去年。

（2）、短期債務的存量比率

根據維科技術財務報表數據，得出短期償債能力的其他指標數據如4-2表所示：

短期償債指標 2019三季報 2018三季報

流動比率 1.39 1.32

速動比率 0.98 0.65

現金流量比率 -0.07 -0.08

從4-2表我們可以看到，維科技術的流動比率、速動比率、現金流量比率較2018年均略有上升。過去經驗，生產型企業的最低流動比率為2比較合理，近幾十年來，由于企業經營方式和金融環境發生了改變，流動比率有下降的趨勢，1.39的流動比率反映企業短期償債風險不高。速動比率的理想值為1，維科技術以0.98接近。現金流量比率表明每1元流動負債的經營活動現金流量為-0.07。維科技術2017年從傳統紡織行業轉型新能源鋰電池，企業處于轉型初創期，在這個階段企業需要投入大量資金，形成生產能力，開拓市場，其資金來源只有舉債、融資等籌資活動。因此，該企業的經營活動產生的現金流量為負而籌資活動產生的現金流量為正。

2、長期償債能力分析

根據維科技術財務報表數據，得出長期償債能力的指標數據如4-3表所示：

償債能力指標 2019三季報 2018三季報

資產負債率 50.68% 45.08%

權益乘數 2.03 1.82

產權比率 1.01 0.81

從4-3表指標數據我們可以看到，維科技術2019年與2018年相比，資產負債率上升了5.6%，權益乘數從1.82增加到了2.03，產權比率從0.81增加到1.01，財務杠桿比率加大，企業的財務風險系數相比2018年有所增加。

對比同時期同類企業億偉鋰能、寧德時代的數據如下表4-4的所示：

長期償債能力指標維科技術億偉鋰能寧德時代

資產負債率 50.68% 48.18% 57.96%

權益乘數 2.03 1.93 2.38

產權比率 1.01 0.95 1.51