我國上市公司信息披露研究 (6)(一)

我國上市公司信息披露研究

我國上市公司信息披露目前存在很多缺陷和漏洞，主要體現(xiàn)在會計信息不真實，中期財務(wù)報告虛假，會計造假等嚴重問題，嚴重誤導(dǎo)了信息使用者，損害了會計信息使用者的利益，且阻礙我國金融市場的健康發(fā)展。真實、完整、及時、充分的信息披露是上市公司的法定義務(wù)，也是投資者決策的重要依據(jù)。本文列舉了上市公司信息披露存在的問題，并分析產(chǎn)生這些問題的原因以及治理對策。

一、我國上市公司信息披露存在的問題

（一）信息披露不及時。上市公司經(jīng)營活動瞬息萬變，其財務(wù)狀況相應(yīng)發(fā)生變化，若不及時的、盡快的發(fā)布信息，則無法滿足投資者在資本市場的需要，無法使投資者盡快做出相應(yīng)的決策。但是有些上市公司為了自身企業(yè)的利益，披露信息不及時，通過信息不對稱，導(dǎo)致投資者之間不公平競爭，這對資本市場的發(fā)展是十分不利的。

（二）信息披露不真實。上市公司為了在證券市場或者在資本市場募集資金，塑造優(yōu)質(zhì)企業(yè)的良好形象，或者獲得更高的信用等級，利用會計手段來操縱利潤，從而使投資者判斷錯誤，嚴重損害了資本市場的健康發(fā)展。

（三）信息披露不充分。出于增加投資者資本注入、減少信息披露成本的考慮，公司對應(yīng)披露的信息不做完全披露，而是采取避實就虛的手法，故意隱瞞部分事實、夸大部分事實誤導(dǎo)投資者。

（四）會計信息披露不足。上市公司會計報告對人力資源、財務(wù)報表、信息披露不足，對財務(wù)預(yù)測信息、物價變動信息、管理者對會計信息的分析等完全未披露。公司發(fā)展前景、行業(yè)前景、大勢漲跌情況等信息對投資者很重要，但會計卻無法提供。

二、我國上市公司信息披露存在問題的原因分析

(一) 公司的內(nèi)部因素

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不完善。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的公司組織結(jié)構(gòu)，從而決定了不同的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，最終決定了企業(yè)的行為和績效。而我國目前的上市公司，很多都是通過國有企業(yè)改革形成的，在這些公司中，基本都是國有股份比例較大。這就必然會導(dǎo)致其可流通股比例較小且分散的情況出現(xiàn)。而這些小股東是很難加入股東大會的，大股東處于絕對地位上，中小股東沒有利益保障，影響公司健康發(fā)展。投資者的行為在很大程度上具有投機性，因此在資本市場的廣大中小投機資者，他們投資的主要目的是賺取短期的差價，人們只關(guān)心股價的漲跌，希望有人代他們行駛股東的權(quán)利，以至于大股東處于無人監(jiān)督的地位，以至于給利潤操縱者可乘之機，使上市公司信息披露進一步惡化。

（二）信息披露存在問題的外在原因

 1、會計法制不健全