淺議我國上市公司內部治理結構的問題及對策(一)

淺議我國上市公司內部治理結構的問題及對策

[摘 要] 近年來 ,我國許多上市公司接連不斷地出現問題 ,已經嚴重威脅到了我國上市公司的健康發展。這些已暴露的問題或潛伏著還未顯露的隱患 ,證明我國上市公司治理結構存在著嚴重的缺陷。本文將從上市公司治理結構的概念入手，剖析現今資本市場下中國上市公司治理結構存在的問題，對完善規范中國上市公司治理結構提出合理化的建議，以期待完善中國上市公司治理結構、提高中國上市公司質量。

[關鍵詞] 上市公司 公司治理結構 問題及對策

資本市場在市場經濟中發揮著越來越大的作用，而資本市場的柱體之一就是上市公司，上市公司質量的好壞直接關系到資本市場的健康與否。因此公司治理結構的完善與否將影響經濟效益，并直接影響資本市場的額誠信。

一、公司治理結構的概述

公司治理結構又稱法人治理結構，狹義上是指投資者與企業之間的利益分配和控制關系，廣義地可以理解為有關企業組織方式、控制機制、利益分配的所有法律、機構、文化和制度安排，其合理與否是企業效績最重要的決定因素之一。　　公司治理結構包括外部治理結構和內部治理結構。外部治理結構是以競爭為主線的外在制度安排，內部治理結構是以產權為主線，公司治理是要解決兩大利益沖突，即股東管理者之間的利益不一致沖突以及大股東和小股東之間的利益沖突。本文主要從公司的內部治理結構來探討上市公司治理結構。

二、我國上市公司內部治理結構的問題

我國上市公司的股權結構劃分為流通股與非流通股，占股票總額62%以上的非流通股不能流通，且股權高度集中于國家和法人企業�！耙还瑟毚蟆钡默F象較為普遍。

1、股權結構不合理

我國公司治理結構屬于“二元制”結構。股份公司的公司治理機構由股東大會、董事會、監事會組成。其特點是“股東大會中心主義”，股東大會是最高的權利機關，可選任董事會及監事會成員。我國股權結構高度集中，“一股獨大”的股權結構模式是對我國股權結構集中程度的形象概括。該模式給公司治理代來了很多消極影響：控制股東利用自身優勢很可能損害國家、公司以及中小股東利益，即使在股權分散的情況下，也可能形成內部人控制的格局，進而損害公司、股東的利益，在激勵約束乏力的情況下，還可能會出現決策不利的結果。

2、股東大會流于形式

我國上市公司的法人治理結構采用的是內部控制模式，股東大會是現代企業制度中“三會四權”表現最集中的地方。所有者在股東大會上維護自己的權益，決策者、管理者在股東大會上表現自己的能力，接受投資者的檢驗。然而，在實際運行中，部分股東大會只是流于形式，并且股東大會的質量不高，多為形式上的、概念性的東西，其功能難以發揮。

3、董事會責任淡化

我國《刑法》、《公司法》和《證券法》已明確規定了董事權利、義務和相應的民事、刑事責任。然而，在我國上市公司治理結構中，董事責任意識相當淡薄，許多董事不參加董事會，相當一部分公司的董事會完全由董事長一個人控制，形成了“會而不議、議而不決、決而不行”的局面，進而造成了董事會運作效率極為低下，很難對經理層形成有效監督。

4、獨立董事缺乏獨立性

（1）獨立董事不獨立

中國大多數上市公司為國有控股公司，外部董事產生多由上市公司大股東向董事會推薦并由大股東操縱下的董事會“集體討論”通過，后經“一股獨大”操控下的股東會投票表決，致使獨立董事監督職能虛化，使其成為了一種“外部裝飾”。中小股東股權分散及“搭便車”現象也使他們難以有效利用手中的投票權選出真正的獨立董事，大股東和管理者正是利用這一點，選擇了名義上代表中小股東利益而實際上為大股東和管理者服務的“灰色董事”。

（2）獨立董事難行其職

由于我國上市公司缺少相應的法規作后盾，只是在《上市公司章程指引》中提出上市公司可以設立獨立董事，但這只是選擇性條款，而缺乏強制性。由于股權過度集中，大股東實際上已經控制了整個董事會，而獨立董事的地位、作用、責任、特殊的權利和義務又沒有法律予以明確，因而獨立董事工作起來顯得底氣不足、腰桿不硬。一旦上市公司內部出現問題，而獨立董事的規勸又沒有作用，那么獨立董事的出路只有一個———辭職。

5、監事會作用有限

（1）監事會“形同虛設”

我國的監事會與董事會在法律上屬于平行的地位，但由于董事會具有決策權利，董事長是公司的法人代表，這就使得僅具有部分監督權的監事會實際上成為了董事會之下的一個機構。我國的監事會主要由公司職工或股東代表組成，在行政關系上受制于董事會或兼任公司管理層的董事，而且監事會無權任免董事會或經理班子的成員，導致監事會職權過于弱化，很少發揮對董事會、經理的監督作用。即便設立外部監事的，比如聘請教授、社會知名人士、專家等，實際上更多的只是充當顧問，他們在監督董事會的過程中受各種因素約束，經常顯得力不從心，難以真正提高監事會的工作效率和水平。因此，監事會的監督和控制作用沒有在上市公司的管理層中得到普遍認同，事實上導致了監事會成了一種可有可無的“擺設”。

   （2）對監事會成員缺乏應有的激勵機制

在我國大多數的上市公司中，監事并不領取較高的報酬，股權激勵計劃也并不針對監事，與經理層相比，監事的報酬顯然要低得多。監事要履行監督職能，所需的費用也并無一定的保障。股東為使經理層為其謀利而付出高昂的代理成本，而對監事為其監督經理層卻不愿付出一定的監督代理成本，因此，在缺乏激勵的情況下，監事會的監督效果必定會大打折扣。

三、完善我國上市公司內部管理結構的對策

我國上市公司治理中存在的若干問題究其原因是國有股法人股“一股獨大”和“所有者缺位”所致。在整體股權結構短期內難以根本改變的情況下，按照公司治理結構的要求，重點只能針對當前能夠解決的問題采取一些相應的措施。