溫州上市公司籌資方式與研究(五)

在民營企業所存在的問題中，一個較為普遍的問題就是民營企業自身素質有待進一步提高，其中最主要表現在創新能力、治理結構和經營者素質等3個方面。

創新能力不強，特別是技術創新能力不強；企業經營者素質、管理水平亟待提高；家族制色彩濃厚，股權關系復雜，治理結構有待完善。

四、建溫州民營企業上市籌資的幾點建議，利用有利時機解決民營企業籌資難的措施

1.中國將迎來新一輪直接利用外資高潮

 每年利用外資將上升至近1000億美元。面對國際資本流動的新形勢, 加大招商引資力度, 把握好這一歷史性機遇。溫州現已形成良好的經濟基礎和市場機制, 為溫州擴大利用外資創造了有利條件, 我們應該順時應勢, 把開放型經濟作為當前最有含金量的機遇。溫州利用外資近幾年雖然一直在增長, 但多年來溫州一共才吸引了不到2000家的外資, 積極引導民營企業與外資進行合作, 提高溫州民營企業、生產工業技術設備及管理水平提升產業檔次, 使更多的民營企業意識到與外資合作是壯大企業的一種途徑。把向國際資本要生產力作為加快發展最現實的發展途徑, 傾注主要精力、爭取主動、形成效應, 使利用外資在促進民營企業的經濟發展和溫州經濟社會發展中發揮重要作用。

2.輕工業特色凸現

在溫州產業結構中, 鞋革、服裝、眼鏡、打火機、鎖具等輕工特色凸現, 形成了一批具有較強競爭力的優勢行業, 創建了12個國字號生產基地, 在國內外享有很高的知名度。 溫州打造國際性輕工城, 具有良好的產業發展基礎, 面臨著一次絕好的外部機遇。要抓住全球產業制造基地向中國遷移的機遇, 由政府牽頭, 民營企業為核心骨干, 瞄準國內外同行業的排頭兵、領頭羊, 積極尋找戰略合作伙伴, 促成若干個大中型輕工項目資本合作, 竭盡全力將國內外有實力的輕工集團制造基地聚集在溫州, 進一步推進民營企業資源的配置和優化組合, 并借機發展壯大民營經濟。

3.在進一步挖掘社會游資潛力中把握機遇。

在國家投資十分有限的情況下, 溫州的發展很大程度上取決于民間資本投資潛能的挖掘。在新一輪發展中溫州更應該為發揮社會游資, 富裕資金作用, 建立有效的轉換運營平臺, 促使民間分散閑置資金獲得高度聚集, 將其引導到產業投資上來, 進一步為民營企業發展而起更大的作用, 成為推進經濟增長的重要力量。特別是對歷經坎坷、飽經磨難, 屢打不衰的民間金融組織加以適當的規范與疏導以及改組發展現有的中小金融機構使其成為長 期解決民營企業融資困境的捷徑。還有在非正規金融部門支持下成長起來的部分非國有經濟部門, 如今已初具規模, 也因此有了中小金融機構貸款資格, 在很大程度上可以不再依靠民間地緣、人緣關系。 組建的模式可由民營銀行資本改造而成, 主要改造商業化傾向比較明顯, 經濟基礎較好的民間金融機構。例如, 大力推進創辦信用擔保業, 在企業面臨融資難題的時候, 信用擔保公司成為“及時雨”，給企業帶來越來越多的希望。一邊是急需資金的中小企業,一邊是“家財萬貫”的商業銀行,而中小企業貸不到款,很多時候是因為中小企業貸款信用不足和缺乏有效的抵押資產。信用擔保機構的介入,彌補這一不足。迄今為止, 溫州有十多家中小企業信用擔保機構,已經為 1000 多家企業提供了7億多元貸款擔保,其中完全由民資組成的有7家,政府參股的為3家,通過信用擔保與商業銀行的協作,使得中小企業貸款有了更多選擇空間,雖然溫州中小企業信用擔保機構總體數量不多、規模不大,但在解決中小企業融資問題上已初顯功效。 為此, 國家應出臺鼓勵創辦中小企業擔保機構的政策,進一步注入推動力,支持創辦信用擔保公司。

溫州民營企業發展成為上市公司，是其走上成熟道路的一個極其重要的標志，也是其再創輝煌的新的起點和加速動因。為此，要加強指導、協調和服務，營造良好的環境，加快培育一批成長性好、發展潛力大的民營企業，通過上市做優、做大、做強，成為帶動溫州區域經濟發展、參與同行競爭的龍頭和骨干力量，促進溫州經濟的持續、快速、健康發展。因此，要積極構建溫州民營企業上市籌資體系，其基本框架可由以下部分組成：

（一）政府引導、推動民營企業上市的運作體系

理論界認為，有兩種力量在推動資本市場改革與發展， 一種是市場的力量，另一種力量是來自政府的推動。從全國各省市地區利用資本市場的方式來看，有3種模式，即政府直接介入（如上海市）、政府間接介入（如北京市）和政府基本不介入（如廣州市）。研究表明，廣州市的綜合經濟實力僅次于上海、北京，排行全國第 3，但其在資本市場的表現則與上海、北京有較大差距。溫州在發展資本市場方面應學習上海，在堅持按市場規律的同時，強調政府引導和推動作用，將培育民營企業上市的工作納入有領導、有組織、有步驟開展的軌道。制定民營企業上市的發展規劃，充分發揮政府的協調、指導作用；繼續啟動民營企業上市和資本運作培訓計劃；出臺扶持民企上市的政策，在鼓勵民企上市；充分發揮溫州商會等民間社會組織作用，促進民企重組國企；創建聽證制度。

（二）加強民營企業自身素質和資本運作意識的培育體系

溫州民營企業要想成功上市：一要制定好公司發展戰略，要形成戰略式的思維方式，慎重面對上市。二要完善公司治理結構。溫州民營企業上市所走的是一條從家庭式企業——股權多元化的股份企業—— 公眾公司的道路，逐步進行企業的股權改造，建立現代企業制度，實現所有權與經營權的分離，最后通過股份化，實現以資本為紐帶，以契約為保障，形成公司的資本運作體系和公司利益的共同體，最終成為公眾公司。三要提高民營企業的核心競爭力。四要建立規范有效的企業經營管理機制。五要實行產品經營與資本經營并舉。

（三）建全和完善民營企業上市的金融服務中介體系