淺談國(guó)外中小企業(yè)融資擔(dān)保制度議(二)

 風(fēng)險(xiǎn)資本投資有三個(gè)特征：①為風(fēng)險(xiǎn)資本家提供到企業(yè)參股的機(jī)會(huì)，可能直接購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)權(quán)，或通過(guò)保證書(shū)、購(gòu)買(mǎi)權(quán)獲得可轉(zhuǎn)換證券。②風(fēng)險(xiǎn)資本投資往往具有長(zhǎng)期性，從投資到實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)回收一般需要5-10年。③風(fēng)險(xiǎn)資本家一般參與指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，而不僅僅是提供資金。一般地，風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)中小企業(yè)的投資，更關(guān)注所投資企業(yè)特殊的產(chǎn)品或技術(shù)的專利以及將來(lái)的商業(yè)前景和盈利潛力，對(duì)中小企業(yè)過(guò)去財(cái)務(wù)狀況的重視程度則次之。   (二)債務(wù)資金的類(lèi)型和來(lái)源 

 債務(wù)資金是中小企業(yè)借入并需要與利息一起歸還的資金。債務(wù)融資的好處是：融資成本低于產(chǎn)權(quán)融資成本，并不會(huì)弱化業(yè)主的所有者權(quán)益。因此，債務(wù)融資是小企業(yè)容易接納的融資途徑。 

 中小企業(yè)債務(wù)融資的來(lái)源及其特征如下： 

 1、商業(yè)銀行。商業(yè)銀行仍是中小企業(yè)融資的首選對(duì)象，中小企業(yè)所需的外部資金中，它們提供貸款的數(shù)量和種類(lèi)最多。但商業(yè)銀行的做法往往趨于保守和刻板，寧愿向現(xiàn)有企業(yè)而不是風(fēng)險(xiǎn)高的新辦企業(yè)發(fā)放貸款，擔(dān)保有充分保證的。銀行向中小企業(yè)發(fā)放的更多是短期貸款，較少中長(zhǎng)期貸款。商業(yè)銀行較關(guān)心過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從統(tǒng)計(jì)資料中預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展。他們也注意企業(yè)的銷(xiāo)售前景是否穩(wěn)定，產(chǎn)品或服務(wù)是否能獲得足夠的現(xiàn)金以償還債務(wù)。   商業(yè)銀行貸款種類(lèi)有： 

 (1)短期貸款：主要包括以下幾類(lèi)：①商業(yè)貸款。此貸款不須擔(dān)保，3-6月還清，一般為10萬(wàn)美元，可要求企業(yè)在其銀行賬戶中保持一筆補(bǔ)償性存款作保證，一般為貸款總額的10%。或以高利率取代這種補(bǔ)償性存款。②透支限額(或信貸限額)，是企業(yè)與銀行的一個(gè)協(xié)議。銀行允許企業(yè)在當(dāng)年的任何時(shí)候在預(yù)先商定的限額內(nèi)借款。通常以目前流動(dòng)資金總額的40%-50%為信貸限額。期限一般為1年，并需要擔(dān)保。也有些銀行向財(cái)務(wù)狀況好的企業(yè)發(fā)放無(wú)擔(dān)保信貸限額。③抵押計(jì)劃。通常是對(duì)大件商品零售商采用的融資形式。

中長(zhǎng)期貸款。一般用于增加固定資金和發(fā)展資金。有三類(lèi)： ①無(wú)擔(dān)保定期貸款。給予過(guò)去經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)證明具有極高償還能力的企業(yè)。一般規(guī)定專門(mén)條款，限制企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。②分期償還貸款。一般用于企業(yè)購(gòu)置設(shè)備、設(shè)施等。在設(shè)備貸款時(shí)，銀行通常借給設(shè)備價(jià)值的70%貸款，并將設(shè)備作為擔(dān)保權(quán)益。貸款的分期償還計(jì)劃一般與設(shè)備使用壽命一致。在為不動(dòng)產(chǎn)融資時(shí)，銀行給予財(cái)產(chǎn)價(jià)值的貸款，償還期為10-30年。

    （二）建立風(fēng)險(xiǎn)防控體系和分散機(jī)制，完善再擔(dān)保制度 采取多種方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，把可能形成的損失控制在可承受的范圍內(nèi)。如按一定比例建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，在發(fā)生代償時(shí)進(jìn)行賠付；對(duì)受保企業(yè)進(jìn)行運(yùn)行跟蹤監(jiān)測(cè)，掌握在保企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、保后資產(chǎn)管理等情況，一旦出現(xiàn)信用惡化，及時(shí)采取有效措施，等等。我國(guó)的再擔(dān)保機(jī)構(gòu)可選擇商業(yè)銀行或地方擔(dān)保中心，再擔(dān)保機(jī)構(gòu)按照合理負(fù)擔(dān)的原則處理與被擔(dān)保企業(yè)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、貸款銀行之間的關(guān)系，最大限度地轉(zhuǎn)移、分散擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。建議政府將再擔(dān)保作為今后財(cái)政直接投資的重點(diǎn)，完善再擔(dān)保制度。

   （三)政府對(duì)中小企業(yè)融資的支持措施 

由于中小企業(yè)在各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性日益顯現(xiàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家的政府也不斷改變其過(guò)去忽視中小企業(yè)的態(tài)度，并積極采取一些有效措施以滿足中小企業(yè)日益增長(zhǎng)的融資需求。 

20世紀(jì)50年代，美國(guó)建立了中小企業(yè)資金援助制度。美國(guó)中小企業(yè)局在許可范圍內(nèi)可直接向中小企業(yè)貸款，貸款基金來(lái)自財(cái)政預(yù)算。形式主要有：保證貸款、直接貸款、協(xié)調(diào)貸款，貸款利率都低于市場(chǎng)利率。保證貸款是由中小企業(yè)管理局擔(dān)保而由私營(yíng)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)提供的貸款，擔(dān)保最高貸款額為50萬(wàn)元，擔(dān)保額最高為貸款額的90%，貸款期限最長(zhǎng)達(dá)20年;直接貸款是由中小企業(yè)管理局直接向中小企業(yè)提供貸款，最多不超過(guò)15萬(wàn)美元;協(xié)調(diào)貸款是由政府和民間銀行共同提供貸款。 

此外，美國(guó)中小企業(yè)管理局還特許和資助了由私人所有和經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)投資公司。該類(lèi)公司專門(mén)向具有較高風(fēng)險(xiǎn)而難于從一般渠道得到投資支持的中小企業(yè)提供貸款和投資。 

日本對(duì)中小企業(yè)的金融支持主要是通過(guò)專門(mén)設(shè)立為中小企業(yè)服務(wù)的五家金融機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，它們是：中小企業(yè)金融公庫(kù)、商工組合中央金庫(kù)、環(huán)境衛(wèi)生金融公庫(kù)、沖繩振興開(kāi)發(fā)金融公庫(kù)。這些機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供較為優(yōu)惠的信貸資金，并能使企業(yè)得到足夠貸款。 

    法國(guó)對(duì)中小企業(yè)金融信貸支持主要是通過(guò)地方投資公司給予優(yōu)惠信貸，貸款總額不能超過(guò)投資總額的70%。法國(guó)還允許中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票的方式向私人公司借錢(qián)，但要由投資公司擔(dān)保。   

四、對(duì)我國(guó)的幾點(diǎn)啟示 

扶持中小企業(yè)是當(dāng)前推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面發(fā)展的主要舉措之一。但我國(guó)中小企業(yè)目前發(fā)展的突出問(wèn)題是融資難，主要原因是金融機(jī)構(gòu)仍對(duì)中小企業(yè)的“所有制歧視”和“規(guī)模歧視”并存。除此之外，我國(guó)企業(yè)融資方式單一，過(guò)分依賴于銀行機(jī)構(gòu)的融資渠道，而非銀行金融機(jī)構(gòu)的融資渠道尚未打通，缺少直接融資渠道。因此，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和做法，應(yīng)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資的方式與渠道予以擴(kuò)展，給予擴(kuò)大直接融資渠道，使非銀行金融機(jī)構(gòu)有一個(gè)寬松的制度環(huán)境，以催生更多適宜中小企業(yè)融資的金融產(chǎn)品。   此外，政府應(yīng)采取的措施還有： 

1、進(jìn)一步完善各種類(lèi)型的貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，組建多種類(lèi)型的擔(dān)保公司，以適應(yīng)小企業(yè)抵押貸款的靈活性需要。 

2、積極扶持并試辦各種便利于中小企業(yè)融資的地方性民間投資公司，專門(mén)向具有較高風(fēng)險(xiǎn)而難于從一般渠道得到投資支持的中小企業(yè)提供貸款和投資。  

    3、采取有效措施發(fā)展資本市場(chǎng)，擴(kuò)大直接融資渠道。盡快在條件成熟的大城市開(kāi)辦債券交易市場(chǎng)、期貨期權(quán)交易市場(chǎng);盡快在條件成熟的中心城市開(kāi)設(shè)股票三板市場(chǎng)。 

    4、鼓勵(lì)商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持;鼓勵(lì)商業(yè)銀行參與貸款利率市場(chǎng)化的改革。應(yīng)允許國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率依據(jù)資金供求狀況自由浮動(dòng)。 

5、建議盡快建立以援助中小企業(yè)為戰(zhàn)略目標(biāo)，強(qiáng)化其“造血功能”為宗旨，由政府財(cái)政支持為背景的政策性金融機(jī)構(gòu)。政府提供財(cái)政資金，對(duì)支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的小額貸款應(yīng)給予支持，如對(duì)中小企業(yè)的“技術(shù)改造貸款”發(fā)放實(shí)行貼息政策;對(duì)創(chuàng)業(yè)者給予小額貸款和貼息支持。 

6、鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)更多面向中小企業(yè)的保險(xiǎn)貸款，如保險(xiǎn)單貸款和抵押貸款。 

7、盡快實(shí)現(xiàn)融資租賃業(yè)對(duì)內(nèi)開(kāi)放，廠商融資租賃公司的低門(mén)檻準(zhǔn)入。

五、總結(jié) 

在我們看來(lái)，由于中國(guó)金融體系發(fā)展的落后，導(dǎo)致現(xiàn)行中小企業(yè)融資制度總體上顯得較為分散，且從政策制定上看，表現(xiàn)出“單兵突進(jìn)”特點(diǎn)，缺乏系統(tǒng)、全局觀，有些“削足適履”的意味。其實(shí)，中小企業(yè)融資體系在各國(guó)的構(gòu)建都是一個(gè)系統(tǒng)工程——這主要是因?yàn)閷?duì)中小企業(yè)而言，不但其面臨的不同融資渠道之間存在互補(bǔ)與替代的復(fù)雜關(guān)系，而且隨著企業(yè)的成長(zhǎng)周期及其融資能力的變化，其選擇融資渠道也有較大差異，所以對(duì)于政府當(dāng)局而言，就只有適應(yīng)這一進(jìn)程，構(gòu)建一個(gè)漸進(jìn)的中小企業(yè)融資體系，才有可能真正解決其面臨的融資 境。就目前的中國(guó)而言，引入民間資本、發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)可能是最為關(guān)鍵的一個(gè)步驟。而這需要在政府的政策轉(zhuǎn)變及其導(dǎo)向的基礎(chǔ)上，通過(guò)法規(guī)和監(jiān)管體系的完善與變革逐步實(shí)現(xiàn)。但從目前來(lái)看，中國(guó)的這一進(jìn)程還處于起步時(shí)期，可謂任重而道遠(yuǎn)。 

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