貨幣市場(chǎng)基金得收益分析

論文編號(hào):GS2404  論文字?jǐn)?shù):3967,頁(yè)數(shù):05

貨幣市場(chǎng)基金的收益分析
[摘要]:我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)展才不過(guò)短短幾年，關(guān)于此項(xiàng)金融工具的研究也不多,但是近些年我國(guó)證券市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，在迎合這種大的環(huán)境前提下,貨幣市場(chǎng)基金投資行為發(fā)生了怎樣的改變、能夠取得怎樣的業(yè)績(jī)水平成為大家共同關(guān)注的問(wèn)題。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題,本文對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)盤整階段貨幣市場(chǎng)基金的收益，主要是基金經(jīng)理人的市場(chǎng)選擇能力進(jìn)行了實(shí)證研究,并對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行了相應(yīng)的分析。
[關(guān)鍵詞]：市場(chǎng)選擇能力；貨幣市場(chǎng)基金；實(shí)證分析
 一、引言
 所謂貨幣市場(chǎng)基金，是指基金管理公司通過(guò)出售基金單位，將募集的資金專門投向以貨幣市場(chǎng)為投資組合領(lǐng)域和對(duì)象的共同基金投資方式。貨幣市場(chǎng)基金投資的貨幣市場(chǎng)工具包括短期債券（含央行票據(jù)）、銀行定期存單、回購(gòu)協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票或其他流動(dòng)性良好的短期債務(wù)型金融工具，其期限為一年或少于一年，政府、商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、高信用等級(jí)的企業(yè)等是這些貨幣市場(chǎng)工具的發(fā)行主體。因此，貨幣市場(chǎng)工具具有高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。但是貨幣市場(chǎng)具有批發(fā)市場(chǎng)的特點(diǎn)，單筆交易金額巨大，動(dòng)輒以百萬(wàn)計(jì)，個(gè)人投資者難以參與投資。
貨幣市場(chǎng)是相對(duì)于資本市場(chǎng)而言，指剩余期限1年以內(nèi)的各種債務(wù)性金融性工具交易的場(chǎng)所，它為整個(gè)社會(huì)再生產(chǎn)提供“潤(rùn)滑”的作用，以保證再生產(chǎn)的順利進(jìn)行。而資本市場(chǎng)為社會(huì)再生產(chǎn)提供“動(dòng)力”作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張發(fā)展。即貨幣市場(chǎng)主要是提供流動(dòng)性管理的需要，在滿足流動(dòng)性需要基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的收益是其副產(chǎn)品。一般非金融機(jī)構(gòu)法人或者自然人主要通過(guò)參與貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)入貨幣市場(chǎng)。